铜：惠誉下调希腊评级 希腊获救助令美元大跌

希腊获得救助消息令欧元大幅上涨。LME三个月铜收高，全天收报7920美元/吨。电子盘收至7915美元/吨。

隔夜伦铜自低位反弹，沪铜主力合约1007早盘高开于62580元/吨，开盘最低至62530元/吨，此后振荡走高，午盘最高至62990元/吨，全天收报62930元/吨，上涨550元/吨。

惠誉下调希腊评级，令市场对欧元区债务问题担忧再次升温，欧元一度下挫，但此后有消息称欧盟已经达成一项希腊救助计划，其中包括低于市场利率的融资安排，希腊评级被调降影响被削弱，欧元随之大幅上扬。从最新公布的CFTC持仓数据来看，美元指数期货非商业持仓净头寸减少5009张至30154张，欧元非商业持仓净头寸大幅增加18103张，欧元仍受到短期支撑。但消息面对于欧元的支撑仍存在不确定性，且欧元区债务问题仍未从根本根治。未来美元仍有上涨可能。

基本面来看，伦铜库存连续两个交易日上涨。伦铜注销仓单自智利地震猛增后，总体上呈现下滑趋势，截止本周五，伦铜注销仓单为16125吨，为智利地震以来最低，但依然维持在相对高位。沪铜库存再创新高，最新为169538吨，较上周上涨15949吨。

总体而言，重要阻力位8000美元/吨仍将成为市场心理压力，但经济状况走好令铜价高位受到支撑，铜价并不容易大幅下挫，预计8000点仍将成为多空双方争夺的焦点。

新湖期货研究所 李强

玉米：玉米市场大幅下挫，产区拍卖打压走势

本周大连玉米市场大幅下挫，国储将在东北产区展开玉米拍卖活动，打压期价大幅下挫。市场成交量上升，持仓量基本持平。4月份是国储补贴收购的最后一个月份，具有补贴资格的企业会利用最后的时间抢收玉米，这对于玉米价格具有支撑作用；另一方面，春播在即，农民售粮数量也将上升，供给增加，对于玉米价格走势也具有抑制作用。更为重要的是，国家提前启动玉米拍卖，表明国家平抑玉米价格意图，如果产区玉米价格继续上升，不排除国家加大拍卖力度。总体来看，在产区玉米拍卖启动之后，产区玉米供应将上升，对价格上涨势头具有抑制作用，但各方收购主体热情不减，对价格具有支撑作用，价格难以大幅下挫，玉米市场真正步入回落则要等待补贴政策的结束。

从技术上看，C1009合约周K线图上跌破短期均线支撑，可能继续下行。

豆类：连豆市场小幅上涨，油脂市场大幅走高

本周连豆市场小幅上涨，豆粕市场保持震荡走势，油脂市场大幅走高。国家限制阿根廷豆油进口提振豆油走势。短期来看，限制阿根廷豆油进口对国内的利好作用并未完全释放。另外，现货豆油价格逐日上调，对于期货市场也具有利好作用。从美豆市场来看，目前美豆仍处于震荡走势之中，均线粘合，市场面临方向选择。在一系列利空因素出现之后，市场再度向下的可能性较小，震荡上行存在较大可能。一旦美豆上扬，将提振国内市场走势。整体而言，油脂市场短期仍具有上行潜力。豆粕市场处于僵持阶段，走势缺乏方向。

从技术上看，A1009合约周K线图上上方压力位3900；M1009合约周K线图上上方压力位2930；Y1009合约周K线图上期价仍位于上行通道之中，上方压力位8000。

新湖期货研究所 吴秋娟

棉花：美棉走低，郑棉冲高回落

上周（4月6日-4月9日）郑棉主力合约受美棉深幅回调影响高开低走，尤其是周五的跳空缺口，使价格重新回落至万七之下。上周最高为周二盘中17195元/吨，最低为周五盘中16800元/吨，收16890元/吨；上周的四个交易日累计成交量较上周缩小374250手至395684手，持仓180820手。

截至上周五（9日），郑州商品交易所棉花仓单共4424张，较上周五增加33张；有效预报为2501张，较上周五增加119张。由此数据来看，随着本周郑棉盘整，仓单套保压力变化并不明显。

近日现货市场仍保持涨势，截至上周五CCIndex 328报价16238元/吨；FCIndex M 1％关税价15052元/吨，滑准税价15549元/吨；一方面是国内现货价格的小幅攀升，一方面是外棉到港价的持续回落，内外棉价差逐步扩大，外棉价格优势明显，对国内现货价格开始带来不小的冲击，近期郑棉上涨乏力也不免受此影响。另外，由于去年年底开始棉价涨幅较大，因此市场预期今年植棉面积会小幅增加，但从目前调研情况来看，新疆兵团、河北、山东、江苏等地棉花计划播种面积较去年仍有下降，打破了市场认为稳定略增的预期，种植面积成为炒作主题，撮合市场较郑棉反映更为明显。而且从下游市场来看，对棉价支撑作用明显。近期郑棉市场表现为跟随美棉走势，需进一步关注隔夜美棉走势。同时国家明确近期纺织行业淘汰落后产能的目标和任务，其所引起的产业链调整亦不容忽视。

由于进口之门重新开启，如果国内棉价继续向上攀升，不排除国家通过抛储手段进行市场调控，近期也有市场传言国家将增发进口配额；同时，疆棉的外运近期也稍有改善，预计4月出疆车皮数也将继续增加至200个车皮以上，这两个原因都将对郑棉市场形成压力。

美棉近期的弱势表现也带动了郑棉的大幅下滑，经过这段回调后，预计美棉继续下跌的空间有限；在高等级棉供应紧张局面未有效缓解的情况下，下跌动能也略显不足，郑棉预计也将维持窄幅震荡。目前已进入春耕阶段，需密切注意各主产区天气变化情况。

新湖期货研究所 柳青

LLDPE:连塑震荡上行  逢低做多

大连塑料（LLDPE）周五（9日）低开低走。L1009开在11700元/吨，最高点11780，最低点11685元/吨，盘终收在11775元/吨，较上一日结算价上涨115元/吨。成交量较上一交易日增长1万手至16万手左右；持仓量较上一交易日减少3138手至89986手。

周四（4月8日）需要关注的信息如下：第一，美国劳工部周四(8日)公布，4月3日当周美国初次申请失业金人数增加1.8万至46万人。四周平均初次申请失业金人数增加2,250人至45.025万人。3月27日当周持续领取失业金总人数减少13.1万人至455万人。此数据意外上升，考虑到万圣节假日的影响，预计对市场冲击不大；第二，中国海关预计将于周六(4月10日)公布3月份进出口贸易数据。且据机构对21位分析师的调查结果显示，中国3月贸易逆差数额料为5亿美元。逆差有助于缓解近期较强的人民币升值压力；第三，8日中国人民银行(中国央行)今日公开市场将进行600亿元人民币正回购操作，期限91天。据此计算，央行本周公开市场净回笼资金将达1,100亿元。资金回笼对国内市场形成较大的压力。近期出差价格有所上行，提高了300元/吨左右，各地挂牌价均价在11300元/吨附近。下游需求疲软，价格短期难以大幅上涨。华东7042报11200-11400元/吨左右。

希腊财政部8日公布数据显示，1季度希腊财政赤字规模同比大幅度下降。使得市场紧张情绪有所缓解。市场风险偏好恢复正常水平，道指和原油都有所反弹。

连塑打出小阳线，形态上看，没有形成明显的突破反向。后市可能还会出现震荡。

操作上，V1009前期多单持有，日内逢低做多为主。

PVC:PVC震荡走强  多单持有

隔夜（8日）希腊1季度财政赤字环比大幅下降，市场信心恢复，美元指数下行到81.5附近。道指和原油再次震荡上行。近期原油走势较为负责，来回震荡，V1009开7900元/吨，收在7955元/吨。

隔夜（4月8日）NYMEX 5月原油期货结算价收低0.49美元，或0.57%，至每桶85.39美元，今日盘中交投区间介于84.38-85.88美元。4月7日石脑油跌5美元至743-745美元/吨CFR日本。亚洲乙烯报价受原油影响上涨，CFR东北亚乙烯价格上涨55美元至1205美元/吨，CFR东南亚水平价格上涨10美元收盘1132美元/吨。近期电石市场报价平稳，各地PVC厂电石到家价为3150-3450元/吨。

周五（4月9日），现货市场方面，市场成交一般，市场心态平稳，下游询价积极。现货价格走势平稳，华南SG-5普通电石料报价在7400元/吨附近，华东地区在7200-7300元/吨附近，华北地区价格略低在7150元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。市场气氛略有好转。

希腊财政部8日公布数据显示，1季度希腊财政赤字规模同比大幅度下降。使得市场紧张情绪有所缓解。市场风险偏好恢复正常水平，道指和原油都有所反弹。国内方面在昨日央行大幅回落货币之后，有消息成3月份国内可能会出现贸易逆差，对人民币升值预期也是一个压制，市场有所走强。

技术上看，V1009形成一个弧形底部，但走势偏弱。上面压力较大。在8000元/吨附近面临较强的压力。

操作上，V1009前期多单持有，日内逢低做多。

新湖期货研究所 朱斌

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