全景网12月24日讯 四方股份（601126）今日网上申购，从资金申购效率角度考虑，申银万国建议参与四方股份的申购。

发行数据

    申购指南

　　四方股份是电网二次设备龙头企业。根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为20元/股-23元/股，对应市盈率为67.39倍至77.49倍，网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（23元/股）进行申购。
　　公开资料显示，四方股份本次发行数量为不超过8200万股，其中网下发行1640万股，占本次发行数量的20%；网上发行6560万股，占本次发行数量的80%。
　　根据发行安排，12月24日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过60000股。即23000元-1380000元。
　　

    申购建议

　　从资金申购效率角度考虑，申银万国建议参与四方股份的申购。
　　银河证券预计四方股份的网上冻结资金为1700-1900亿，预计网上中签率为0.7931%-0.8846%，预计申购收益率为0.1551%-0.2788%，预计申购年化收益率为11.17%-20.08%。建议投资者积极参与申购。
　　

    操作提示

　　12月28日（周二）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　12月29日（周三）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购资金解冻。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    申银万国：公司已在印度、菲律宾等国家取得突破，实现出口，并在印度市场约占20%市场份额。公司产品技术水平已经达到或超过国外的ABB、西门子等，但具有价格优势，竞争力强；我们认为，随着国际市场需求增长，未来公司国际业务利润占比有望进一步提升。
　　长城证券：公司的盈利能力较强，最近几年受制于资金压力，业务规模拓展不是很激进，盈利情况没有显著的增长。随着此次IPO融资的完成，公司将迎来发展的黄金期，前景非常值得看好。
　　安信证券：公司的竞争对手多为国有控股大型企业，从市场竞争的角度来看，在新业务领域的进入等方面处于相对不利地位。同时，公司地处北京，人力成本和费用较高，在招投标中处于价格劣势。此外，为进一步发挥公司技术优势，公司目前急需资金进行新产品开发、现有产品升级、建设运营平台及生产基地，因此资金紧缺成为公司快速发展的一大瓶颈。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　北京四方继保自动化股份有限公司是国内电力系统二次设备制造龙头企业之一，公司是经北京市发展与改革委员会京发改[2004]6号文批准，由北京四方继保自动化有限公司以整体变更方式设立的股份有限公司。公司发起人为继保有限变更设立前的全体股东，包括北京四方同创保护与控制设备有限公司、北京电顾投资有限公司、北京华电恒基能源技术有限公、樊剑先生和杨奇逊先生。控股股东为四方电气，实际控制人为杨奇逊先生和王绪昭先生。
　　主营业务：公司主要从事继电保护、电网自动化及发电厂自动化产品的研发、生产、销售和技术服务。
　　所属行业：电气设备

　　公司亮点：
　　1、二次设备需求广泛，市场容量巨大

    未来，电源、电网和轨道交通行业的建设对二次设备需求量较大，预计今后五年在这三个领域的二次设备年均市场容量将达到700-900亿元。公司是电力二次设备龙头企业之一，智能电网采用一系列新技术，将使得龙头企业市场份额越来越大。
　　2、具备较高的技术创新能力

    公司在继电保护、电网自动化及发电厂自动化领域拥有国内乃至国际领先的技术和研究成果，截至2009年12月31日，公司拥有专利67项(其中发明专利56项)，已被受理专利权申请37项，软件著作权98项。
　　3、公司产品竞争力强，可扩展空间广泛

    公司在国内监控继保类、变电站自动化类产品市场均居行业前三名；在电力系统安全稳定监测控制系统、电网继电保护及故障信息系统领域，公司市场份额也在前列。公司部分系列产品已成功应用于石化、铁路(含城市轨道交通)、煤炭和冶金等行业，这为公司未来的发展拓展了非常广阔的空间。