| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年06月18日 17:13 |
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金属：沪铜带动补跌，二次回压上周低点
周末，国内有色金属品种期价出现二次回压上周低点区域的动作，分时上看，沪铜作为强势品种，日内回压的形态相对更重，而近期持续弱势的沪锌，则出现前低区域抵抗增强的表现，日内的各自回档技术位都没有守护，收盘状态相对偏弱，下周初可以继续下看上周三的阳线价区的支持。
沪铜期价分时上51200未稳，下档试探50500一线水平，沪铝期价下试价位继续看14300一线，沪锌期价则是13850-14000区域的支持，在下周初下试低点区域有守护的情况下，我们继续以弱势的小区间震荡行情对待，节奏上仍不会很顺畅。
本周的金属库存显示，沪锌库存减少状态增加，小计库存和期货仓单库存都减少2万吨之上，现货商交割的意愿减弱，有惜售保价的情绪，沪铝期货库存仍然继续居高不下，且期货库存占小计库存的比例最高，说明铝上的交割压力相对最重，在沪铝成本不断提升，期价又持续低迷的情况下，市场主动调整压缩产能的氛围增强，后期有减产的预期。沪铜期货库存目前仍然最低，并且小计库存也继续减少3388吨，沪铜的现货情况相对稳定，目前主导下跌的，还是技术面相对跌幅不够，引发的技术抛盘的压力。
世界银行在最新发表的中国经济季度报告中认为，中国今年的GDP增长预期维持在9.5%水平不变，但明年的增速将下调到8.5%左右，世界银行预期中国今明两年的外贸盈余将分别下调至2600亿美元和3000亿美元水平，中国劳动力市场趋紧导致的薪资上涨，不太可能引发螺旋式通胀，但为抑制过度投资和房地产投机，中国有必要通过加息来加以调控。
欧洲央行在月报中认为，5月信贷紧缩情况堪比雷曼兄弟倒闭时候的情形，一项衡量几家系统重要性高的银行的破产可能性指标，高于雷曼兄弟倒闭后的时候。欧元区的公债购买政策，有助于在金融市场恢复稳定发挥作用。
我们看到，欧洲投行对于欧元长期保持弱势继续维持预期，法国巴黎银行甚至认为欧元兑美元的汇率水平，在明年将跌破平价，也就是跌破1。
金属品种的外围市场因素看，我们认为外盘股指震荡下跌、美元指数调整后继续上行的势头将维持，金融市场因素继续对金属期价形成抑制，金属期价对于09年涨幅半分位的回试过程还将持续，但节奏上可能反复多变，小波段震荡下移的可能性较大。
今天的持仓变化看，沪铜主要持仓席位出现减空兑现的表现，而新多试探的力度还比较谨慎；沪铝上今天出现了保值盘集中加空的动作，这在近期比较少见，显示后市反弹压力开始增加；沪锌持仓上，追空席位减仓换手，但多头加仓也不积极，沪锌的持仓调整状态较前期有所改善，抛压有趋缓的状态。
操作建议，分时回压状态保持技术弱势，下周初有试探上周三阳线价区的机会，短空视下档测试支持情况，机动处理。
（倍特分析师：魏宏杰）
燃油：
观点：昨日美元指数继续回落，原油高位盘整，在80美元附近盘整，原油大形态类似于扩散三角形态，完成B浪中的调整浪，没破前期低点前，后期仍可能延续向上走势，以五浪形态展开，继续关注布林上轨81美元附近压力。今日国内石化商品指数低开震荡，受股指影响显弱势，KD指标略微走平。今日国内华泰兴现货报价涨20至4530元/吨。国内燃油期货库存增加8200吨至191000吨。今日主力9月合约低开后，维持偏强震荡，但仍受4400整数关口压制，K线形成空头吞噬形态，若不修复，则可能继续走弱，但KD指标维持强势,继续关注4400附近压力。
建议：短线交易，等待K线形态修复，关注期价在4400附近压力。
TA： 观点:今日PX价格涨7美元至910美元，PTA成本至6100元左右。昨日PTA现货涨70元至7060元。PTA工厂负荷重新升高至97，聚酯负荷维持80.6，下游聚酯大盘延续上扬。期货库存减少24张至37114张，有效预报维持1637张。近日上游PX跟随原油偏强震荡，下游接盘情绪回暖，近期仓单压力缓慢减轻，现货延续反弹，基本面较好。今日前期价低开震荡，小幅冲高压回落，但目前反弹图形未坏，仍有冲高可能。
建议：短线多头思路维持，关注现货情况，继续关注5周均线7400附近压力。
塑料：
观点：上游乙烯涨2美元至929美元，塑料成本支撑维持，塑料石化出厂价持稳，均价至9880。现货市场涨跌互现，成交一般。仓单市场涨跌互现，成交低迷，均价至9750。期货库存仓单维持6022张。库存压力有增大的迹象。近期乙烯持稳，成本支撑稳定，石化出厂价格稳定，现货市场成交一般，今日期价低开偏弱震荡，盘中仍有空头打压市场，持仓再次大幅增加，成交放量，尾盘有跳水迹象，关注是否有减仓迹象。
建议：短线交易，关注前期低点附近支撑。
PVC：
观点：东北亚乙烯涨2美元至929美元，乙烯法成本约6315。国内PVC生产厂家出厂价涨跌互现，均价至7330附近。现货市场报价平稳。广塑仓单市场小幅上扬，均价至7285。仓单维持7957张，仓单压力近期略微减轻。近日乙烯略微反弹，且电石价格上升较多，成本支撑略微增强。今日期价低开低走，连续四个交易日收出阴线，表明上方抛压较重，KD指标转平。
建议：多单暂时退场，关注前期低点附近支撑和7400附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：
沪胶主力1011合约今日开盘于21240，最低下探至21030，最高至21460，收盘于21055；全天共成交160.34万手，日内增仓22998手。
今日国内天胶现货市场上，目前国产标一胶市场主流报价23900-24200元/吨，泰国3#烟片，越南3L胶市场货源稀少，暂无报价。今日市场报价小幅调整，下游拿货不积极，成交疲弱。虽然欧元区市场信心因西班牙公债标售结果而受提振，但是前景还是低迷，基本面的季节性供应压力令市场承压，伴随国内车市受各方面影响库存加大，也开始进入淡季，原料需求前景黯淡。预计下周沪胶依然维持偏弱行情。
技术分析：今日主力合约1011冲高回落，日线图上在21500至22000一带和布林轨道中轨一带反弹受阻回落，在21000附近形成支撑。
操作建议：下周依然偏弱走势，关注外盘走势。
强麦强麦期货价格今日平开走低，主力1009合约开盘于2284，最高至2285，最低下探2270，收盘于2271。全天共成交4090手，日内增仓160手。
今年我国主产区多数地区麦收较去年推迟4-7天，部分产区推迟10-15天不等。但由于近期华北产区以晴好天气为主，气温明显偏高，成熟期加快，以致近日国内黄淮平原麦收大范围展开，收割进展较为顺利。国务院决定在全国范围内开展国家政策性粮食销售专项检查，以整顿粮油市场秩序。由于政策性因素令今日麦期价受到打压。
操作建议：下周关注国家政策影响，以及周边农产品价格走势联动效应。重心下移2860-2890区间操作。
（倍特分析师刘堃）
豆类连豆类资金面推动今日小幅走高今日国内市场普遍人气偏弱，而且昨晚美豆未有延续近期的偏强走势，今日国内豆类在早上平开后多数时候缺乏方向而以横盘为主，在午后由豆粕带领下出现无视周边跌势的增仓上扬，相较昨日收盘价豆粕今日涨幅最大粕1月收于2794增仓1万多手，而大豆豆油相较昨日以横盘震荡收盘。
昨晚美盘豆类在外围及自身缺乏新的指引消息以冲高回落相较前一日以横盘震荡为主美豆指数收于934.7美分，目前南美创纪录产量上市以及美豆生长进展较快已在美豆走势中有所体现且令其维持低位水平运行，近期美豆走势受自身消息面新动向和外围的指引，最近美豆在900美分上方跌势放缓且出现小幅反弹，而美豆前几日偏强势头的延续有待基本面的明朗以及原油的引导。周度出口报告显示截至6月10日当周美国大豆净出口销售31.6万吨。
长假期间美豆持续上涨但其涨势持续性不可期望过高。而国内豆类最近基本面较平静，现货方面大豆缺乏新的政策效应提振而走弱，豆粕在逼近成本支撑位后跟随美盘上调但面临港口进口豆库存压力，目前连豆类缺乏自身基本面和外围的提振上行难以流畅，关注资金面动向能否成为主导，关注美豆指数能否站上940美分，节前建议不持仓过节目前维持短线交易但不追多的建议。
玉米节后现货持续回调连玉米震荡偏弱今日连玉米延续近期回调走势中的震荡偏弱特点，1009合约收于1909,1101合约在今日大幅增仓后完成移仓换月，1101今收于1839增仓5万多手。最近举行的临储玉米竞拍从截至本日评时的结果来看，国家的调控力度没有改变且效果开始显现。定于6月11日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储玉米（跨省移库）竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米57.76万吨，实际成交36.87万吨，成交率63.83%，成交均价1884元/吨。6月11日黑龙江临时存储(含中央储备)玉米交易结果，计划交易国家临时存储(含中央储备)玉米17.99万吨，实际成交10.59万吨，成交率58.86%。
今日国内现货价格延续稳中趋弱的走势，局部跌幅明显，山东莱州2000河北邢台1960均下跌40，大连港玉米平舱价1950-1960山东青岛饲料厂收购价2000-2020均与昨日基本持平。另外昨晚美农业部周度出口报告显示截至6月10日当周美国玉米出口销售为120万吨高于之前预期的60-90万吨，其中来自中国的采购还在继续。后续储备玉米竞拍成交情况需继续关注，而国家储备玉米库存充裕，玉米现货价格仍有回落压力。玉米1月1870压，节前的中线空单持有建议不变。
早籼稻弱势未改今籼稻继续下跌今日早籼稻继续走低已连收四阴，1009合约今收于2016增仓7千手。昨日早籼稻平开后出现回落，主要是受到周边小麦玉米等大宗农产品连带影响，国内大宗农产品价格在政策调控和丰产预期下的回落，亦令籼稻承受同样的压力，籼稻9月合约今日收于2020图形上的均线偏空排列仍然维持。目前国内籼稻库存充裕，供应相对宽松，加上市场需求低迷，籼稻市场呈平稳趋弱的走势。最近外围宏观人气偏弱，籼稻自身缺乏亮点提振，且现货市场粳强籼弱局面维持，早籼稻上行乏力。另一方面，籼稻期价升水明显，而现货价格其中主产区仍保持在1920左右。目前籼稻9月相较现货的升水仍然较高，而早籼稻现货价格变化较为缓慢，预计中线上籼稻9月重复5月在交割前持续回落贴近现货价的可能较大。
基于籼稻中线上回归现货价格思路的前期空单可轻仓持有过节，节前空单持有的观点不变，维持近期观点注意上方均线压力处表现，籼稻9月波动区间2050-2010。
（倍特分析师：李晓丽）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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