　　1月CPI同比上涨1.5% PPI涨4.3%
　　1月份，居民消费价格总水平同比上涨1.5%。工业品出厂价格同比上涨4.3%，原材料、燃料、动力购进价格上涨8.0%。
　　国家统计局11日在此间说，1月份，居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.5%。在8项主要指标中，呈现四升四降格局。
　　在8项指标中，食品类价格同比上涨3.7%；烟酒及用品类价格同比上涨1.5%；医疗保健及个人用品类价格同比上涨2.3%；居住类价格同比上涨2.5%。今天国家发展改革委、国家统计局的调查同时显示，2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比去年12月份扩大1.7个百分点；环比上涨1.3%，涨幅比去年12月份降低0.2个百分点。　　
　　下降的则有：衣着类价格同比下降0.4%；家庭设备用品及维修服务价格同比下降1.1%；交通和通信类价格同比下降0.5%；娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.2%。［全文］

名词解释：GDP、CPI、PPI

2009年经济数据	11月经济数据	10月经济数据
前三季经济数据	8月经济数据	7月经济数据

半年经济数据

聚焦经济：

经济疑似过热一季度挑战近10年来最高值

　　中国2009年第四季度经济增长率达到10.7%的水平，在接下来的2010年第一季度经济增长率将刷新这一纪录不会是一个意外。由于基数的原因，以及出口恢复、工业生产快速上升，第一季度经济增长率有望挑战近10年来最高值———13.4%。因此到了第二季度初，人们讨论的话题可能是经济是否过热。[全文]

首月数据春节前公布 1月CPI上涨或将会有停顿

　　将于春节前公布的2010年1月份的CPI（消费价格指数）等重要数据，正牵动着市场神经。如果上升速度超预期，或成为加息的“催化剂”。不过，从各机构最近的预测来看，加息的紧迫性似乎正在降温。多数机构都预期，1月CPI涨势或略有停顿，3月以后的物价也很可能“走平”，而受访专家认为，第一季度加息应没戏。[全文]

11日公布1月宏观经济数据 CPI与PPI或将现背离	若CPI涨幅低于4% 可暂缓加息
多方预测1月经济数据 CPI基本持平	樊纲：别被CPI迷惑真正威胁是资产泡沫
中信证券：1月份CPI大概是在1.4%-1.6%	多家机构预测：1月份CPI增1.8%

1月中国进出口总值同比增44.4% 　外贸恢复到08年同期水平

　　海关总署宣布，１月份中国进出口总值同比增长44.4％。其中，出口增长21％，进口增长85.5％。1月份中国贸易顺差141.6亿美元，同比减少63.8%。[全文]

中国成为全球出口“冠军”	机构调研数据显示1月出口持续强劲
英媒：中国2009年超越德国成全球出口“冠军”	出口变数影响经济政策走向

去年印花税收入降5成房地产税收力挺全年增收

　　财政部11日消息，2009年证券交易印花税收入下降47.9％，跌幅略有收窄。房地产交易和保有环节税收对税收增收的贡献显著提高，是2009年税收收入增长的一大特点。[全文]

去年全国税收收入增长9.8%

开征奢侈品税和奢侈税可调节社会收入分配不公

适度宽松货币政策不变今年M2预期增长17%左右

　　央行11日发布的2009年第四季度中国货币政策执行报告称，今年将坚持市场机制和宏观调控有机结合，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。2010年，广义货币供应量M2预期增长17%左右。[全文]

央行认可放贷步伐

央行设定M2预期增长目标17% 合理引导货币条件

小调查:

数据缓解压力市场或迎来政策真空期

　　2月10日，在国内出口数据好转、央行暗示放贷步伐稳定以及欧美股市大幅反弹等诸多利好消息刺激下，A股市场出现了久违的普涨行情，其中沪综指再临3000点下方。
　　随后，2010年第一个月的宏观经济数据即将陆续发布，而其中的重要数据(如进出口数据、信贷数据、CPI等)将对行情产生较大影响。多家机构指出，这些数据的发布，可望对当前政策紧缩预期产生缓解作用，短期内市场将面对政策真空期。[全文]

三大谜团节后待解：

谜团1 信贷均衡投放能否实现？

　　由于中国的信贷投放在季度之间分布历来不均衡，因此今年信贷均衡投放是否能真正实现还不得而知。事实上，信贷的非均衡投放主要由银行推动。[全文]

谜团2 存款准备金率何时再上调？

　　新年伊始，央行意外上调存款准备金率，释放收紧流动性的信号，随后，大部分机构预测央行可能会在年前再度上调存款准备金率。但是出于维稳的意图，央行进一步收紧流动性的措施或将延后。[全文]

谜团3 加息何时来临？

　　加息将主要考虑三个因素，一是物价的涨幅；二是美国加息时点是否明朗；三是资产价格上涨速度。根据目前的情况分析，预计二季度央行可能会有加息的行动。[全文]

市场影响:

节后行情注定不会一帆风顺

　　去年春节之前的几个交易日成交低迷，交投清淡，节日因素很是明显；一年过去了，又到节前行情，交投再次清淡。笔者发现年前行情清淡的背后预示着趋势上的选择。2008年春节之后的第一天股市下跌，此后股市持续下跌，延续了本来应该有的趋势。2009年春节之后第一天股市上涨，结果股市延续了一年牛市行情。如今2010年的节前行情再次面临趋势上的选择。到底是回调结束，新一轮牛市即将开始，还是节后将继续延续目前的调整趋势，依然有必要观察节后第一天行情。
　　指数要上涨还需要很多条件的配合，除了上述分析的不利因素消除外，还要经济数据上有真正的亮点出现。不管怎么样，节后的行情注定不会是一帆风顺的。 [全文]
　　希腊债务危机可能带来A股转机

节前三日走势获派定心丸一季度安全系数加大

　　周二，在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会间隙，中国人民银行行长周小川表示，通货膨胀已经显现，虽然仍处于低位，但中国必须对目前的形势保持警惕。此外他还指出中国银行业放贷的步伐稳定。受此影响，2月9日市场地量翻红，显示投资者关于一季度紧缩预期有所舒缓，给节前剩余三日走势增添不少积极因素。[全文]

地量横盘究竟意味着什么

　　全球信用风险，及中美贸易摩擦事件，对A股杀伤力并不明显，但由于全球风险偏好的下降，春节期间，外围市场仍有下挫风险，A股后续影响暂难以定论。加上美元的反弹，增大了A股的不利因素——热钱回流加重市场“贫血”，大宗商品价格承压必然联动A股。此外，本周将公布1月份经济数据，通胀的脚步声可能会越来越近。目前，市场观望静待气氛较浓，题材炒作延续，权重牵绊股指。上述种种因素，让节前持股持币的老生常谈，在今年年关变的韵味不同。[全文]

持币过年呼声高

　　股市翻脸就像翻书一样快，被人们寄予厚望的3000点关口转眼间被攻陷，又转眼间被收复。市场对利好反应麻木，权重股一蹶不振，大盘股上市即破发……大盘的弱势显而易见，春节前的“红包”行情，仿佛离我们越来越远。
　　但2月3日，大盘突然上演“绝地反击战”，午前还一路跳水，跌幅达到2.8%，午后就一路上攻，并以2.36%的涨幅报收。
　　大盘能否由此展开阶段性反弹？于是持股过年还是持币过年又变得微妙起来。券商分析师、公募及私募基金经理多认为2月3日的反弹只是技术性的，并不意味着大盘将持续上涨。春节后，因政策等各种不确定因素，市场仍会延续调整态势。[全文]

申银万国：2月份将会再次上调准备金率

　　首席宏观分析师李慧勇认为，预计1月份CPI上涨1.9%，PPI上涨3.2%；信贷投放1.2万亿左右，M1增长率反弹至34.2%，M2回落至25.1%。1月份信贷可能呈现大起之后再回落的特征，上半月在储备项目贷款需求释放以及和政策博奕的推动下贷款大幅度增加。为了抑制贷款过快增长，下半月国家实施了上调存款准备金率、差别准备金率、严格窗口指导等政策，同时储备项目贷款需求释放压力也有所减小，预计贷款投放有明显下降。
　　 “我们判断2月份将会再次上调准备金率，未来三个月之内将看到第一次加息。”李慧勇表示。 [全文]

科德投资：节前三天能否抢夺节后“开门红”？

　在“假日效应”、1月经济数据预期向好、节后“两会”政策预炒的多方博弈下，初步预计节前市场或有望平稳过度，节后迎来靓丽的“开门红”行情、并酝酿新的政策转机！故投资者宜尽量把握好时点节拍，适度选择提前布局节后“新机”。关键点：密切关注1月经济数据披露情况，及近期外围市场的持续表现情况。 [全文]

世基投资：三星闪耀如何把握变盘点？

　　我们认为周四或是一个改变短期走势的时间点。主要的原因在于两方面：
　　一是经济数据的公布。有消息称，1月份经济数据将于本周四公布。从经济数据的情况来看，CPI和PPI持续复苏的走势基本可以确认。这一利好数据对于大资金的动向有一定的指导作用。另外，蕴藏在经济数据下的潜在热点也有望就此浮出。二是申购资金的回流。周二有包括华泰证券在内的四只新股申购，这部分申购资金最快将于本周五解冻。 [全文]

平安证券：整个市场处于多空博弈阶段

　　平安证券首席策略分析师李先明表示，目前市场情绪仍然处于悲观状态，很难在一次反弹中就重新转为乐观。另一方面，春节前通常是政策上的真空期，整个市场处于多空博弈阶段，外围市场的变化将会对中国股市造成影响，而近期美国股市并不稳定。
　　 “甚至还有可能，基金等机构会在反弹中趁机获利出逃。”李先明预测说：“节前的走势极有可能是在底部筑底徘徊。”[全文]

重要数据图文:

2008年以来GDP走势:

建行预计今年GDP增长9.5%左右

　　建设银行研究报告预测，2010年中国出现剧烈通货膨胀的可能性较小，CPI会呈现先扬后抑走势，全年CPI涨幅将在3%左右，GDP增速将达9.5%左右。 [全文]

中国经济快速增长背后有隐忧 "绊脚石"为数不少

下半年内生增长有望逐渐恢复

经济刺激政策加剧结构失衡中国经济需华丽转身

　　长期以来，中国经济的结构失衡一直存在，而2008年末开始实施的4万亿元经济刺激计划进一步加剧了结构的失衡。从经济结构来看，投资独大的局面依然没有改变。去年以来，随着全年累计9.59万亿元的巨额信贷大量投向基础设施建设，投资拉动的局面被演绎到了极致。去年全年全社会固定资产投资224846亿元，占GDP比重达67%，而其30.1%的同比增长率也远远高于GDP的增速。在此意义上，与调结构的初衷渐行渐远。[全文]

最近一年CPI、PPI走势图:

1月宏观经济数据 CPI与PPI或将现背离

　　新年第一份重磅经济数据按计划在明天揭晓。根据国家统计局数据显示，在2009年的最后一个月，PPI出现了快速上涨，并且由负转正。市场人士普遍预计，因食品价格上涨势头趋缓，今年1月的CPI涨幅或出现回调，而PPI仍将延续上个月的涨势。[全文]

业界预测1月CPI2.2%以上央行或将随时加息

　　从短期看，1月的CPI已经不太可能成为影响市场的重大变数。取而代之的恐怕是一些机构投资者更加关心，而中小散户尚未明了的最新政策动向。著名投行高盛高华日前发布了一份堪称"独家"的宏观调研报告，其中透露出来的宏观政策动向，值得投资者高度关注。有认为，CPI2.2%以上，央行将随时加息。 [全文]

最近一年新增贷款走势图:

央行：1月份人民币贷款增加1.39万亿元

　　货币供应量增长25.98%。2010年1月末，广义货币供应量(M2)余额为62.51万亿元,同比增长25.98%，增幅比上年末低1.7个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.96万亿元,同比增长38.96%，增幅比上年末高6.61个百分点；市场货币流通量(M0)余额为4.08万亿元,同比下降0.79%。当月净投放现金2512亿元,同比少投放4352亿元。 [全文]

最近一年PMI走势图:

1月非制造业PMI为55.1%

　　中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示，1月中国非制造业PMI（采购经理指数）为55.1%，这也是该指数连续11个月保持在50%以上，虽增幅比上月回落2.4个百分点，但非制造业整体经济活动仍保持了平稳运行的态势。
　　非制造业PMI指数体系由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期10项扩散指数构成。由于没有合成指数，国际上通常用商务活动指数来反映非制造业经济发展的总体情况。超过50%，反映非制造业经济总体上升或增长；低于50%，反映非制造业经济下降或回落。 [全文]

PMI数据强化通胀预期

朱江：“能挣会花”布局新未来

最近一年房价走势图:

1月份70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%

　　2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比去年12月份扩大1.7个百分点；环比上涨1.3%，涨幅比去年12月份降低0.2个百分点。
　　新建住宅销售价格同比上涨11.3%，涨幅比去年12月份扩大2.2个百分点；环比上涨1.7%，涨幅比去年12月份降低0.2个百分点。 [全文]

退地退房现象并非房价大跌先兆

最近一年进出口贸易走势图:

中国1月份外贸进出口恢复到2008年同期水平

　　海关总署10日发布的数字显示，1月份中国外贸进出口继续恢复性增长，已初步恢复到2008年同期水平。
　　据海关统计，１月份中国对外贸易进出口总值为2047.8亿美元，同比增长44.4％。其中，出口1094.7亿美元，增长21％；进口953.1亿美元，增长85.5％。贸易顺差141.6亿美元，减少63.8％。
　　海关分析指出，受国际金融危机以及春节因素的双重影响，去年同期进出口锐减，对比基数较小，导致今年１月进出口同比出现大幅增长。与2009年1月份相比，今年1月份进出口总值增长2.4％。 [全文]

数据列表:

月份	CPI	M2同比增幅(月末)	货币政策
2007年01月	2.20%	15.9%	1月15日，上调存款准备金率0.5个百分点
2007年02月	2.70%	17.8%	2月25日，上调存款准备金率0.5个百分点
2007年03月	3.30%	17.3%	3月18日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%
2007年04月	3.00%	17.1%	4月16日，上调存款准备金率0.5个百分点。
2007年05月	3.40%	16.74%	5月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。5月19日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2007年06月	4.40%	17.06%	6月5日，上调存款准备金率0.5个百分点。
2007年07月	5.60%	18.48%	7月20日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。
2007年08月	6.50%	18.09%	8月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。8月22日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2007年09月	6.20%	18.5%	9月15日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。
2007年10月	6.50%	18.47%	10日，中国人民银行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2007年11月	6.90%	18.45%	8日，中国人民银行决定从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
2007年12月	6.50%	16.72%	中国人民银行决定12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2008年01月	7.10%	18.94%	中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
2008年02月	8.70%	17.48%	-----
2008年03月	8.30%	16.29%	中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2008年04月	8.50%	16.94%	中国人民银行决定2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2008年05月	7.70%	18.07%	中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。
2008年06月	7.10%	17.37%	--
2008年07月	6.30%	16.35%	--
2008年08月	4.90%	16.0%	--
2008年09月	4.60%	15.29%	9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
2008年10月	4.0%	15.02%	2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
2008年11月	2.40%	14.8%	从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
2008年12月	1.20%	17.8%	从08年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2009年01月	1.0%	18.79%	--
2009年02月	－1.6%	20.48%
2009年03月	－0.6%	25.51%	--
2009年04月	－1.5%	25.95%	--
2009年05月	－1.4%	25.74%
2009年06月	－1.7%	28.46%	--
2009年07月	－1.8%	28.42%
2009年08月	－1.2%	28.53%	--
2009年09月	－0.8%	29.3%	--
2009年10月	－0.5%	29.42%	--
2009年11月	0.6%	29.74%	--
2009年12月	1.9%	27.68%	--
2010年01月	1.5%	25.98%	将于1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整完成后，大型金融机构（工、农、中、建、交）的存款准备金率达到16%，中小银行（不含农信社）的存款准备金率为14%。这是央行自2008年底宣布实施适度宽松货币政策之后，首次上调存款准备金率。

消费者信心指数:

日期	消费者	消费者	消费者
日期	预期指数	满意指数	信心指数
2008.11	104.6	106.1	105.2
2008.12	100.9	103.2	101.8
2009.01	100.1	103	101.3
2009.02	99.9	102.6	101
2009.03	99	102.4	100.3
2009.04	99.6	101.8	100.5
2009.05	100.3	102.4	101.2
2009.06	100.1	102.3	101
2009.07	101.1	103.6	102.1
2009.08	102	103.8	102.7
2009.09	102.2	103.7	102.8
2009.1	102.6	104	103.2
2009.11	103	103.8	103.3
2009.12	104	103.8	103.9

中国对外贸易运行情况:

月份	出口	进口
2010-01	21%	85.5%
2009-12	-16.0%	-11.2%
2009-11	-18.8%	-15.8%
2009-10	-20.5%	-19.0%
2009-09	-21.3%	-20.4%
2009-08	--	--
2009-07	-22.0%	-23.6%
2009-06	-21.8%	-25.4%
2009-05	-26.4%	-25.2%
2009-04	-22.6%	-23%
2009-03	-17.10%	-25.10%
2009-02	-25.70%	-24.10%
2009-01	-17.50%	-43.10%
2008-12	-2.80%	-21.30%
2008-11	-2.20%	-17.90%
2008-10	19.20%	15.60%
2008-09	21.50%	21.30%
2008-08	21.10%	23.10%
2008-07	26.90%	33.70%
2008-06	17.60%	31.00%
2008-05	28.10%	40.00%
2008-04	21.80%	26.30%
2008-03	30.60%	24.60%
2008-02	6.50%	35.10%

观点：

闻涛：三个值得关注的经济数据

　　如果把经济比作一辆行进当中的汽车，则各种经济数据就是这辆汽车的仪表盘。驾驶者通过仪表盘显示的数据了解汽车的运行状态，经济主体则需要观察经济数据决定市场行为。不同于汽车仪表盘的简洁明了，经济数据错综复杂，专家学者尚且争论不休，平头百姓更是感觉云遮雾罩。[全文]

樊纲：别被CPI迷惑真正威胁是资产泡沫

　　资产泡沫问题随着积极刺激计划的实施而日益困扰着中国政府，楼市、股市积累的风险也成为悬在中国经济快速列车上挥之不去的阴影。2月1日，央行货币政策委员会委员樊纲在北京指出，抑制资产泡沫从政府方面和货币方面都应该采取行动。 [全文]

陈波翀：正视经济增长三大“软肋”

　　如果投资持续领跑“三驾马车”，那么2010年的投资规模很可能超过25万亿元，对应的GDP规模也将达到37万亿元。很难想像，经济增长仅靠投资推动能持续下去。特别是投资占比过高后，一旦后续投资难以为继，消费和出口又无法弥补投资缺口，那就不排除经济有大幅滑坡的可能。此为“软肋”之一。投资规模在一马当先，就不能忽视信贷规模的天量膨胀。[全文]

经济疑似过热 一季度挑战近10年来最高值