| 来源： |
财富证券研发中心 |
发布时间： |
2009年07月31日 15:13 |
作者： |
王群 |
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撰写时间： |
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3G进入由设备转为应用的空档期。从需求的角度来说，3G设备需求在09-11年都是可预期的高峰期，但市场已充分认识到这一点，并对之后的需求没有一致看法，当然光纤子行业受益FTTX建设除外；因此资本市场开始期待3G应用的增长，但3G应用在国内还处于开拓期，运营商和内容提供商仍处于画饼阶段，因此3G陷入了由设备转为应用的空档期。
3G应用的长尾效应。市场一直担心3G没有杀手级应用，我们也认为3G很难出现杀手级应用，因为3G对应的是大数据流量业务，而在此基础之上的音乐、游戏、视频、导航服务等都是小众化市场，但运营商可以利用长尾理论（见附件2）开发不同类型用户的需求，汇合的业务将带来大数据流量需求，则也就成了事实上的3G杀手级应用。
我们认为信息时代的创新将是即时的和层出不穷的，3G的应用将是全面开花，很容易带来长尾效应。
网络与终端是关键。网络的完善和终端的丰富程度将是用户选择3G运营商的关键因素，从另一个角度来说，也只有网络完善和终端丰富后现有的2G用户才会大规模转网，用户放量后3G应用才会跟上来，这也是我们认为3G现在处于空档期的原因。
长期看运营商和内容商，短期关注技术类公司。我们长期看好运营商和内容提供商，他们将享受产业链长尾效应，运营商的预期较为稳定，主要是寻找结构性机会，我们建议关注中国联通（600050），在3G时代存在弱者赶超的机会；而对于内容提供商，都处于起跑线上，或者我们认为未来能成长为小巨人的公司仍在萌芽中，因为3G的众多应用仍没有在中国市场得到检验；短期我们建议关注技术类公司，如拥有二维码的新大陆（000997），可能会随手机支付兴起而爆发，这是可以基于2G的技术，智能卡领域的龙头企业东信和平（002017），以及触摸屏业务即将收获的莱宝高科（002106）。
（具体内容详见附件）
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