| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年05月14日 09:35 |
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股指：
股指：周四，受欧洲救助希腊计划的持续刺激，欧美股市延续反弹势头。道指上涨1.38%，FTSE上涨0.92%。沪深300现指在外围市场持续上涨等因素影响下小幅高开，随后现指在金融板块带动下强势反弹，前期强势品种在反弹中仍然延续了一贯的强势。沪深300现指迎来了本轮下跌中最大力度的一次反弹。截至收盘，沪深300现指收于2886.91点，上涨68.75点，涨幅达2。44%。就今日盘面分析，金融地产在盘中起到了护盘的作用，但其反弹空间相对有限。前期强势品种，题材股等反弹空间相对较大。就板块分析，大盘很难延续持续上涨的行情，筑底过程仍然延续，并不会出现V型反转，后市盘整震荡筑底氛围较浓。就昨夜外盘境况来看，美元走强，令商品承压。美股受美银行业受调查影响，大幅下挫。
基差：周四收盘，IF1005合约与现指基差缩小至7.7点，5月合约临近交割，基差在10左右属于合理范围，并无套利空间。盘中如出现基差为零或为负的情况，多期货空现货的理论套利空间出现，但操作上难度较大，不建议。就合约间跨期套利来看，5月与6月合约价差32.6点，无套利空间可做。6月合约与12月合约之间套利空间巨大。我们仍然建议空近多远套利策略。
套利：
基差IF1005 IF1006 IF1009 IF1012现指+7.7 +40.3 +73.7 +109.9操作建议：昨日出现的期现套利空间已经消失。近远月合约间套利空间依旧，但因流动性问题，大资金操作较为困难。维持空IF1006，多IF1012的套利策略。
（倍特分析师苏毅荻）
钢材：
观点：基本面，13日全国24个主要城市Φ20mm二级螺纹钢现货均价4318元/吨，较上一交易日跌68元，上海地区跌110元；Ф6.5mm高线均价4342吨，较上一交易日跌67元/吨，上海地区跌120元。消息面，央行官员称将慎用利率等价格型倾向政策工具，目前主要使用存款准备金率等数量型工具。13日发改委等10部门发文要求抑制钢铁等行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展。由于钢材期货价格持续下跌，跌至现货价格下，钢厂下调出厂价，令商家心态转淡，昨日上海市场价格扩大跌幅。但目前原料价格始终没有下跌，成本对价格仍然形成支撑，现货价格预计下行空间相对有限。
期货盘面上，螺纹期货昨日空头继续打压期价，并将10月期价打破4375技术位，很快被多头买盘拉起，因主空大量空单没有兑现获利，午后盘虽然股市大幅反弹，但螺纹期价反弹很弱。主力持仓上，多头买入意愿增强，主空打压意愿未减，前几大主力双向增仓，期价跌到此，多空展开激烈争夺。后市如果现货不进一步大幅下跌，股市和其他工业品继续反弹，螺纹期价预计横盘宽幅振荡，进一步大跌空间不大。短线螺纹10月关注4375-4400区域的表现。
操作：周四外盘美元反弹收高，股市、原油收跌、金属小幅收涨，今日工业品预计横盘振荡。今日螺纹10月合约预计4400振荡，日内4430-4445压力，4375技术下挡；短线交易应对，日内波段操作，关注股市和工业品反弹力度，空单注意获利回吐，不宜低位激进杀跌，抢反弹宜在日内交易。
黄金：美元创新高令金价承压观点：周四外盘股市多数收跌，道指收盘跌113.96点。美国政府将更多大型银行列入调查范围，调查抵押贷款是否存在误导消费者行为，金融股普遍下跌；连锁零售商Kohl’s Corp对经济状况做出悲观预期，导致零售股下跌也拖累股市。投资者视线从欧洲债务危机转向了经济前景。外汇市场欧元仍然表现疲软，在大规模救助计划出台短期刺激市场信心后，市场更为理性的研判，市场转为关注救助计划的细节以及可能的负面影响，由于投资者对欧元区和英国长期基本面质疑，投资者更倾向买入美元等避险货币。美元指数收85.02。在因欧洲债务危机系统性风险出现后引发市场大规模避险需求缓和一些后，昨晚美元走高令金价承压，COMEX期金收1229.2美元。技术上美元指数回探10日均线获支撑强劲反弹，昨晚突破前高，回到上升通道中，后市预计振荡上行。黄金连续收上影线后，昨晚收出阴线，白银也收出长上影阴线，短线高位振荡或转为调整的可能增大，不过由于欧元持弱，做空欧元买黄金对冲的力量会给金价支持。沪金相应跟随外盘运行，今日沪金6月预计270.5元/克波动。
操作：沪金短线交易，多单获利回吐，沪金短线看271元/克上表现。
（倍特分析师刘明亮）
燃油：
观点：美元指数高位形成突破，但预计短期仍受上升通道上沿压力，短期上方空间有限，隔夜原油再次回落，目前仍没有企稳迹象，继续关注80美元附近支撑。昨日国内石化商品指数低开震荡，早盘破昨日低点，但下午盘有明显触底回升迹象，收出较长下影线，KD指标在超卖区略微转强，后期有超跌反弹迹象。CFTC持仓显示，截至5月4日，美国原油基金继续维持净多仓109870手，仍然维持大量净多持仓。昨日国内华泰兴现货报价下调20元至4760元/吨。国内燃油期货库存维持194300吨。昨日主力7月合约低开震荡，尾盘空头减仓迹象，小幅上行，但仍未突破4700。
建议：以震荡市对待，暂时无趋势。
TA：
观点:今日PX价格跌9美元至1020美元，PTA成本至6680元左右。昨日现货跌45元至7740元。PTA工厂负荷维持94，聚酯负荷降至78.3，今日下游聚酯大盘持稳。期货库存增加708张至43083张，有效预报减少至803张。上游PX略微反弹，成本支撑仍然较弱，下游接盘情绪持稳，近期仓单压力较大，现货重新回落。昨日期价在5日均线附近震荡，盘中空头压制盘面，但8000目前仍是较强支撑，KD指标在超卖区发出金叉买入信号，但力度略显不足，短期可能出现反弹，回补前期跳空缺口。
建议：多头轻仓持有，破8000止损。
塑料：
观点：昨日上游乙烯维持1299美元，塑料短期成本支撑仍然较强，昨日塑料石化出厂价稳中有降，均价至11050。现货市场成交疲软，出货困难。仓单市场小幅上涨，均价至10880。期货库存仓单增加187张至5964张。库存压力有增大的迹象。近期乙烯价格维持横盘，今日石化出厂价格继续稳中回落，现货市场气氛维持低迷，昨日期价低开低走，再破新低，但10700附近开始有空头开始获利回吐，KD指标有在超卖区发出买入信号的趋势，有超跌反弹要求，成交量较大，仍无企稳迹象。
建议：短线交易，关注5日均线压力。
PVC：
观点：昨日东北亚乙烯维持1299美元，乙烯法成本约8700。国内PVC生产厂家出厂价稳中有涨，均价至7500附近。现货市场报价继续回调。广塑仓单市场稳中下跌，均价维持7470。仓单增加1140张至10326张，仓单压力有持续增强趋势。近日乙烯维持震荡，乙烯法厂家仍然亏损，PVC原料乙烯成本支撑作用仍存在。但仓单近期大幅增加，昨日期价低位震荡，下午空头获利盘推升期价，收出较长下影线，但主动上升动力不足，KD指标维持弱势，虽出现小幅背离，但人气仍较低迷。
建议：短线交易，不激进杀跌。
（倍特分析师杨森宇）
豆类观点：昨晚美豆在自身利多乏善可陈以及外围缺乏提振下出现微幅收低，其中美豆粕美豆油在原油昨晚影响下仍表现为粕强油弱。目前美豆自身主要关注北美播种生长情况，而最近美产区天气暴雨为主令先播种的玉米受到影响，市场担心会有更多面积转为播种大豆。昨晚美农业部公布的周度出口报告显示截至5月6日当周，美国09/10年度大豆净销售26.3万吨，10/11年度大豆净销售21.1万吨。国内豆类新的政策未有证实，且目前大豆现货市场行情疲软，若无新的政策效应提振连大豆上行乏力，但另一方面国内大豆播种面积减少且前段时间天气影响有明显延误。豆粕方面，预期供应充足和终端养殖有所企稳但未明显回暖的矛盾仍制约着豆粕价格的上涨空间。
建议：美豆目前走势平稳尚处于前期低点连线的支撑上方，注意外围影响和资金动向，连豆类今小幅调整大豆30日线撑豆粕或偏强不宜盲目加多。
玉米观点：昨日大连玉米在上午出现回落后有所回升，主力合约1009收于1939全天减仓3万手，目前玉米自身仍然以进口消息和每周二竞拍为主导因素。一方面等待中国进口美玉米消息进一步的明朗，另一方面国内产区玉米库存紧张且竞拍成交火爆令玉米继续保持高位运行。昨日现货价格延续趋升势头，部分地区涨幅明显，浙江嘉兴2130涨10，山东德州1940-1970河北景县1880涨20，大连港口1950-1960广东2010-2030与昨日持平。
玉米进口情况需继续关注，美农业部周四正式已经第二次向中国出售36.9万吨玉米，目前向中国出口共计48.4万吨。同时国内南北价格有所倒挂，北方地区的玉米运输到南方已明显偏高，后市现货玉米的偏强势头是否维持有待继续观察北方市场走势。
建议：玉米日k线下方均线组合暂时维持偏强势头近期有望继续高位运行，今玉米9月继续下试1930支撑，在下周二东北玉米竞拍前以及进口情况进一步明朗前，对于已处于历史高位的连玉米不宜追多前多适当减持。
早籼稻观点：昨日早籼稻主力合约1009全天震荡下跌延续弱势，1009收于2068最低2067创出新低。籼稻基本面，目前库存充裕，供应相对宽松，加上市场需求低迷，籼稻市场呈平稳趋弱的走势，再加上新季早籼稻生产形势开局较好，后市早籼稻暂不具备大幅上涨的条件。这几天各地连续竞买基本全部成交，极大地缓解了前期现货市场供应不足的压力。籼稻在前期因旱情题材减弱后出现连续回落，加上最近外围宏观人气偏弱，籼稻自身缺乏亮点提振，且现货市场粳强籼弱局面维持，早籼稻上行乏力。另一方面，籼稻期价升水明显，而现货价格其中主产区仍保持在1920左右。
建议：图形上籼稻9月布林轨道已发散且macd下探中预计偏弱势头还将有所延续，KDJ指标进入超跌区域且外围人气对籼稻有一定程度影响，注意籼稻9月2080-2100压力处再逢高加空。目前籼稻9月相较现货的升水仍然较高，而早籼稻现货价格变化较为缓慢，预计中线上籼稻9月重复5月在交割前持续回落贴近现货价的可能较大。今籼稻9月2070波动。
（倍特研发：李晓丽）
天胶观点：尽管市场对欧元区债务危机蔓延的担忧略有缓和，但市场开始担心过于严厉的紧缩政策将拖累该地区经济复苏进程，这导致昨日欧美股市走势低迷，隔夜原油的下跌、美国股市的低迷，从而将增加今日国内商品市场中的空头情绪。同时，昨日沪胶空头资金增仓较为积极，其也增加了沪胶在今日面临的压力。目前沪胶走势表现上下两难、多空力量相对均衡的格局，而外围市场的走势强弱则决定沪胶下跌或反弹的方向。今日若国内市场整体走弱，沪胶1009合约或将再度下探测试22000整数关口的支撑。
操作建议：在1009合约下破22000一线之前不宜低位追空，维持日内短线交易；只有当期价下破21800后才可顺势追空。
强麦观点：昨日国内商品市场呈现暂时企稳的走势，但这对强麦期价的指引作用不甚明显。目前小麦基本面上缺乏大的变数、新粮上市前的现货价格难以出现较大波动等因素使得强麦期价缺乏持续杀跌的能量。而外围市场暂时振荡维稳的格局使得强麦1009合约容易维持在无明显趋势的振荡格局。技术上看，昨日30日均线对1009合约形成支撑，若外围市场无法给出有效的指引，则期价还将围绕2290一线上下波动。
操作建议：日内短线交易。
（倍特研发：康黎）
棉花：现货强势，多单逢高减持美国棉花79.59+0.31。欧美股指温和波动，但美元上涨给予商品一定的负面压力。少量买盘推动期价。
基本面：美国农业部种植面积预估报告提高100万吨英亩。
现货：中棉328B 16818+117；期现价差205，正常偏低位，有投资机会。
仓单：2861-147；有效预报1893建议：14日，短线上，棉花受整体市场影响。今日做适当反弹，短线宜关注，CF1009对应反弹高点17420，对应CF1101在16880。日内注意整体市场情绪，依据整体市场情绪做出短线交易。今日宜关注整体市场情绪和资金流动性做出短线交易，总体看宜做出多单的逢高减持。
投资者可将重要支撑位上移到CF1009的17300，和CF1101的16660一线，止赢位和支撑位同步上移。
菜籽油：温和波动，有技术上扬要求加拿大油菜籽7月378.5-1.7。降雨后种植条件改善。
外盘：欧美股指温和波动，但美元上涨给予商品一定的负面压力。豆类受到种植前景利空的压力而收缩涨幅。。
菜油现货：全国均价8380，四川8500，湖北8200。
豆油现7447；棕榈油6826；特别提示：国家提高2010年度油菜籽托市收购价格到1.95元/斤，较2009年提高0.1元/斤。即每吨提高200元，菜籽油吨压榨成本将提升500~450元/吨。
建议：14日，国内食用油温和整理，品种重心下移20点，即：豆油1月7660，棕榈1月6720，菜油1月8220。日内技术交易，少量菜油多单持有。
目前就食用油而言缺乏产生趋势运行的要素，中期走势则需要外部市场的进一步引导。
短期过程：不排除13日食用油有短线洗盘迹象，进而有技术性上涨要求催生。
白糖：美糖继续引导，冲高过程多单注意换手观点：美国11号原糖15.12+0.05。欧美股指温和波动，但美元上涨给予商品一定的负面压力。市场等待需求改善。
基本面：FO LICHT预期09/10榨季全球糖产量1.56亿吨。因印度糖产量提高到1850-1900万吨，再提高150-200万吨，引发市场看淡情绪产销数据：截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖1067.23万吨（上制糖期同期产糖1230.31万吨）。累计销售食糖583.81万吨（上制糖期同期销售食糖670.16万吨），累计销糖率54.7%（上制糖期同期54.47%）。
现货：
昆明4850+20；南宁4980-5000-10；成都5020+20。
建议：14日，今日国内糖继续温和反弹，但高点超越幅度有限，SR1009对应高点仍处于5100~5120之间，而SR1101处于4880~4900之间，投资者下位抄底多单做出适当的减持。从国内糖价走势看，SR1009对应的5120一线是我们第一反弹判断目标。
总体看，多头做出有效反击。后期美糖方面有进一步反弹要求，而国内可能有节奏差异，投资者需有认识。节奏上关注美糖的继续引导。策略上短期不宜冲动买入，而应继续把握多单换手的机会。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
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