全景网4月29日讯 全景网统计了12家机构对短期大盘走势的看法，看多4家，看平5家，看空3家，机构好友指数为33%（上一交易日机构好友指数为33%）。周三大盘呈现弱势震荡格局，中盘股与小盘股跌幅大于大盘股，特别是创业板继续大跌2.9%，表明估值偏高的中小盘股正转入调整阶段，因此场内有效热点将明显减少。日信证券认为小盘股短期下跌较快可能孕育技术性反弹，但其补跌风险仍未完全释放，投资者宜谨慎观望。（更多研报请进研报专区）

看多：

    新时代证券：周二的大幅杀跌对近期繁杂利空消息有很大程度的消化。周三市场跌幅和波动区间都有较大程度下降。从经典KDJ指标来看出现两次探底走势，短线看大盘反弹的可能性比较大。

    渤海证券：按照2010年20%和2009年28%的业绩增长水平，2850点-2950点上证综指对应的PE仅为15倍左右，基本处于底部附近，进入价值区域，故跌幅空间有限。但是，跌幅有限并不等于盲目抄底，以当前的流动性和2010年第一季度所反映出的业绩增速，市场大幅反弹的可能性很大，在当前位置上反复震荡以完成底部区间的确立可能性很大。

    开源证券：昨日期指全线收红，央行表示稳定股市运行等利好市场。周四有望继续反抽，权重股能否企稳至关重要，谨慎操作为宜。

    日信证券：调控政策已经使得国内主要城市房地产成交量全面下滑，杭州等城市环比跌幅在70%以上，政策面加力风险正在降低。伴随相关股票价格的大幅走低，地产、银行等对指数的压力也有所缓解，在良好1季报业绩促动下，短期市场有企稳反弹需求，可逢跌势关注业绩预期稳定的品牌消费、食品饮料、商业、医药类公司。中小盘股短期下跌较快可能孕育技术性反弹，但其补跌风险仍未完全释放，投资者宜谨慎观望。

看空：

    方正证券：即便大盘还有反弹，但在下跌趋势没有扭转前，反弹的空间将有限。因此，我们建议投资者控制好仓位，继续保持观望态度，耐心等待市场转机，同时也要谨防大盘可能出现冲高回落走势，切勿盲目入场抢反弹，更不能追高操作。

    国都证券：在经历了前期大幅下跌之后，周期性权重股近期跌势明显收敛。昨日商业银行指数上涨0.34%，黑色金属指数上涨0.99%，房地产跌幅也仅有0.22%。不过，在房地产调控压力不减的背景下，以银行、地产为代表的周期性行业依然无法为市场贡献积极力量。预计近期周期性大盘股仍将缺乏方向，难以转强。综合来看，大盘仍将在2800点-2900点区间弱势震荡，投资者宜保持低仓位，谨慎观望。

    中信建投：美元震荡，基本金属价格短期企稳，外围影响中性；A股此后的反弹应视为减仓机会，可在回抽年线时降低仓位。继续关注泛消费股，医药和商业股的调整是低吸机会。

看平：

    申银万国：短期股指跌势趋缓，再跌可能酝酿技术性反弹。近期上证指数下档支撑位在2834点左右。

    高华证券：地产股在经历了前期的大幅下跌后，各类利空预期已经较为充分的反映在股价里，短线下行风险释放较为充分，银行石化等权重股的赢利报告也非常强劲，部分超出预期，结合其前期已经先市场而调整的背景，指数继续大幅下行的风险较小。今日指数早盘或将延续前日午后的强势，但短线回摸5日均线就将面临强大压制。

    兴业证券：A股短线企稳，部分钢铁股、银行股反弹，股指期货合约收红，但是，我们认为，对大盘仍须谨慎。从基本面上看，经济往过热方向发展，后续一段时期内政策和经济预期将继续紊乱，地方政府融资平台、收缩流动性等，都是对大盘股的压制。从博弈的角度看，经过此番的大幅下跌，中小盘股将继续分化，炒作的题材股退潮，也将使得追捧成长股的资金有所冷静，仔细分辨黄金和沙子，逢低寻找好的股票和合适的介入机会。

    爱建证券：从技术面分析，目前对于上周股指破位下行已宣告成立，而股指空头排列的特征依然不改，同时量能的萎缩也显示出多头能量的匮乏。当然由于技术指标的超卖，股指随时有反弹的可能，但其空间相对会比较有限。

    英大证券：大盘急跌过程蓝筹股估值优势逐步现象，AH溢价水平再现新低，投资者可逢低增持负溢价水平较高品种。短期来看，大盘勉强收复2900点，成交量回落不利于其后可能出现的反弹行情，预计股指仍将在2850点上方展开弱势窄幅震荡行情。

【投资要点】

    央行料今年金融市场或有较大幅度震荡

    事件：央行在4月28日就2010年金融市场发展作出预测说，“金融市场将可能有较大幅度的震荡波动”，经济金融形势会以不同方式影响市场资金的数量、流向和结构，在宏观经济政策显现较强灵活性、经济结构调整等因素影响下，中国金融市场震荡幅度十分引人关注。
　　点评：在昨日发布的《2009年中国金融市场发展报告》中，央行就2010年金融形势作了五点预测：金融市场将可能有较大幅度的震荡波动；金融市场规模有望进一步拓展；市场产品与融资结构优化力度将加大；制度建设将继续推进；金融市场对外开放将稳步扩大。
　　报告坦承，2010年中国经济回升向好基础巩固，但仍存在经济增长内生动力不足、结构性矛盾突出等问题，因此调结构在2010年成为政策的关键。在货币政策方面，在保持连续性、稳定性的前提下，需要有针对性和灵活性。政策将兼顾经济发展和金融稳定。在此背景下，中国金融市场将可能出现一定幅度的震荡。
　　在这份报告中央行仍维持了“适度宽松的货币政策”的措辞，并预测，2010年银行类金融机构的融资量将有所增加，为减少对市场的影响，将实行多样化融资，扩大金融市场融资规模。其中包括目前上市银行融资多采取可转债（A+H），以及配股、次级债等方式。
　　报告称，2010年中国财政金融领域潜在风险可能增加，需要加强审慎性监管，维护金融稳定，防范系统性风险，制度建设与基础设施建设将进一步推进。
　　目前银行板块出现的调整，一方面是短期受到建行再融资的影响，另一方面也是对调结构过程中，尤其是地方财政潜在风险增加，所引起的对未来坏账增加的风险的担忧。【方正证券】

    未来节能技术在政策支持下将成为节能降耗的主导方式

    事件：国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议,部署进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标。会议提出了八大措施。

    点评：会议提出的八项措施包括：加大淘汰落后产能力度；严控高耗能；高排放审批；加快实施节能减排重点工程；深化能源价格改革，推行居民用电阶梯价格；加强重点用能单位节能管理；抓好建筑、交通、公共机构等重点领域节能减排；大力推广高效节能产品；查处违规乱上项目。
　　今年是“十一五”收官之年，到2009年底，单位GDP能耗比2005年下降14.38%，距离20%的目标还有很大差距。今年初国务院已出台加快落后产能淘汰的通知。我们认为，通过粗放的“一刀切”的方式淘汰落后产能难以为继，特别是“上大压小”的模式在很大程度上导致了目前多个重工业行业的产能过剩，这种方式更是遭遇瓶颈。
　　因此，必须加强在耗能领域内推广节能技术。《战略性新兴产业“十二五”规划》即将出台，节能被列为其中之一。例如将获得支持的合同能源管理，对节能技术的推广有推动作用。2009年12月31日国家公布了第二批节能技术推广目录，我们认为未来节能技术在政策支持下将成为节能降耗的主导方式。在上述八项措施中也主要提到了这部分。目前我们比较看好的是工业节能中的变频器电机节能、中低压余热利用（热泵技术）；建筑节能中的地源热泵技术、聚氨酯保温材料等，以及从事合同能源管理的节能服务公司。这些领域只要有实质性政策支持，市场规模将迅速增长。涉及上市公司包括合康变频、英威腾、荣信股份、烟台冰轮、双良股份、川润股份、汉钟精机、同方股份、延华智能、泰豪科技等。【华泰联合】

    中国钢铁业放弃抵抗2010年铁矿石谈判结束

    昨天上午，中钢协常务副会长罗冰生坦陈了中国在2010年铁矿石谈判中的不利局面，并表示，国内钢铁企业可以和三大矿山公司就铁矿石问题进行分别接触。
　　罗冰生说，考虑到企业运行的压力和困难，钢厂可以在不违背行业关于铁矿石进口原则的基础下，与三大矿山公司进行接触，按照统一价格进行铁矿石采购，可以先从三大矿山公司进口铁矿石，然后再结算。

    点评：钢协的表态是对市场层面既成事实的官方复述。实际上，早在上周就有一些国内钢厂绕开钢协，与外矿达成临时性采购协议，这些钢厂的举动也实属无奈之举，前期许多厂内低价铁矿石库存即将消耗殆尽，迫切需要新购矿保障正常供应储备，反映了一些依赖外矿的中国钢厂目前处境艰难。
　　钢协高层的这一表态，意味着中钢协已经放弃了该机构此前一直强调的“在中钢协的组织协调下统一行动”原则，这也基本宣告了2010年铁矿石谈判再度无实质性结果，新的游戏规则已由卖方制定并强推给市场，长协模式终结。
　　我们更应该关注到昨天钢协的另一份官方意见：希望从国家战略层面解决铁矿石问题，即从保障国家经济发展的安全需要，从战略上根本解决进口铁矿石的问题。标志着铁矿石由商品经济问题未来将上升到未来国家战略层面，对钢铁行业来讲是个积极的信号。
　　总体来看，钢铁行业目前内忧外患，已到不破不立的关键变局点，虽然钢铁企业的盈利状况有了一定的好转，但一季度77家大中型企业的销售利润率仅为3.25%，仍处于盈利低水平状态，二季度形势更不容乐观。【华泰联合】

    证监会否认暂停房地产企业股权融资

    新华网：针对有媒体"证监会暂停房地产企业股权融资"的报道，证监会有关部门负责人28日告诉中国证券报记者，证监会没有暂停房地产企业股权融资，正与国土资源部建立更为完善的联合审核机制。目前，对于房地产企业股权融资申请的受理正常进行。
　　【点评】近日不少媒体将证监会联手国土资源部再出重拳严控房地产企业融资作为头版头条争先报道，由此也引发了"证监会暂停房地产企业股权融资"的传闻。我们认为证监会和国土资源部联手这个问题已经是老生常谈，但是在当前房地产调控尤为猛烈的时刻，两部委对地产企业融资的严查还是表明了这次房价过快上扬已经超出了政府的容忍度，只要房价不下跌至合理的水平，或许政府对房地产行业的高压态势就不会停歇，甚至将会有更严厉的政策出台。但理解为暂停房地产股权融资还是有失偏颇，因为两部门的联手只是为了严格控制地产行业的再融资。（该消息为市场与地产板块中性）
　　

    有关部门明确：再融资募资补充流动资金不得超30%

    证券时报：针对近段时间以来上市公司再融资在募集资金投放上不明朗，部分公司甚至将全部再融资额用于补充流动资金的现状，有关部门日前在内部培训会议再次明确规定，要求上市公司再融资中用于补充流动资金或偿还债务的资金比例不得超过募资额的30%，但配股融资和非公开战略投资者认购并锁定三年的可不在此列。
　　【点评】募集资金挪作它用的情况在我国并不是什么新鲜事，再融资用于补充流动性资金或偿还债务也偶有发生。为此，相关管理部门也先后出台过一些政策，这表明了监管层还是希望上市公司能够更多的把资金用到实处，而不是仅把市场作为"圈钱"的场所。管理层的态度，将有利于缓解市场因再融资造成的资金压力。（该消息为市场中性偏好）
　　

    智能电网纳入电力"十二五"规划

    中国证券报：28日，中电联秘书长王志轩透露，中电联已经着手电力"十二五"规划研究编制工作，同时推进的还有制定电力行业应对气候变化行动框架。据介绍，智能电网的建设将是电力"十二五"规划中的重要内容之一。规划中所提的智能电网概念是指广泛意义的电力系统智能化，而不仅仅局限在电网智能化领域内。
　　【点评】这份规划将是坚强智能电网的重要组成部分，超越了市场普通意义上的智能电网概念，为国家层面的行业"十二五"规划提供重要参考，从中我们注意到，美国家将统筹考虑电网、发展与环境、煤电运的协调发展，不仅包括对行业传统标准的完善，还包括针对可再生能源发电及如何与电网协调方面的标准体系，如何发展、应用和推广智能电网方面的标准体系；如何推动行业应对气候变化、实现碳减排方面的标准体系等。一旦行业标准体系设计完毕，国家将在智能电网建设上投入和建设力度，这一块"大蛋糕"将吸引各路资金角逐，甚至包括资本市场。（该消息为智能电网概念利好）