全景网4月23日讯 在经历了周初的大幅下挫调整后，A股市场近几个交易日展开小幅震荡整理，再度陷入“方向性迷茫期”。面对复杂的宏观环境，机构对二季度市场看法出现分歧。从一季报公布的投资策略来看，基金主流观点是未来市场将持续震荡和整理；悲观者则认为市场调整的概率较大，股指难创新高，更有人表示“君子不立危墙之下”、“二季度主要关注债券资产”，但也有乐观者称市场“将会迎来一波估值修复的行情”。
市场期盼已久的风格转换并未到来，权重股反倒成为此次调整的主要推手，更有机构表示已经对风格转换“绝望”。金融地产股在政策打压下被资金疯狂抛弃，是否都是理性的选择呢？答案或非一致。
对于地产行业，东兴证券指出调控将进入实质性阶段，从此次的调控政策内容来看，具有很强的针对性，降投资性购房，保民生需求。政府将在此前出台的提高首付比例等政策的基础上直接剑指投资性购房，将会使得地过热的市场会迅速降温。而光大证券认为，银行业经营基本面稳定，尽管受到股票供给增加、资产质量担忧、紧缩政策风险等因素影响，短期估值回补受到一定压制，但在目前的估值和盈利水平上，对银行股中长期的投资价值仍应保持积极看法。
A股市场再度坠入方向性迷茫期
【宏观分析】
会通货膨胀不会经济危机
汇率升值幅度或小于预期
【风格转换 资金不足】
大盘风格转换柳暗花未明
“二八”风格转换成泡影
【传闻纷纷 人心浮动】
遭物业税传闻"偷袭"反弹受限
印花税上调空穴来风还是空头利器？
3年央票利率意外走低资金仍充裕
【金融地产双杀 究竟谁不“理性”】
调控预期强烈 地产公司首季遭机构冷落
十大权重股贡献6成A股利润 保险股业绩最靓丽
银行业：短期估值受累地产调控 基本面仍稳中向好
靓丽季报接踵出炉 银行再融资进入细节化阶段
券商点评银行股：恐慌杀跌被错杀
房地产业：调控进入实质性阶段投资将回归理性
【炒作资金离“楼市”进“股市”？】
楼市新政挤压效应明显 千亿元资金急寻新战场
房地产调控政策密集出台 炒房资金会否转战股市
楼市新政挤压资金投入股市调查
【基金：眼神很“迷离”】
短期看法谨慎 尤其地产上下游
基金观市――新兴产业遭“热捧” 基金进退两难
基金:二季度末是政策敏感期 将长期维持震荡格局
宏观环境复杂基金观点分歧 温和派:维持震荡格局
A股市场再度坠入方向性迷茫期
4月22日，在利好、利空诸因素的交互影响下，A股市场呈现出上下翻行的波浪走势。尽管3年期央票发行利率意外下调了1个基点，在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，但无奈利空因素更为密集：市场传言四个城市物业税试点获批，同时二套房认定标准从严等信息接踵而至，使得地产、金融等权重股表现疲软，大盘三千点保卫战无果而终。
最新的统计数据显示，截至收盘，上证综指收市报2999.48点，下跌1.11%，成交1555亿元；深证成指收市报11704.0点，下跌0.53%，成交为1280亿元，两市共成交2835亿元，同比略有放大。
当天，来自宏观面的信息仍显乐观。国际货币基金组织(IM F)21日预估，中国今年的经济增速将达到10%，明年的经济增速为9.9%。
进入4月下旬，去年年报和今年一季报的披露节奏逐渐加快。统计显示，截至4月21日，已披露今年一季报的302家上市公司合计实现净利润201.52亿元，同比大增234%。其中，一季度净利润同比和环比实现“双增长”的公司有111家，占比近四成。
在市场诸多消息的对比中，有利于空方阵营的信息更为显眼。有消息称，银监会目前正就各银行二套房新政执行情况进行摸底，二套房认定标准作出重大改变，将“以银行信贷记录为准”改为“以借款人实际持有房屋数量为准”。受累于一系列房地产调控的政策出台，银行股紧随地产股一路下跌。
在权重股当中，钢铁板块近期的下跌，宏观调控也是主要因素。此轮地产行业的调控措施，地产和银行板块受到的影响最大，其次则是钢铁板块。正因为调控的加大，宝钢最新公布的钢材价格涨价的幅度低于市场预期，引发宝钢股价大跌，拖累整个板块的表现。根据专家的分析，之所以影响如此之大，还在于钢材的需求主要依赖于地产为主的建筑行业，调控的加强，使得市场对于地产行业的开工建设和钢材的需求出现了分歧。
针对后市的走势，爱建证券分析师袁俊表示，沪指当日收盘逼近3000点，从图形上看在这个位置盘整的时间不会很长，大盘将会有一个方向的选择。即便选择向下，空间也不会很大，因为总体的经济面向好，特别是部分医药、科技、食品饮料、商业零售和中小板、创业板公司持续走强，投资者只要做好结构调整工作，即便有所下跌也是可以从容应对的。
华泰联合证券分析师王益锋认为，从中长期看，3000点附近市场属于合理的价值投资区，指标股目前大多处于估值较低位置，指数继续大幅下跌的概率较小。“由于股指期货的推出，目前市场的点位将会继续在2900-3100这个合理的区间内震荡，应该关注的是市场中的热点板块，从重要信息中挖掘估值相对合理的个股，寻找阶段性的机会。”王益锋说。
摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶则表示，在目前的环境下，投资者对于银行、房地产及建筑材料行业的人气显著恶化，而消费、医疗保健及新经济类股可能将成为政策变动的潜在受益者。如果目前一轮的房地产紧缩成功地限制了价格上涨，而又没有引发交易量的萎缩崩盘，相信市场可能将再度关注强劲的A股公司利润增长，同时，A股最近股价低于近几年平均水平。（原载于经济参考报）
