| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月02日 13:56 |
作者： |
崔娟 |
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撰写时间： |
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行业事件：
近日，商业银行根据口头通知，对购买首套住房执行的房贷最低标准将变为首付最低30%，利率为同档期基准利率下浮15%，也就是首套房贷优惠利率最低由前期的7折降至8.5折执行。
点评：
1、四季度房地产成交量增速下降是大概率事件。如果说限购令主要遏制的是房地产投资需求，则首套房贷利率上调将影响刚性需求的释放速度，二者效果叠加将明显遏制下一阶段房地产市场需求。从我们跟踪的16个重点城市成交情况来看，上周（10.18-10.24）成交量同比和环比增速普遍下滑，预计在调控政策进一步发力的情况下，四季度房地产成交情况不容乐观。
2、开发商现金流情况已明显恶化，降价压力增大。前三季度房地产板块经营活动现金流量净额为-884亿元，同比大幅下滑。下一阶段成交量的萎缩将使开发商降价压力增大，房价下行概率逐步增大。
3、维持“中性”评级。政策持续发力使板块调整风险增大，下一阶段成交量的萎缩将制约板块表现，维持行业“中性”评级。
（具体内容请见附件）
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