全景网4月19日讯 全景网统计了9家机构对短期大盘走势的看法，看多1家，看平3家，看空5家，机构好友指数为11%（上一交易日机构好友指数为55.5%）。房地产调控力度超出预期，意味着众多周期性板块仍面临调整压力。至于小盘股，由于估值偏高，整体上也不具备继续逞强的动能，国都证券预计表现为消息面刺激下的结构性活跃。（更多研报请进研报专区）

看多：

    中金公司：市场短期内在外围市场走弱以及中国自身房地产调控政策影响下继续延续震荡走势。板块方面，受房地产调控政策影响的板块可能短期受压，而受政策影响较小的板块或主题，包括医疗保健、电信科技等消费相关板块以及智能电网等，短期有望有相对表现。

看空：

    国都证券：在融资融券、股指期货推出初期，交易规模有限，其对市场并不构成明显影响，大盘股表现仍取决于宏观因素。考虑到资金面偏紧、紧缩压力加大等因素，风格转换依然可望而不可及。特别是房地产调控力度超出预期，意味着众多周期性板块仍面临调整压力。至于小盘股，由于估值偏高，整体上也不具备继续逞强的动能，预计表现为消息面刺激下的结构性活跃。综合来看，大盘将呈现弱势震荡格局。投资者应适度谨慎，保持低仓位。

    开源证券：上周五欧美股市大跌，国内市场也在期指推出后出现调整。本周初股指还有震荡回探要求，关注3100点附近支撑力度。

    中信建投：美元大幅反弹，基本金属价格大幅下跌，外围影响偏空；A股继续消化地产、资源的利空冲击，但此种冲击持续性有限，已可逢低吸纳科技股，等待市场的结构性机会。

    中信证券：国务院二套房首付比例不得低于50%的政策对地产、银行等权重股产生压力，同时创业板高估值的风险依然存在，风格转换短期内难以实现，市场缺乏持续热点，活跃个股集中在业绩高增长、“分拆上市”、区域振兴、新兴产业（电子及物联网）等板块，预计市场将维持弱势震荡格局。

    银河证券：管理层对房市加强调控，将会打击投机性需求，房价可能出现调整，一线城市和产品结构以高档住宅为主的房地产上市公司将受到明显影响。股指期货首日上市活跃度较高，短线操作行为比例较大，可能分流A股市场短线活跃资金。预计后市大盘震荡回落，建议投资者保持谨慎。

看平：

    高华证券：上周全周指数下跌0.48%使得大盘整体依旧维持为一个平台整理的范围内。但经过两周的小幅下滑，指数已经明显回压了４月第一周大涨3.21%，放量突破前期平台的空间。周末的消息面上，地产行业继续受到利空消息打击对市场影响负面，指数短线或将考验3100点的支撑。

    爱建证券：大盘短期可能在年线与半年线附近维持窄幅箱体震荡，但结构性调整压力正逐步增大。操作上，短线谨慎，对于近期涨幅较大的题材股、中小盘股要适当逢高了结，关注战略性新兴产业板块、二线蓝筹股以及2010年一季报预增的板块中的龙头类上市公司。

    长江证券：上周市场经历了宏观经济数据的出台和股指期货的上市运行，总体而言，市场还比较平稳，尽管周五大跌但是市场还是运行在3100点以上的箱体内，市场面临的主要问题是成交量不能持续有效放大，投资者所期望的风格转换难以出现，新增资金的谨慎使得市场难以形成突破，维持箱体震荡可能还是未来行情的主基调。

【要闻解读】

    关于国务院《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》的评论

    国务院周末发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》。

    评论一：一、此次规定可操作性更强，针对打击炒房和投机性购房需求，抑房价作用将更显著，符合我们的预期。二、“短期抑信贷调需求、长期放地促供给”的政策思路基本明晰，政府抑制房价上涨决心不容忽视。三、利好周转型、全国布局开发商。投资建议：目前来看，近期接连三天的政策出台超出市场预期，而后续各地方政府和相关部门的配套政策仍需观察，短期内股价依然面临下行的风险，随着下半年房地产市场进入整固期以及政策调控预期的平息，我们预期地产股票将有较好表现。【中金公司】

    评论二：信贷政策等力度超预期，表明政府调控的坚决、强硬的态度。我们维持前期判断，此次政府调控已经上升至政治层面，预计政策出台对行业短期需求将起到大幅抑制作用，同时随着土地供给的增加以及对投资的有效抑制，中期看涨预期也将逐步缓和，预计未来各部委、地方政府将对政策予以落实细化，且执行情况整体将趋于严格。　　政策再次对地方政府政府问责，并将其列为首条，此次调控的政治高度性显而易见，预计政策执行力度整体将较强。信贷政策空前严厉，三套房以上住房可暂停贷款，异地住房贷款暂停，预计成交量将大幅度萎缩，大户型和部分投资比例较高的城市将尤为明显。严格清算土地增值税，从开发上资金端调控市场，以达到迫使开发商适当调控价格的目的。
　　保障性住房预计执行力度较强，对短期的投资有一定的带动作用。股价调整后低位运行，行业仍无投资机会，维持“中性”评级。【申银万国】

    一季度我国热钱或达900亿美元

    4月15日，人民币无本金交割远期外汇(NDF)连续第二日上升且盘中创出三个月高点，一年期NDF一度触及6.6050元，表明海外市场对人民币升值预期再次升温。数据显示，一季度流入中国的"热钱"或高达900亿美元。
　　【点评】热钱的计算方式不同，得出的结果不同。若按外汇占款计算，一季度流入我国的"热钱"或高达900亿美元，若用外汇储备增加额来计算，大致为100亿美元。二种算法都不准确，只可借鉴，而更接近的是外汇占款。热钱大幅流入主要是由强烈的人民币升值预期造成的。原因就是，15日公布的一季度经济增长数据，进一步显示我国经济强劲复苏的形势得到了进一步的巩固；其次，欧美央行在近期的议息会议中，均表示将维持危机以来的低利率政策不变，而相对较高的人民币利率以及对我国强烈的加息预期导致了大量套利行为；再有就是欧美国家不断就人民币升值问题向我国施压。考虑到美国汇率政策报告推迟公布，以及未来2个月即将举行的大量高端会谈，导致外界对人民币升值的预期进一步加强。近日，由于经济超预期增长带来通胀担忧，新加坡金管局当日宣布调整坡元波动区间，并让坡元温和逐步升值，这再度加强了市场对人民币升值的预期。热钱流入过多，会搅乱中国金融秩序，反而加大了今后央行在公开市场加大回笼资金来对冲热钱流入力度。虽对于股市和楼市或许会增加资金供给，但由于楼市正遭受国家政策打压，股市新股发行不断，热钱能流入到这些领域里吗？我们认为热钱还在银行流动，人民币汇率升值和境内外息差是其获利的主要手段。（该消息为宏观中性偏空，市场中性）
　　

    基金一季度减仓千亿

    中国经营报：Wind资讯基金仓位测算数据表明，2009年12月31日至2010年4月9日，两市350只股票型和混合型基金共减仓1059亿元。在总体仓位微降的同时，它们的持仓结构也有所调整。以减持金额计，华夏基金管理公司旗下基金似乎减仓最为坚决，3个月减仓160亿元。此外，上投摩根、汇添富也是减持主力，旗下基金分别减仓105亿元和81亿元；华宝兴业、景顺长城震荡市中逆势加仓，分别增持41亿元和25亿元。
　　【点评】今年以来，货币的流动性紧缩和IPO、再融资不断，市场资金压力较大，导致国内A股市场一直处于震荡横盘整理之中，系统性机会不大，非系统性交易性机会虽有，但非基金重仓股为多。基金重仓的指标股和蓝筹股一直萎靡不振，再加之高达80%之上的高仓位，在横盘市中，基金减仓就意味亏损，但不减仓可能亏损更多，而减仓也可应付失望的基民赎回要求。据我们统计，一季度，股票型基金基金净值加权平均增幅为-4.3%，混合型基金净值加权平均增幅为-3.26%。如果以2009年年底持有1.8万亿元市值计算。基金机构在一季度中减仓1059亿元，减仓幅度超过5%，基金仓位下降，虽对短线大盘产生负面影响，但中长期看，减仓使基金仓位降低，留出了"子弹"，增大了操作的灵活性反而增大，反而对后市行情创造了机会与余地。（该消息为市场中性）
　　

    消息称个人住宅消费税试点获批或近期试点开征

    华夏时报：据《华夏时报》记者从接近财政部的权威人士处了解到，个人住宅消费税近期将试点开征。另一方面，住建部也将"限购"权限下放给地方政府。一边是房价的继续上涨，一边则是政府加紧调控的预期，开发商的策略开始变成紧急推盘。上述权威人士表示，个人住宅消费税将有可能分为不同形式在多个城市试点。其中，首先是对高端房产交易征税，即特别房产消费税，将会在重点城市试点开征，具体税率以及如何界定高端房产仍在敲定中。
　　【点评】继上周国务院强行抑制房价的"问责任严信贷证新税"，并针对投机性购房等行为量身定做"差别化"信贷，措施出台后，现在就传出个人住宅消费税试点获批或近期试点开征的消息。如果此消息属实，说明国家针对房地产正接连打出组合拳，目的就是挤压房地产泡沫，避免重蹈当年日本覆辙，让房地产稳定健康发展。而税收政测无疑将是系列调控政策中最严厉的，甚至必要时开征物业税，这将对投机投资房地产会起到较大的抑制作用。而房地产板块近期也难有上佳表现，建议投资者继续回避。（该消息为房地产板块利空）