| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年10月25日 16:56 |
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股指：股指走势强劲外盘：道指：11132.49-14.08，NASDAQ：2479.39+19.72，S&P500：1183.08+2.82。上周五美股涨跌不一，交投清淡，市场在周末G20召开之前表现谨慎。G20财政会议在周末召开，各国承诺避免市场近期担心的本币竞争性贬值。
A股：上证3051.42+76.38；深证13734.20+509.22；沪深300现指3481.08+102.42。消息面：上周十二五规划出台重点扶持新兴行业；房产税试点或于明年3月出台；542家公司披露三季报。
期指：IF1011 3485.0+147.4，成交25.7万手，持仓量与日增仓30526+887手，今日股指高开高走，呈现大幅攀升的行情。早盘权重股一度表现低迷，盘中有色带领大盘拉升，而午盘过后，权重各板块轮番上涨，带领股指以完美的大阳线报收。期指今日表现更为强劲，近期市场参与热情高涨，资金推动期指价格上行，维持前期不宜套利的观点。
期现价差：
IF1011 IF1012 IF1103 IF1106现指 +124.2 +149.8 +214.6 +263.0操作建议：股指表现强劲，期指与现指价差过大，如若调整，震荡将会很剧烈。投资者不宜追多，日内交易为主。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：行情补涨扩散，走势维持惯性冲高周初国内金属品种强势维持，领涨的沪锌封住涨停，滞后的沪铝和螺纹都开始补涨，工业品上看做多情绪开始扩散，并有从金属向石化类延展的势头。
走势上看，沪锌期价短线的小目标是21400一线，沪铜创下年内新高后，后期可能继续向08年高点区域试探，沪铝期价则是回归试探4月高点压力区的表现。目前虽然外围市场情绪开始有小疯狂的表现，但我们普通客户投资者，只能跟随市场走势，不宜提前去拦空。
外围市场线索看，资金有开始憧憬下周美联储会议二次量宽兑现，所以美元指数短线仍将受压，可能要去试探日线布林下轨一线了；主要股指都是强势，仍看继续试高，外围市场线索仍对金属期价形成支持。
主要外盘品种的持仓提示参考如下：道指期货上，基金维持净多规模未减，散户小幅减多；美元指数上，基金在加多减空，没有强烈看空情绪，重新转为小幅净多，散户持仓也同样不看跌；欧元持仓，基金继续小幅加多，日元上则是基金多单回吐减仓，非美货币中，加元和英镑，瑞郎的看多情绪开始减弱；金属持仓上，黄金和白银是基金多头温和减仓回吐，纽铜上基金仍在继续加多，纽铜大小投机部位都是净多持仓状态，对行情看高一线的预期明显；原油期货上，基金上周减多加空动作明显，净持仓仍保持10万手左右的净多持仓规模，看多的基调没有变化，以修正行情节奏的调整对待。
操作建议，短线继续以锌为冲击品种风向标，多头看高一线，本周注意技术目标位达到后的震荡行情，仓位上不激进加多了。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：调整走势中短线看反弹强弱上周国际金价高位回落，周四跌破20日均线，展开自7月底上涨以来最大技术调整。上周金价未能挑战1400美元整数关回落，主要源于美元止跌反弹，令黄金承压，也引发身处高位的黄金上获利了结加重，上周二中国意外加息，导致市场抛售高收益货币，买入美元，助长美元反弹力度。近日市场转为关注G20会议，上周末会议就避免提高竞争力让本币贬值达成一致意见，预计短线令美元承压低位偏弱运行，黄金获得技术性反弹动能。美联储最新官方言论称允许通胀水平在2%水平，加上目前的零利率水平，美联储在传递继续执行宽松货币政策的信号，这势必会引发通胀担忧以及通胀预期加强，黄金避险保值的作用可能成为炒作题材。
资金动向上，基金在欧元持仓上周大幅加多，基金似乎认为反弹走势还没完或还一时下不去，后者可能性更大。美元指数持仓上，上周基金加多减空，应该是看好短线反弹。基金在COMEX期金上减多加空，认同短线调整。
技术上，美元指数跌至08年3月与09年12月低点连线后技术性反弹，前期持弱市道有所改善，但经历持续阴跌，市道难一下改观，预计在低位反复振荡。黄金跌破20日均线展开短线调整，短线看技术反弹表现，本次调整从幅度和时间调整还不充分，下方技术下挡位先看1300美元。沪金跟随外盘金价运行，沪金相应在278元/克，沪金短线交易应对。
钢材：关注资金做补涨持续性上周原料生铁基本稳定，废钢稳中小涨，方坯弱势平稳，下调幅度在50元/吨。上周全国主要城市螺纹库存524.99万吨，减27.5万吨；线材126.76万吨，减8.55万吨；库存明显减少带来一定支持，钢厂开平盘也在稳价格，但天气逐步转冷，市场预期对需求带来影响，现货价格短期预计振荡盘整为主。
期货盘面上，螺纹在上周后半周遭遇资金冷遇后，今日再度出现资金持续参与做补涨行情，持续买盘令螺纹期价突破密集均线压力，在股高和商品整体强势下，增仓未退。主力持仓上，主力多空均增仓操作，但主空增仓力度远大于主多，主空增仓近10万手，主多增仓近5万手，看来以现货为主的主空还是不看好螺纹期价的上涨，预计期价走高会继续遭遇抛压。目前螺纹现货面相对疲软，外盘美元短线再探前低可能，商品短线反弹高位振荡；国内股市持强。后市短线市场氛围预计总体持强，螺纹期货需要密切关注资金动向，以判断螺纹期价上涨动能和幅度。5月螺纹上方压力先看4550，走高若承压多单获利减持。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：多头继续占据主动观点：美元指数低位震荡，隔夜原油小幅反弹。原油大形态完成扩散三角形态后，我们预期原油将以五浪形态上升，中期原油走势可能倾向于平台，原油可能继续考验前期高点连线压力，关注其形态演化。今日国内石化商品指数高开高走，冲击前期高点附近，KD指标在50附近画出金叉买入信号，但总体来讲相对于农产品偏弱。今日国内华泰兴燃油报价调高30元至4600元/吨。国内燃油期货库存维持289900吨。今日期价高开高走，突破短期均线压制，多头仍占据主动。
本周建议：短线偏多交易，关注原油前期高点连线压力。
TA：多头开始移仓观点: PX价格跌14美元至1203美元，PTA成本至7530元左右。上周末PTA现货涨50元至8430元。PTA工厂负荷增加1至81，聚酯负荷维持83，下游聚酯大盘涨跌互现。期货库存减少56张至18671张，有效预报减少至2400张。上游PX受原油影响大幅震荡，现货小幅反弹，目前属于旺季，需求较旺，但后期此因素将逐渐消失，近日PTA工厂检修逐渐恢复生产，PTA供应逐步增加，中期而言人民币升值对PTA下游产品出口是巨大压力。今日期价继续跟随周边市场反弹，多头开始向5月合约移仓，但下方仍存在跳空缺口，本周或许可关注补跌机会。
本周建议：不追高，关注前高附近压力。
塑料：关注现货是否跟涨观点：上游乙烯大跌55美元至1069美元，塑料成本支撑有所松动，塑料石化出厂价涨跌互现，均价至10800。现货市场小涨，成交一般。仓单市场小幅上涨，均价至10800。期货库存增加639张至22134张，近期仓单压力继续显现。近期乙烯开始回落，成本支撑开始走低，石化出厂价格和现货市场目前平静。上周末期价低开后，随多头资金推动大幅提升，目前成本开始回落，石化出厂价持稳在10800，现货出现观望形势，目前期现价差继续拉大，价差拉大至800，关注现货市场反应，关注期价在前期高点附近压力。
本周建议：不追多，关注期价在前高附近压力。
PVC：短期出现补涨观点：东北亚乙大跌55美元至1069美元，乙烯法成本约7630。国内PVC出厂价稳中走低，均价至8250附近，但货源仍有限。现货市场平稳。广塑仓单市场大幅上涨，均价至8020。仓单减少60张至3501张。近日乙烯开始回落，电石价格仍然坚挺，近期节能减排对PVC生产造成一定压力，PVC基本面近期略微走弱，但成本因素仍然较强。另一方面，近日出台房地产调控新政利空PVC，传统的消费旺季在逐渐消逝，密切关注房地产行业状况。今日期价高开后震荡走高，继续受多头资金推动，预计有补涨要求，但资金活性不强，关注前高附近压力。
本周建议：短线交易，关注前高附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：高位整理
回顾；沪胶上周一度再次刷新历史记录高位，随后上涨动能明显不足，进入整理过程。其原因，美元贬值、通胀加速和现货供需缺口是胶价上涨的主要因素，但随后央行宣布上调利率，引发投资者避险情绪，美元反弹，同时符合预期的中国数据以及轮胎企业加大呼吁政府干预橡胶市场，新一轮的抛储消息遏制了沪胶上涨态势。
产区方面；东南亚产区，泰国橡胶供应量不及预期，阴雨天气一直干扰割胶，越南芒街市场仍处于风关闭市状态，走货较为困难，流通到国内的货源较少。中国产区，虽暴雨天气已经停，但强台风"“鲇鱼”已逐渐向东南沿海靠近，使得国内产区减产已成定局。
后市展望：加息的利空消息很快被市场消化。政府连续出台措施干预房地产市场，并提前启动加息周期，意味着接下来的两个月里，政府会观察成效，而不是急于进一步收紧流动性，以防止对实体经济的过大冲击。对于天胶而言，轮胎企业面对高昂价格出现亏损状态，纷纷呼吁政府抛储，而近期的抛储消息成为了上行的压力。虽然国内减产已成定局，国际市场供应紧张，但政府释放库存的可能性会暂时抑制胶价。而今日沪胶大幅上涨，受资金炒作5月胶价涨停，由于可能到来的抛储，现阶段成为胶价上涨的隐性风险，随时都可能成为回调的触动力。建议投资者日内短线操作，关注资金流动性。
（倍特分析师刘堃）
豆类仍处于偏强势头中今日国内豆类在美豆维持高位运行以及国内农产品整体偏强的带动下震荡偏强，豆粕豆油大豆均继续向1109大幅移仓，大豆9月收于4519增仓近5万手，豆粕9月收于3447增仓13万手，豆油9月收于9774增仓17万多手。
美豆方面，上周五美盘豆类仍维持在1200美分上方运行，虽没有延续前期的涨势但周边农产品仍偏强以及美元反弹无力都令美豆维持高位运行。近期美豆自身主要有来自出口强劲方面的推动，仍然维持在近期高位运行，而外盘商品近期整体走势关注美元动向。
国内大豆新作上市后保持平稳，近日豆粕未有进一步上行局部有松动。维持近期观点，豆类涨势的延续情况有待外围美元以及资金面等因素的引导，本周操作上不宜盲目追高，前期多单轻仓持有交易。
玉米跟随周边农产品强势今日大连玉米继续跟随周边籼稻等强势上行至新高，玉米主力1105收于2230增仓1万7千多手，上周二国储竞拍，其中国家临时存储玉米（跨省移库）竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米61.05万吨，实际成交4.5万吨，成交率7.37%，成交均价1992元/吨。国家临时存储(含中央储备)玉米竞价销售交易会，本次计划销售临时存储(含中央储备)玉米99.5万吨，实际成交21.47万吨，成交率21.58%，成交均价1612元/吨。
最近国内农产品仍处于通胀效应当中，而且玉米现货新陈玉米价格总体走势坚挺，部分地区新粮价格上涨，玉米仍处于高位运行当中暂无回调信号不宜盲目试空，玉米5月短线2170撑，关注后市政策消息以及国内整体走势。
早籼稻持续增仓上行中今日早籼稻继续增仓上行，籼稻1105收于2497增仓6万多手涨2%。近期各地新季中籼稻已经上市，价格普遍呈高开稳走的态势，其中湖北荆州地区为105元/百斤左右，江西宜春地区为103元/百斤。今年新稻收购市场上不仅有国有粮食收储企业、地方收储企业和外资企业，籼稻收购竞争加大，农民惜售心理普遍，中稻晚稻上市重演今年粮食新作上市后的火爆场面，晚稻即将收获其收购价格高开或成定局。
籼稻这类前期处于相对平静期的品种最近受到资金关注，再加上内外盘均有关稻谷的偏多题材，在目前国内通胀占主导以及资金市推动下籼稻最近出现了持续拉涨，关注后续政策动向，对早籼稻涨势持续性不宜期望过高，关注资金持续跟进情况，前多轻仓持有交易。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：美棉再次打开上行空间美国棉花在上周五确认突破113美分，从技术上再次打开上行空间。从而保持对国内棉花的上行牵引。当前中棉328B为25589元/吨，投资者在棉花上不可拦空。注意在期现价差1500~1800区间给予适度换手，并在600~800一线寻求回增。操作上做好资金管理。
食用油：加速过程与技术涨幅实现的矛盾今日食用油上涨上行，菜籽油、豆油、棕榈油分别实现我们给予的涨幅预期，即10000、9500、8500。从技术看，食用油现在又处于加速上行状态。总体看，本周行情比较复杂。技术状态和已经实现的涨幅预期，以及同罕见的整体期价升水构成矛盾。给予多单先行减持的基本判断。等待震荡调整过程进行增持，不给予追买建议。
白糖：处于完全控盘状态上周五，国储糖拍卖出现产销倒挂迹象。但是处现货压力真空的国内糖市目前为产区或产业资金完全控制。通过对现货远期市场和现货报价提高，逼迫销区和期价进行跟进。投机炒作在本周初段为高峰期。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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