| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年03月11日 17:13 |
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金属：短线走势力度减弱，重回区间状态增强
周四，国内商品市场在白糖冲击下，整体走势偏弱。金属品种分时的技术位都破坏，日内短空盘的力度有所增强，收盘前多头减仓为主，尾盘状态显示多头信心不足，三个金属品种重回区间震荡的状态增强。
今天信息面上的数据略偏向短空盘。2月经济数据显示的CPI走升力度增加，目前处于央行预期范围内，但毕竟开始突破2.5%的警戒值，市场预期一季度数据出台后，央行的调控动作可能将增强。2月金属产量数据显示，2月精炼铜产量环比增长4.1%，预计3月份的产量还将继续增加至38-39万吨，2月原铝产量较1月增长3.6%，接近去年12月的历史记录水平，看起来，尽管有炼厂检修和春节因素，国内的供应量还是保持较好的水准。产量出现明显缩减的是锌，2月精锌产量较一月下滑3.5%，，而且也比去年12月的记录水平减少20%左右，显示锌上的供应价格弹性明显，这样对于后期的调整空间有抑制作用。
鉴于上述的因素，我们对于金属期价的短线走势保持谨慎对待，日内多头减仓后，可以等待回落下档技术位再考虑重新低买。
沪铜上下档的技术支持位参考58200一线，沪铝的波动价区较窄，下档16800-16600还是支持，沪锌期价前期18000一线的技术支持已经明确，下档回跌支持位在18500-18300区域。大体上，沪铜波动区间维持58000-61000，沪铝波动区间维持16600-17300区域，沪锌期价则整体以18000-2万区间的震荡对待。
今天的持仓变化显示，沪铜今天主多集体加仓，日内调仓状态明显偏多，空头席位除了永安一家有翻空动作外，多数温和换手，显示金属席位对于价格下落的预期不重。沪铝主要多头席位还是没有明显的增仓，而空头保值席位则开始出现减空力度加大动作，整体上在保值空头占主导的情形下，沪铝上减空保价的意愿还是很稳定的。沪锌上，主要空头席位几乎清一色减仓，而多头席位上也还在接力传花，投机多头人气较前两天减弱，但杀跌盘更不愿追跌，所以沪锌上的整体资金情绪还是以中性对待。
操作建议，调仓结构和短线技术状态有对立，短线跟随技术小区间操作，等回落支持位低买。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材：短线关注沪钢高位振荡去向
周四螺线期货宽幅振荡，早盘高开小幅回落后，受沙钢等钢厂上调价格刺激，多头发动攻势一度将10月期价推高上4670，但高位未能站稳，上午经济数据发布后，跟随大盘集体跳水，螺纹期价快速跌至4600整数关，打低后逢低买盘托住并拉上4650上盘整。10月合约收4652，收涨12点，5月合约收4213，涨6点。市场交投活跃度有所好转，成交236万手，增仓6万手至139万手。螺纹主力持仓上，主多增仓4.5万手，主多持多头33万手，主空增仓3.5万手，主空持空头45万手；部分主多小幅减仓，但浙江永安等主力资金大幅加多；主空增仓为主，中期期货增仓突出。
现货方面：今日全国主要城市建材价格普遍上涨；上海市场三级螺纹主流成交价格3820-3870元/吨，较上一交易日涨30元/吨，高线主流成交价格3880-3900元/吨，较上一交易日涨30元/吨；天津港63%印度矿1020元/吨，持平；唐山二级冶金焦（山西产）1850元/吨，持平；唐山方坯3640元/吨，持平。钢厂调价：11日沙钢出台3月中旬价格，线材不变，现6.5高线4050元/吨，螺纹涨40，现二级螺纹3900元/吨。
消息面，2月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为5036万吨、4750万吨和5559万吨，同比增22.5%、17.2%和18.1%。国家统计局今天发布2月经济数据，CPI涨2.7%超市场预期。上海现货市场价格扩大涨幅，华东地区钢厂涨价刺激商家涨价，天气好转令成交也有所好转。目前库存创天量构成压力，需求未真正起来，但成本在推高形成支持，短线这种胶着局面还会维持，现货价格短期盘整走势局面。
期货盘面上，投机多头一有利好消息就涌入，还是对后市看涨预期在作用，当然遇到技术压力主动减仓也很明显，打低逢低买盘始终很积极。主力持仓上大资金加多力度很大，不过还是双向持仓，而空头普遍增仓也很明显。技术上已反弹到月初高点附近，出现高位振荡，今日交投来看多空争夺激烈起来，资金参与度在提高。目前现货压力巨大，上涨还是承压，远月由于市场对中线看涨预期，以及成本推高，远月很容易受一些因素刺激引来买盘，下行空间有限，短线更可能在4500-4700区间振荡。针对目前这种状况，操作上，短线滚动交易思路，远月上不宜激进杀空，打低做多者宜在远月上买，中线资金等待企稳激进者可趁回调走低分步买入。
（倍特分析师：刘明亮）
天胶：经济数据引发担忧沪胶日内大幅急挫沪胶期货价格今日大幅走低。主力1009合约开盘于24585，日内最高涨至24680，最低下探23880，收盘于24090；全天成交184.43万手，隔夜持仓量增加817手，达到19.24万手。
今日中国国家统计局周四公布的2月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%,大幅高于市场预期，并创下自2008年11月以来的新高。这就引发市场对央行可能采取进一步紧缩措施的担忧，导致在日内空头力量对多头力量形成压倒性优势。受此影响，沪胶今日也出现大幅急挫的走势，1009合约下破60均线支撑。我们认为，今日公布的经济数据是使得沪胶日内大跌“导火索”，而前期多空资金激烈博弈、空头今日借助外部因素发力才是压制期价走低的直接原因。然而，虽然沪胶在今日走弱，但多头阵营也没有完全认输；多头资金入场护盘的迹象也十分明显。因此，整体而言沪胶1009合约暂时也还没有摆脱振荡市格局。同时从技术上看，今日1009合约收盘价格依然位于24000整数关口之上；在下破3月5日低点前期价下行空间依然受到一定限制。
操作建议：日内短线交易；在1009合约期价下破24000整数关口前不宜低位追空。
强麦：市场整体偏空强麦振荡走弱郑州强麦期货价格今日振荡走弱。主力1009合约开盘于2279，日内最高涨至2281，最低下探2275，收盘于2277；全天成交2326手，隔夜持仓量减少272手，降至25604手。
因之前美国农业部对2009/10年美国小麦期末库存的预估为10.01亿蒲式耳,高于市场预期的9.71亿蒲式耳，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收跌,盘中触及五个月低位。CBOT 5月小麦期货WK0收跌8美分,报每蒲式耳4.81-1/2美元。
在今日国内公布的CPI数据高于预期而打压商品市场整体走低的情况下，强麦期价日内呈现出振荡走弱的格局。其隔夜持仓量继续减少，显现资金流出市场的步伐延续。由于目前基本面难以给予强麦期价有效支撑，资金的持续流出则减弱了期价上行的能量。如果后市外围市场不继续大幅走弱，则1009合约期价或仍将维持2270-2280内作区间振荡。从技术上看，今日强麦1009合约收盘价格依然在20日均线之上，盘中受到2275支撑；目前期价仍然运行于K线布林通道中轨线之上，走势还没有真正转弱，明日需继续关注2275一线对期价的支持作用。
操作建议：日内短线交易；若1009合约期价下破2275则可以继续短空至2270附近。
（倍特分析师：康黎）
豆类跟随市场整体连豆类宽幅震荡今日国内豆类在昨晚美豆带动下出现高开，而后因CPI数据高于预期令市场担忧控制通胀力度将加大，商品整体下跌连豆类亦受到拖累，其中豆油跌幅较重1009收于7542盘中下穿10日均线，大豆午后反弹至收盘附近全天较昨日小幅走高豆9月收于3850，豆粕9月收于2784尾盘大幅减持全天转为减仓1万多手。
美豆方面，昨晚美盘豆类在月度报告略微偏多下以跟随原油走强为主，其中美豆油涨幅最大，美豆指数收于953.5涨1%。昨晚美农业部公布的3月份供需报告如预期中的多空交织，其中将美09/10年度大豆出口预估由14亿蒲调高至14.2亿蒲，调低09/10年末库存至1.9亿蒲其调减幅度大于预期，调高巴西09/10年度大豆产量100万吨至6700万吨与预期较为一致。另外将美国09/10年度大豆产量由33.61亿蒲小幅调减至33.59亿蒲。目前美豆仍然位于900美分的支撑上方并处于对南美丰产的消化中，但全球增产下的供大于求格局令美豆扩大上行力度有待新的利多因素出现。
国内豆类,大豆现货依旧清淡近期以维持平稳为主，豆粕现货价虽然油厂因亏损有停机的现象但豆粕现货价因养殖需求疲软而小幅下调，国内自身缺乏新鲜消息仍然以跟随美豆走势为主，在月底种植意向报告出台前豆类自身相对平静关注资金面动向和市场整体导向。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：仍注意资金流动性美国棉花79.54 -0.1。
基本面：美国农业部报告调减中国棉花产量50万包至3150万包；进口调增50万包到950万包。
期现价差1225。价差收缩，继续处于合理区间的高位。
现货价格中棉328B 15321+32仓单：4375+27；有效预报2191。
建议：
11日：短期内资金流动性继续主导价格波动，今日CF1009以16880为中轴盘整，而CF1005则16250一线，投资者跟随资金流动性做出日内交易。
实际交易：棉价开盘正常，处于中位线，略有震荡后，期价跟随资金性缺失而出现逐步下行状态，日内为盘随资金流动性削弱的单边空头状态，低点分别为CF1009的16710和CF1005的16090，投资者有空头机会。基本正常。
近期，棉价仍为资金流动性主导。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：豆油仓位清退，考虑其它品种观点：加拿大：5月合约387.4+2.5。小幅上涨，为美豆走强拉动。
美国大豆：美国农业部报告本身轻微利空，全球大豆产量增89万吨，豆油增13万吨，豆粕增9万吨。但原油走强刺激技术买盘，进而推高期价。基金维持买油空粕套利，豆粕价格仍受到抑制。
国内现货：全国现货小幅上扬。全国平均8520。四川8700，全国最低8300，湖北8300；江苏现货价格8400。仓单294，有效预报。豆油7365+26；棕榈油6933+42建议：11日：国内食用油有一定的惯性上扬空间，即9月豆油触及双底形态的颈线位7650-7680一线，建议全线出清多单部位。
进一步操作上，可关注菜籽油的补涨机会，豆油减数量移仓到菜籽油，当前食用油在节奏上仍为轮动。
同时可将更多注意力转向粕类，适当调低食用油仓位。
实际交易：今日食用油全体冲高回落，豆油9月切入双头形态颈线位7650-7680区间，投资者获得多单出清机会，而后全线急跌。而豆粕日内走势则相对稳健，盘中跟跌幅度较小而午盘后的反弹力度也高于食用油类。基本正常。
在三大油品基本完成反弹目标后，目前尚未有进一步的预期和判断。仍建议投资者重点关注粕类。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：今日大错特错观点：美国11号原糖18.97-0.51。基金平仓继续压低期价。
基本面：获利了结压力，糖价仍受到27.3一线的压力。巴西压榨提速，预计糖产量3750万吨，高于前期预期3370万吨。
重要数据：
截止3月9日，广西收榨糖厂23家，高于去年6家。
重要信息：截止2010年2月末，本制糖期全国已累计产糖828万吨（上制糖期同期产糖887.69万吨）。截止2010年2月末，本制糖期全国累计销售食糖400.27万吨（上制糖期同期销售食糖415.89万吨），累计销糖率48.34%（上制糖期同期46.85%）。
现货：
昆明5000-5050-200；南宁5100-5140-240；成都5300-5350-180；建议：
11日：受外盘下行影响，今日国内市场有惯性下跌的要求。SR1009惯性测试5500关口，而SR1101则对应测试30日线5520一线。投资者不宜追跌，仍应以日内抄底交易为主。
因美国原糖下跌，严重抑制国内糖上行预期，迫使国内糖近期将以进口原糖价格为标尺做下跌跟进。价格最低的泰国糖换算成本为5470元/吨。
由于外盘糖失守，连续下跌，使得进口糖价格对国内市场开始有实质上的冲击。而国内糖破关键支撑位也有技术破位之嫌，投资者需要注意这一短期市场风险因素。
实际交易：今日判断大错特错。盘面糖价呈现单边下行趋势，主力合约技术支撑没有作用，糖价单边暴跌，且跌速之快，令人咂舌。2010年度合约全线封住跌停，甚至包括1003！而2011年度合约也为靠近跌停。盘中抄底交易完全错误盘中有传言称为个别主力多头机构资金链出现紧张，多杀多为推动行情下行因素。
从技术形态看，期价为单边暴跌，走势偏弱，但SR1009完全为资金因素主导，不能简单判断。SR1101则指向5000关口。
反省分析：从美糖走势看，3月9日为破位，国内盘应在10日做出暴跌跟随，结果没有出现；3月10日，美糖为下影线企稳，国内盘应抗跌走势，跌幅收敛，甚至做更有力防守形态，但节奏均有较大差异。实在很难，实在很难。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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