| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月17日 15:00 |
作者： |
汤云飞 |
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15日央行展开公开市场操作：1年期央票发行量100亿元，打破连续11期10亿元的地量发行，发行利率3.1992%，抬升20.2bp，超越1年期定存利率；28天正回购，交易量1100亿元，利率2.5%，，回收本周到期资金近半。央行希望不影响经济增长，同时收缩流动性，遏制通胀，公开市场操作及调整准备金率优于加息。但当前准备金率已升至历史最高水平，同时对银行资产运用形成压力，限制了其使用空间。我们认为，目前正逐步放量的公开市场操作将对准备率调整形成替代，今后公开市场操作功能将逐步恢复，以便适时对流动性进行调节。
北京时间昨夜美联储公开市场委员会决议，不变更6000亿美元的第二轮量化宽松计划，同时，维持基准利率在0-0.25%之间不变。我们认为联储该声明表达了其对经济复苏的乐观预期，同时其也释放了一个信号，即货币政策在未来的一段时间内仍可能维持目前宽松的态势。我们认为联储坚持目前宽松货币政策的态势有利于复苏趋势的巩固。
根据纽约联储公布的数据显示，3月份纽约州制造业活动指数升高至17.5，高于经济学家此前普遍预期的16.0
（具体内容请见附件）
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