全景网4月23日讯 全景网统计了9家机构对短期大盘走势的看法，看多1家，看平5家，看空3家，机构好友指数为11%（上一交易日机构好友指数为28%）。周四大盘低开低走，整个交易日股指维持在较低位运行，但是大小盘股表现分化，如创业板表现突出，而权重板块中只有有色表现较好，建议投资者目前可以淡化指数重个股运行，尤其是关注新兴产业股等运行在主升浪的品种。（更多研报请进研报专区）

看多：

    方正证券：周四市场全天处于低位运行态势，尽管盘中出现反弹，但最终以下跌收盘。市场的下跌主要还是由于金融、地产等权重股下挫引起，而中小盘个股整体而言还是较为活跃的，这表明市场的热点还是存在，因此短线来看，后市还有可能延续反弹趋势。但即便后市继续反弹，也只是在年线附近的反复。

看空：

    新时代证券：周四大盘受到压力位-3000点压制。同时，目前市场对银行股资产的风险上升导致房地产板块的“难兄难弟”-银行股近期也连续颓势。如果权重板块无作为，大盘或将继续维持弱势格局。

    申银万国：周四股市低开后震荡，大盘股依然疲软，市场热点散乱。短期股市以弱势调整为主，3000点一线将有反复拉锯。

    中信证券：本轮地产调控政策对于市场的影响不是短期的，对于相关行业的影响也必定意义深远。短期看，金融和地产股仍不断探寻底部，也对市场构成压力。在板块分化明显的背景下，个股仍成为市场亮色，消费、医药、新能源、智能电网和分拆上市概念股都获得资金重点关注。

看平：

    中信建投：美元大幅反弹，基本金属价格回落，外围影响中性偏空；A股反弹面临5日线的重要压力，今日的回落低点应予密切关注。仍旧关注科技股的机会，泛消费的商业开始异动，可能成为未来新的大机会领域。

    国金证券：虽然地产、银行等权重股走势疲弱，但市场仍然不乏亮点，股指仍然难以摆脱震荡格局，大盘3080点一线存在明显阻力，应密切加以关注，建议控制仓位、灵活操作。

    英大证券：从部分个股的活跃表现来看，投资者对于股市的追捧还是积极的，3000点关口在长期来看还是大盘得以重回上升通道的基点，长期回暖的趋势仍在，但短期震可能频繁发生，建议依然关注高增长性品种，一季度业绩预好个股可继续持有。

    爱建证券：经历了周一的破位下行，目前股指再度呈现空头排列，同时经过了周三的反弹，周四再度回落调整，显示出多头的能量相对较为有限。所以我们还是提醒投资者，目前主要的还是控制仓位，短期市场仍将以中小盘个股的结构性行情为主，相比较大盘蓝筹股想有起色还是比较困难。

    日信证券：由于政策面压力仍然存在，市场在3000点一线还有震荡整理要求，投资者需要对行情的复杂性有所准备，操作中继续控制仓位水平。不过充裕资金及政策导向仍会支持中小盘题材股的持续活跃，新能源、低碳经济、智能电网，以及新疆、西藏等区域板块龙头品种可以继续关注。此外，拆分主题及日渐明确的资源通胀主线投资，也有一定获利机会。

【投资要点】

    国务院召开农业紧急会议应对异常天气影响

    事件：国务院22日召开切实做好当前农业生产工作紧急电视电话会议，部署应对异常天气影响、做好抗旱保春耕工作。中共中央政治局委员、国务院副总理回良玉出席会议并讲话。他强调，当前春季农业生产面临的复杂局面多年未遇、面临的困难问题多年少见，今后40天是夏季粮油产量形成的关键期、春耕春播的紧要期、春季农业生产的攻坚期，各地区、各有关部门要认真贯彻党中央、国务院的决策部署，抓紧落实扶持当前农业生产的政策措施，积极应对异常天气对春耕生产的影响，对春季农业生产工作再动员、再部署、再落实，千方百计夺取夏粮好收成，确保春耕生产顺利开展，巩固发展农业农村经济的好形势，为经济社会发展全局提供有力支撑。
　　点评：西南持续严重干旱，夏粮减产已成定势，而近期全国北方大部分地区再次遭遇低温天气，对夏收小麦生产也带来了新的不利影响。目前，黑龙江、河北、山东等地已经上报灾情。而这几个产粮大省，年粮食产量在全国排名均在前五之内。我们认为在猪肉、植物油比较平的情况下，今年粮食、糖和棉花价格上涨预期强烈，建议关注种子股和北大荒（600598）。【方正证券】

    全国千家重点零售企业3月份销售点评

    全国千家重点零售企业3月份销售良好.2010年3月份，全国3000家重点零售企业(简称千家重点零售企业)零售额较上年同期增长17%。分业态来看，主要业态销售情况良好。专业店、百货店、大型综合超市零售额分别同比增长17.9%、17.4%和15.2%。分地区来看，西部地区销售状况明显好于东部和中部地区。西部地区零售额同比增长19.8%，东部和中部分别增长16.7%和15.9%。从主要商品销售情况看，消费升级态势延续。金银珠宝零售额同比增长29.7%，增速比1?2月份加快6.5个百分点。在3G手机热销的带动下，通讯器材零售额同比增长14.6%，增速比1?2月份加快4.4个百分点，创下2008年10月以来的最快增速。食品零售额同比增长16.2%，饮料同比增长14.5%，烟酒同比增长15%，增速分别比1?2月份加快2.5、4.9和4.5个百分点。服装零售额同比增长15.4%，增速比1?2月份回落3.3个百分点;鞋帽零售额同比增长12.9%，增速回落2.6个百分点。家电零售额同比增长17.3%，增速比1-2月份回落5.1个百分点。

    投资建议：我们在二季度策略报告和3月底到4月初的路演中，强调行业在二季度将表现出淡季不淡的特征，同时行业估值水平略有低估，认为行业在二季度将会有好的表现，近期零售行业的表现符合我们在策略报告中的判断，我们认为在国家加大力度促进经济结构转型中，我们对国家推出有利于居民分配结构的各种税收政策值得期待，在这样持续的经济结构变化中，零售行业的估值水平有望继续得到提升，上升到10年35倍，基于此，我们维持全面看好行业的判断，尤其是百货行业在目前阶段仍然是优先投资热点。其中重点推荐的公司仍然是延续我们的几条主线，业绩持续能超预期的中西部区域零售龙头新华百货、通程控股、家润多，行业中逆市扩张的王府井、银座股份、广百股份、广州友谊，业绩有极大改善空间ps低的重庆百货，南京中商、鄂武商、中兴商业等个股，同时区域主题投资中的一些低市值零售公司也值得关注，如商业城、南宁百货、通程控股。超市行业中的武汉中百、人人乐是首选。专业连锁店中首推品牌珠宝企业潮宏基，苏宁电器由于受房地产政策收紧影响，估值受到压制，但仍可作为机构配置品种。另外我们也建议大家可以开始关注亚运受益股，在有安全边际的前提下，可以提前配置。【广发证券】

    3月民航业盈利38.3亿元 国际航线货运量持续飙升

    事件：中国民用航空局日前公布的2010年3月份主要运输生产指标数据显示，3月份民航需求持续大幅增长，国际航线货运量持续飙升。另据民航资源网数据显示，3月全行业整体盈利38.3亿元，同比增长142%。
　　其中，航空公司盈利27.2亿元，同比增幅为112.7%；机场实现盈利8.7亿元，同比增长352.7%；民航其他企业共盈利2.4亿元，同比增长了117%。
　　3月运输总周转量同比增长34.4%。客运量方面，国内航线同比增长19.5%，国际航线同比增长31.9%。
　　货运量方面，国内航线同比增长23.8%，国际航线大幅增长84.2%。
　　东方航空19日公布一季度业绩显示盈利达到历史最好水平，剔除非经常性损益后，主业仍实现盈利，创近年新高。
　　点评：航空业景气度不断上升，3月多项运营指标接近甚至超过历史最高水平，国内客运提前达到旺季水平，客座率、票价水平都明显提升，行业盈利能力继续好转。国际客运在国际经济复苏和低基数的背景下持续高增长，回暖明显。在国际经济复苏和低基数背景下，3月国际RFTK同比增长81.9%，国际航线占比由1月的64.7%进一步上升至69.9%，引领了整个民航货运的快速反弹。
　　国际经济的不断好转以及去年的低基数效应将令国际航线持续回升，消费升级、供需缺口、人民币升值预期、燃油附加费和油价联动、上海世博会诱增效应等众多利好因素都将助推航空业景气继续上升，维持行业“增持”评级。中国国航国际航线占比最高，将最大受益于国际市场回暖；南方航空对人民币升值最为敏感；东方航空整合上航后的协同效应值得关注；海南航空则受益于海南国际旅游岛的发展战略。【方正证券】

    化纤行业：粘胶准入新规有利一体化龙头企业发展

    4月22日，工信部公布《粘胶纤维行业准入条件》公告。该公告从生产企业布局、工艺和装备要求、质量与管理、新建和改扩建项目资源消耗指标、环境保护、职业安全卫生与社会责任、监督与管理等七个方面做了规定，并要求自今年6月1日起在全国范围内（除港澳台地区）实施。
　　点评：我们认为，准入条件的逐步实施，将从产能、生产效率、产品质量、能耗物耗、环境保护等多方面提高对粘胶企业的要求，有利于粘胶产业集中度的提高、差别化率的提高，鼓励技术进步、鼓励发展新型替代原料、鼓励一体化企业的发展。
　　因为提高了新建项目的产能要求并淘汰2万吨以下产能，并要求差别化率高于30%,预计未来完全新进入粘胶行业的企业数目将减少，而竞争将集中于现有企业中，其中已经具备较大生产规模的企业、技术和设备已经比较先进、且一体化程度较高的大型龙头企业的竞争优势更加明显，如山东海龙、唐山三友、富丽达等。
　　因为受限于棉花种植面积，棉短绒和棉浆粕的产能已经不能满足国内快速扩张的粘胶纤维的生产，而主要依靠进口的木浆也收到价格和进口量的限制，所以，准入条件将替代原料明确提出，要求新建或扩建产能需要有新型替代原料的配套，这将促进新型原料的开发。目前上市公司中山东海龙开发了黄麻浆、国内较早开发竹纤维的吉林化纤今日公告将通过定向增发增加7.2万吨竹纤维和5万吨竹浆粕产能、新乡化纤有部分竹纤维生产等等。
　　虽然限制了粘胶长丝的新建，但近年来，粘胶长丝已经基本没有新增产能，而随着其中小产能的逐渐淘汰，有利于产能较大企业如新乡化纤、吉林化纤等市场份额的提高。
　　推荐顺序：山东海龙、澳洋科技、新乡化纤、南京化纤、吉林化纤。山东海龙—粘胶短纤产能27万吨、棉浆粕25万吨，是目前国内最大规模的短纤企业，原料、纤维产能基本配套，黄麻浆产品扩产，设备行业内先进、磺化技术国内领先、能耗物耗行业内最低，废水处理投入大且后处理完全。
　　目前，因为原料价格高位，粘胶企业生产成本高企，甚至接近亏损，但近期粘胶价格上涨受阻。第二季度纺织旺季到来而且因为国际棉价上涨后东南亚竞争优势将减弱、订单将转移至中国，织造企业开机率会有所提高，有利于粘胶价格的上涨，但盈利高点已经过去，维持行业中性评级。【国泰君安】