大通证券：三网融合试点方案预计5月出台6月启动
事件：日前，工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合试点方案预计5月出台，6月启动。“从我国管理体制来讲，电信网、互联网主要由工业和信息化部门管理，广播电视网由广电总局管理。无论国际国内，三网融合是社会发展的趋势，是共同的发展目标。”李毅中介绍说，10多年来我国已做了一些三网融合的初步探索，如CMMB手机电视，IPTV互联网电视等。“三网融合有各种成功的探索，这就需要建立国家或行业技术标准。现在手机电视、数字电视等的标准都在制定和酝酿中，希望能够很快出台，这样可以进一步促进三网融合的深化。”据李毅中透露，三网融合试点方案的核心就是要在双向进入上找到切入点：广电行业可以进入规定的一些电信行业的业务，国有电信企业根据规定可以进入一些广播影视的业务。
点评：我们认为，在政策推动下，三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机: 1）迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作。有线网络在三网融合压力下，在政策支持和外部竞争压力下，行业趋势有望转好，变化主要体现在跨区域整合、网络改造和市场化运作三个角度。受益个股：歌华有线、博瑞传播、天威视讯。
2）有利上游设备提供商；中国现有有线用户1.6亿，尚有1亿有线用户并未数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿，根据整转截止时点2015年，每年资本开支约200亿，可能利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。受益个股：中兴通讯、烽火通信、中天科技、亨通光电。
