| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年09月13日 17:09 |
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黄金：避险需求下滑金价短线技术调整上周国际金价周中逼近历史高点，因避险需求下滑失去冲击这一重要压力的动能，后半周金价转跌。后市影响金价的主要因素包括美元、欧元、对经济走势看法进而对投资者风险偏好的影响以及实货需求的强弱。
上周华尔街分析文章指出欧洲银行业压力测试低估了某些银行所持有的政府债券的风险，欧洲银行业健康状况再次引发市场担忧，避险需求一度增加，但随后葡萄牙国债成功拍卖缓解欧债危机担忧；周四美国公布的就业和贸易数据好于预期，进一步令投资者风险偏好回升，避险需求下滑；令上周美元指数横盘振荡。基金持仓基本没有大的变动，基金操作也没有给出短线方向。技术上美元指数上有60日均线和周线布林中轨压力，下方支撑81.8、81.4，上周末中国宏观经济数据利好，令今日外盘电子盘原油、金属上涨，美元下跌，短线预计横盘偏弱振荡。
对欧洲债务危机和经济复苏担忧的避险需求持续下滑，令黄金高位回落，短线避险需求可能处于下滑中，技术上黄金调整形态较明，基金上周在期金上也未明显增仓，也说明基金对冲击历史高点没有太大期望。由于美元指数走势短线可能偏弱振荡，给黄金调整带来一些支持，后市黄金短线预计技术性振荡调整，关注20日均线，以及1220美元支撑表现。沪金跟随外盘金价运行，沪金短线交易，待调整后企稳逢低买，短线沪金先看270元/克支持。
钢材：利多兑现短线获利盘较重消息面，江苏第三次对高耗能企业调高电价，7家钢企被征收惩罚性电价。11日沙钢出台中旬价格，螺纹上调300，二级螺纹4530元/吨，高线上调200至4550元/吨。上周原料生铁延续上涨，废钢稳中盘整，方坯大幅上涨。上周全国主要城市螺纹库存556万吨，减10万吨；线材126.38万吨，减7.59万吨。节能减排持续，钢厂大幅涨价，现货价格预计振荡上扬。
期货盘面上，周一螺纹期货随工业品高开后低走，一方面也是周末钢厂涨价利多兑现后，短线多头获利兑现，空头趁势也打压一翻。主力持仓上，主力多空都出现大幅减仓，主多趁今日高开获利兑现减仓，打低后主空也趁机减仓，主力多空各方增仓力度相当。目前现货面节能减排正在开展，钢厂调价幅度较大，上周库存大减，说明需求在释放，给现货带来支持。整体市场氛围而言，外盘股市和原油金属短线振荡反弹走势，美元短线疲软；国内股市今日持强。今天螺纹盘面有些偏弱，暂以钢厂调价利多兑现理解，后市在现货支持，外盘和国内股市短线走势趋好氛围下，螺纹期货预计振荡上扬。1月螺纹短线4430-4450支撑，4530压力。操作上，偏多交易思路，不追高，日内波段操作。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：高位震荡观点：隔夜原油放量上扬，突破布林中轨，原油大形态完成扩散三角形态后，我们预期原油将以五浪形态上升，短期原油走势可能倾向于平台，关注其形态演化。今日国内石化商品指数跳空高开，维持强势整理格局。今日国内华泰兴燃油报价维持4410元/吨。国内燃油期货库存维持225200吨。今日期价高开震荡，但缺乏资金参与。
本周建议：短线交易，关注布林中轨和布林上轨压力。
TA：横盘整理观点: PX价格维持961美元，PTA成本至6340元左右。上周末PTA现货涨15元至7435元。PTA工厂负荷维持81.5，聚酯负荷维持82，下游聚酯大盘继续有普涨。期货库存减少2908张至16012张，有效预报增加至4196张。上游PX成本延续上涨，现货维持强势，近期聚酯毛利小幅走低，但仍然处在较高的位置，且目前属于旺季，对价格是支撑，预计PTA下方空间不大。今日期价高开震荡，继续收复部分大阴线。
本周建议：短线交易，关注7800支撑。
塑料：横盘整理观点：上游乙烯维持1041美元，塑料成本支撑继续加强，塑料石化出厂价稳中有涨，均价至9980。现货市场报价稳中小跌，扬子石化装置开车，观望气氛浓厚。仓单市场持稳，均价维持10000。期货库存增加1710张至17337张，近期仓单压力开始逐步显现。近期乙烯延续走高，成本支撑增强，但石化出厂价格和现货市场仍不稳定。今日期价高开震荡，受10日均线支持。
本周建议：轻多持有，短线有补涨要求，关注10450支撑。
PVC：突破前高观点：东北亚乙烯维持1041美元，乙烯法成本约7600。国内PVC出厂价稳中有涨，有厂家继续封盘，均价至7460附近。现货市场稳中小涨，成交一般。广塑仓单市场继续大涨，均价至7555。仓单维持6187张。近日乙烯延续走强，电石价格回升，且进口PVC价格有所提升，有生产厂家开始封盘，近期节能减排对PVC生产造成一定压力，基本面强劲，预计PVC下跌空间有限。今日期价高开偏强震荡，突破前期高点，关注7800压力。
本周建议：多头思路维持，但不追高。
（倍特分析师：杨森宇）
强麦我国小麦市场经过7月下旬至8月中旬短期调整之后，近期产区小麦市场再度步入上行通道。一些用户对政府托市麦销售乱收费等有所不满，部分转向产区市场收购，以至拉动局部产区价格每吨上涨20-50元。技术上，强麦连续四个交易日处于高位震荡，逐渐形成小的箱体平台，在基本面没有构成利空的情况下，期价若有效突破平台才能继续创出新高，但前提还需资金来推动。
本周建议；5月强麦合约未能突破2580一线时，则依托5日均线和10日均线短线操作，有效突破2580一线时则打开新一轮涨势。
橡胶：传言挑动市场神经基本面：上周东南亚产胶区；泰国南部主要种植园大雨影响割胶，市场到货量有限，印尼开始的开斋节导致9月中旬出现2周期空白，同时印尼南苏门答腊进入落叶期，原料供应将减少，越南芒街市场已正式开关，市场走货回复正常。销区方面；各地市场现货胶价紧随期货市场走势调整，总体来看，沪胶急速下跌使得人气慌慌，大都低库存，维持客户为主，而下游厂家在此局势下也选择观望为主，市场交投清淡。
观点：上周沪胶前三个交易日均高位震荡走势，但是第四个交易日因调查投机资金的传言而引发了沪胶全线暴跌，领跌整个期货市场，人心惶惶资金流出市场较为严重，随后即延续跌势。而近期影响胶价的因素有：国内库存偏低，货源供应紧张支撑现货胶价；双节的来临，下游或现采购潮；1月至8月进口量同比降0.2至114万吨；芒街开关对国内市场造成的影响；11月将现供应压力，集中采购后胶价或失支撑，胶价推高成本，汽车轮胎行业利润率下降。综合来看，在期价创出新高之后，无论基本面还是宏观面都是有利于沪胶继续上行，但技术上存在调整压力，虽调查资金的传闻被伪证，不过天胶进口量继续小幅下降，国内补库并未由于东南亚9月的开斋节和国内双节临近而放大，加之市场中的低迷气氛还需要慢慢消化。预计在基本面无利空状态下，期价或将小幅反弹修复，但近期局势不明朗的情况下，建议观望为主或短线操作，目光转向3月合约。
操作建议：本周操作对象1103合约，观望或短线操作，上方压力26000下方支撑25000和25300一带。
（倍特分析师：刘堃）
豆类尾盘回升连豆类低开走高今日国内豆类在上周五美豆走低影响下出现小幅低开，而后在国内整体氛围相对偏强带动下有所回升，大豆5月收于4030减仓7千多手，豆粕5月收于3049增仓1万多手，豆油5月8172减仓3878手。
上周五美农业部公布的9月供需报告中的预估高于之前市场预期和8月份报告的水平，令美豆承压回落，美豆指数下跌1.38%至1036.6美分，美豆粕跌幅较重达到2.61%，美豆油在外围原油收高的带动下在美豆类中相对偏强。报告中对美国2010/2011年度大豆产量预估为34.83亿蒲式耳，较8月报告上调1%，高于去年产量4%，另外对10/11年度出口量预估上调令其年末库存预估小幅下降至2.85亿蒲。美豆在报告偏空的压力下其自1050回落但外围偏强走势令其回落幅度有限。
国内豆类中线上仍受到国内农产品通胀题材以及消费旺季的带动而表现较平稳，但是在上周五的月度报告调高了新年度产量令美豆在1050美分承受压力而周线上仍维持平稳势头，连豆类近期不宜盲目加空，注意美豆1050处压力以及国内市场的人气导向，后市关注新作秋粮上市收成情况和相关政策。
玉米新作明朗前仍高位运行今日国内玉米维持在上周中轴附近震荡，玉米1105合约收于2039增仓8786手。目前玉米现货仍然维持坚挺局面，今日国内玉米现货价格整体保持平稳走势，其中大连港1990-2010，广东港2070均与昨日持平。玉米现货价格近几周未有出现进一步走高，而玉米期价同样维持在高位震荡。
明日国内按惯例仍然将举行国储玉米竞拍，竞拍计划量分别为60万吨和100万吨，关注其成交情况。目前玉米现货维持坚挺且玉米图形上亦未发出空头信号，后市虽然面临新作即将上市的压力且目前并未传出玉米减产的消息，短线关注资金面动向不建议盲目追高，在新作产量和相关政策明朗前玉米仍维持高位运行，而高位承压回调情况关注周二竞拍成交情况。
早籼稻人气有限震荡走低今日早籼稻平开后小幅走低，1105合约收于2213增仓4652手，目前新季早稻收购已经开始，收购价格较去年高开，每百斤基本为95元左右，超过最低收购价每百斤93元。去年粮价由低到高的涨势给了农民“粮价必涨”的心理预期，农民惜售心理严重。加上今年储备粮轮换比较集中和增加了县级粮食储备，这些因素交织可能导致竞争加剧，市场拔高对早籼稻后市预期。
在可调控政策性资源充足，以及现货价格涨势有限下，早籼稻期货价格中线上难以持续上扬。今年早稻减产的消息在前期已经有所消化，目前籼稻自身较平静而资金关注度有限走势趋于震荡仍以跟随周边走势为主。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：资金推动市特征维持当前国内棉花期货维持资金推动市特征，从CF1105首次穿越18800以来，该合约持仓增加了17.7万手。其中几乎所有持仓增加均限制在18800~19200一线。造成当前棉价上涨的主要因素，一方面为美国棉花价格受到利多供需数据的影响而上行，另一方面则是国内资金追捧国储棉，造成国储棉抛售价格飞涨。从策略上看，这个一个典型的避实击虚的杠杆效应。同时我们提醒投资者回忆的是7月初到7月低的塑料1009合约走势，其在9700~9300区间仓位增加一倍，而其后运行趋势反转，本次，棉花是否走出类似的行情值得警惕。对应CF1105，关键性技术支撑位为19080和18800。
食用油：美豆方面已经缺乏进一步的利空上周五美国农业部月度供需报告再次给予市场预期之外的数据，大豆亩产从44增加到44.7蒲式耳，总产量也增加1%，是为利空。但是在分项数据中，我们清晰地看到豆油的供需缺口从15万吨放大到20万吨。进一步看，美国大豆在进入9月以后，种植优良率均呈现稳定甚至是快速的下降，仍给予大豆产量削弱的预期。基于此，我们认为豆类和食用油价格在未来相当长的一个时间段内缺乏利空压力，并将再次上扬。从技术形态看，核心合约豆油波动区间限定于8080~8280之间，在经过9月9日的剧烈震荡后，食用油在阴差阳错之间触及了8月24日低点。我们认为食用油已经完成最后的调整，并从此开始上升之路。
白糖：关注美国原糖的技术反弹级别本周，对糖价最重要的影响因素是辨析美国原糖的技术反弹级别是否完成？从技术形态看，9月10日，美国原糖触及了22.15美分，此位也正好是糖价从27.35到13.47美分的0.618反弹位置。由于单日上影线偏长，我们暂时不排除美糖技术反弹级别已经显示的可能性。本周，我们需要重点对此问题进行解读。即辨析美糖是的技术反弹级别是延续或完成。在操作性上，我们认为在美糖指数未能穿越22.15美分之前，国内盘口宜采用日内轻空的交易策略。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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