今年的股市很妖，赚的人赚得盘满钵满，亏的人亏得全无脾气，原因就看你手持什么股票：是大盘蓝筹，还是中小盘股。正所谓“撑死胆大的，饿死胆小的”，越是理性投资买低市盈率、低估值股，越亏；越是高举高打追涨高价股、高市盈率股，越赚。

　　这股市的冰火两重天究竟是怎么回事？市场“二八”风格还会不会转换？多位市场资深人士接受记者采访时表示，在政策紧缩、经济转型、资金面捉襟见肘的大背景下，“二八”转换终成泡影。

　　风格指数分化严重 从上证指数看，今年的行情很纠结。年初开盘3289点，最高也就上摸到3306.75点，最低下探至2890.02点，基本围绕3000点一线横盘。而其中，投资者的感受和“荷包”盈亏则大不相同。

　　今年迄今，代表权重股表现的中证100指数下跌14.77%，而同期，代表中小盘股的中证500指数却上涨了9.30%。显然，持有不同类别股票的投资者收益差距悬殊。

　　行业表现也严重分化。申万23个一级行业指数中，目前动态市盈率最低的是金融服务，仅为15.06倍，但今年来列跌幅榜第三位，下跌13.27％；仅次于黑色金属的21.59％和房地产的19.41％。同期，处于全行业总体亏损的电子元器件，却列今年来涨幅榜之冠，上涨了22.93％，其次是医药生物涨幅20.01％，餐饮旅游16.15％。

　　炒与不炒，盘子说了算 有人概括今年的行情说：“炒与不炒，盘子说了算。”小盘股是今年来的大赢家。创业板的流通股一般都只有1000万－4000万股，于是，创业板成了最赚钱的地方。当初创业版开市时管理层和媒体的风险教育，已被市场彻底颠覆。

　　创业板新股，发行市盈率最低的也高达40倍，最高的，7家公司超过100倍，其中金龙机电、世纪鼎利、东方财富分居“前三甲”，都超过110倍。碧水源一上市即成两市第一高价股，昨日收盘151.81元。中小板行情也精彩异常，东方园林以涨幅100.2%列中小板首位，而其动态市盈率已高达132.5倍。

　　流通市值超6000点 其实，曾经有多次市场企盼的风格转换良机，但结果都成了大盘蓝筹股“一日游”行情，甚至连融资融券和股指期货的推出，明显有利于大蓝筹话语权的举措，都没能激活大盘蓝筹。

　　究其原因，市场人士认为主要是政策紧缩预期下，资金面的捉襟见肘。

　　截至昨日，所有A股流通市值已达14.26万亿元，而2007年10月16日，上证指数颠峰期6100点时，流通市值为8.73万亿元，也就是说，尽管目前上证指数还在6000点的一半，但流通市值已超出当年颠峰时六成多。股改解禁股上市、新股首发上市、新股解禁股上市……明渠暗道，筹码在源源不断流向市场。一方面是市场的急遽扩容，另一方面则是宽松货币政策的退出，两头挤压下，市场只能以重心下移，局部行情活跃来维持人气。大蓝筹于是被边缘化。

　　后市风险加剧作为投资者，必须保持清醒的是，小盘股的热炒已经从“价值认同”、“高成长期待”开始走向疯狂，而紧随其后的风险也越来越大。有分析师认为，中小板在加速赶顶，而创业板更是不断累积风险。或许，创业板一周年是个值得关注的节点，届时，创投资金持有的限售股将上市流通，他们在此价位会选择长期投资吗？这对创业板将是一个真正的考验。