| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月28日 15:46 |
作者： |
袁舰波;李伟志;屈昳 |
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撰写时间： |
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投资要点
政策导读
北京日报消息，卫生部全国细菌耐药检测网负责人肖永红23日在做客城市管理广播时透露,卫生部近日将出台抗生素相关使用标准,用量超标严重的医院,甚至将从三级降为二级。点评：滥用抗生素已经成为我国公立医院最突出的一种现象，相关抗菌药物使用标准的出台不仅有利于规范医院和医生的行为操守，合理使用抗生素，也能降低过度使用抗生素产生的死亡人数，让人们通过自身的抵抗力抵御疾病。我们认为标准的出台将会对抗生素医药企业带来一定的负面影响，尤其是只生产一两种抗生素的医药企业。
市场概述
2月份上证综指上涨3.15个百分点，东海医药指数上涨5.60个百分点，跑赢上证综指2.45个百分点。上周上证综指下跌0.73个百分点，东海医药指数上涨0.16个百分点，跑赢上证综指0.89个百分点。
基本判断
上周医药板块基本处于窄幅震荡的态势，诸如癌症概念的题材股走势较为强劲，居于板块涨幅前列，我们认为目前我国癌症患者呈逐年上升趋势，相关的抗肿瘤治疗药物一直保持快速增长，所以个股的短期交易性机会还是存在的，但要注意追高的投资风险。此外可以关注VC行业准入标准的政策出台带来的交易性机会，最后建议大家关注估值较为合理，受降价影响较小的，业绩增长明确的生物医药和中药类个股。
月度投资策略
我们认为，2月份医药板块改变了1月份的疲软态势，整体跑赢大盘，也印证了我们在1月底的判断：动态PE接近历史低位，投资价值显现等观点。目前来看，3月份医药板块还是可以期待的，有望继续反弹并带给投资者一定的超额收益，因为3月份将是去年年报的集中披露期，超预期高送转的公司将会比比皆是，所以其整体上涨的概率较大，我们建议投资者积极关注个股的基本面和成长性，精选个股，把握机会。
原料药
本周的维生素价格没有出现明显变化，之前有消息称VC行业的准入标准即将出台，建议投资者近期可以关注华北制药、东北制药等相关企业。
（具体内容请见附件）
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