| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年01月13日 09:30 |
作者： |
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金属：
昨晚，商品市场受到中国央行提高存款准备金率的影响，出现全线调整走势。虽然先前市场普遍预期流动性紧缩政策会在上半年实施，但预期春节后才会出现调控措施，这次央行提前在新年刚过就采取通胀管理措施，个人的看法是，说明12月CPI数据可能回升超预期，新年首周的信贷投放过快引发管理层担忧，而实体经济的回升势头已经足够稳定，不必担心调控政策对实体经济的冲击，本次调整的政策信号，主要意在管理通胀预期，也是适当控制资产泡沫膨胀的手段，对于金融市场的影响相对大些，而对实体经济的影响中性，打击投机性炒作，保护现货真实需求。
从昨晚外盘市场的表现看，股指大多平盘盘整，显示对于经济预期平稳，商品市场中农产品低位震荡较大，工业品调整力度增强，大型态上调整的空间和时间都可能加大，春节前金属期价维持调整的可能性大，幅度上我们建议放宽调整波动空间，伦铜可能将回补7200美元那个跳空缺口，类比过来的沪铜期价在58500左右水平，沪铝期价仍以17000一线为参考，沪锌期价的调整目标则放宽到20000-19500区域。
操作上建议，高位多单先退出，低位多单可以减持，但不建议激进杀跌。等待春节前调整回稳后，重新买入。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材：
观点：基本面，12日全国24个主要城市Φ20mm二级螺纹钢现货均价3891元/吨，较上一交易日跌4元/吨，其中上海地区持平，北京地区持平；Ф6.5mm高线均价3956吨，较上一交易日跌1元/吨，其中上海地区持平，北京地区持平。钢厂调价，12日宝钢上调2月部分产品出厂价，主要品种上调300元/吨。现货北京市场价格持稳，受沙钢涨价以及宝钢涨价提振，低位成交稍有好转。上海市场现货价格持稳，钢厂上调出厂价，目前呈现倒挂现象，市场价下跌空间相对就有限了。山西焦炭再涨上百元，目前原料价格上涨推动成本上升，钢厂出厂价稳中上调，商家也不愿意低价出货，对现货价格形成支持。不过价格上涨后，商家囤货较为谨慎，终端需求受气候影响减弱，库存继续增加，全国主要城市螺纹上周增15.281万吨，总量高达470.51万吨，创新的纪录。现货压力明显，预计现货价格维持盘整偏弱走势。
期货盘面上，昨日空头一度想打压，外围环境不配合，股市大涨不但让空头没真正得逞，还引来逢低买盘，不过从盘面也看出目前螺纹期价遭遇尴尬局面，自身难涨跌，也才会受外界风吹草动的影响明显。从主力持仓上看，也看出目前螺纹不是资金追逐热点，主力增减仓都不积极。由于成本推动，现货价下行空间有限，但现货压力明显短线也难涨；因此短线螺纹期价更可能横向宽幅振荡。
操作：受昨晚中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5%影响，外盘股市、原油等主要商品几乎全线大跌，今日国内市场预计也会全线下跌。而宝钢调价可能给螺纹有些提振，对利空影响有部分抵消作用，今日螺纹1005合约预计回4435波动，短线下方4400技术下挡；短线交易思路，日内跟随盘面资金动向交易，若大幅低开不宜激进过于杀空。
黄金：反弹属短线行为观点：周二美股收跌，道指跌36.73点。美国铝业公布上一财季亏损2.77亿美元，收跌11.1%，美国11月贸易赤字环比增9.7%，攀升上364亿美元，令股市下挫。不过昨晚最牵动全球神经是中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5%，超预期的出台收紧调控措施，中国因素令全球股市和商品都不同程度下跌，商品下跌幅度很大，给资产泡沫一记重拳。中国采取管理通胀措施，也令投资者有对全球经济复苏前景担忧的增加，投资者风险偏好料会下滑，寻求避险的需求会上升，美元止住因非农就业数据带来的不利影响，昨晚平盘报收在77.088。金价目前还是主要受美元走势的影响，美元止跌，商品大跌通胀预期有所影响，令金价大幅回落，COMEX期金跌22美元收1129.4美元。技术上美元指数上周未能有效站上78整数位，技术指标显示有调整要求，短线测试76.87一线技术支撑，连续两日测试暂获支撑，关注这一线是否有效，目前不支持美元大幅下挫。黄金反弹走高受压制，近期反弹属短线行为，短线金价回踩均线，关注密集均线的支撑，以及美元是否企稳反弹，金价回到横盘调整中。沪金相应跟随外盘运行，今日沪金6月预计251.5元/克波动。
操作：沪金维持短线交易思路，短空可适当获利回吐，沪金短线下挡250元/克。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：中国央行突然决定从1月18日起提高存款准备金率0.5%。这是流动性收紧的信号。外盘商品受此影响全线大幅下挫，原油回落2美元。CFTC持仓显示，截至1月5日，美国原油基金继续增加多头头寸，净多持仓增加1.5万余手至108835手。昨日国内华泰兴燃油现货报价上调50元至4530元/吨，依然较为坚挺。所日国内燃油期货库存减少9500吨至386800吨，仍然处在历史高位。昨日早盘期价低开震荡，填补昨日跳空缺口后获得支撑，下午盘随多头跟进，期价反弹，尾盘有部分多头撤离迹象。技术上看，KD指标继续走弱。
建议：短线交易，关注市场对利空政策的反应。
TA：
观点:今日PX价格维持1141美元，PTA成本至7330左右。昨日PTA现货上涨60元至8070元/吨。PTA工厂负荷维持86，聚酯负荷维持73.9，接盘情绪继续高涨至3.5。下游聚酯大盘小幅上扬。期货库存增加816张至15424张，有效预报小幅减少至4391张。短期PX价格震荡上扬，使PTA成本提升较快，昨日现货市场开始有小幅回暖迹象，近期市场关注韩泰反倾销案的处理结果，若预期兑现，PTA成本将增加300元/吨，因此昨日有多头资金增仓推升期价，5月合约表现相对偏强。技术上看，KD指标继续走平，资金介入迹象明显。但今日受市场利空气氛影响，上方抛压较大。
建议：受市场利空气氛影响，多头平仓观望，关注资金参与程度。
塑料：
观点：昨日上游乙烯价格继续涨7美元至1250美元，塑料成本支撑仍然稳固，塑料石化出厂价稳中下调，均价维持12100左右。现货市场心态低迷，出货压力大。仓单市场小幅回落，均价维持11600附近。期货库存维持3717张。今日期价低开，盘中弱势震荡下行，考验12200附近支撑，目前为止仍没有资金介入迹象，技术上看20日均线12200是较强支撑，KD指标继续走弱，均线系统仍完好，但今日受市场利空气氛影响，上行压力大，关注资金参与程度。
建议：受利空市场气氛影响，多头平仓观望，关注资金参与程度。
PVC：
观点：昨日东北亚乙烯价格继续涨7美元至1250美元，乙烯法成本约8400。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家维持，均价在7500附近。现货市场出现观望情绪，成交僵持。广交所PVC主力合约小幅上涨，均价在7470左右。广交所烧碱价格小幅回落，主力合约均价至2176。仓单增加694张至28021张。北方暴雪天气导致电煤短缺，支撑煤炭涨价空间，对PVC成本将形成较强支撑，下方空间非常有限。昨日期价维持窄幅震荡状态，8000仍为较强支撑，目前均线多头排列，下方支撑较强，但今日市场受利空政策影响，上行压力增大。
建议：多头平仓观望，关注前低7830附近支撑。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶观点：昨日中国央行意外上调银行存款准备金率0.5个百分点，预料这将在今日给国内商品市场带来很大的压力。目前包括沪胶在内的商品价格上涨主要由投机性资金的推动所致，尤其是沪胶合约多头资金控盘力度强劲，基本上决定了期价的走势。存款资本金的上调将对市场中的资金产生很强的心理影响，带动部分资金急速流出，从而可能导致沪胶期价或将出现较大幅度的急速调整。
操作建议：短线多单平仓退出规避风险。
强麦观点：强麦期价要持续上涨则需要资金面的支持：若没有多头资金流入，则强麦期价难以展开持续性上涨的行情。虽然昨日强麦1009合约资金流入迹象明显，单国内存款准备金的意外上调将在短期内严重影响市场中的资金流向，从而可能逆转强麦合约资金流入的态势。技术上看，若今日资金流出强麦合约，则2300整数关口或成为1009合约期价短期内难有逾越的屏障。
操作建议：日内短线交易。
（倍特分析师：康黎）
大豆观点：昨晚美农业部公布的1月供需报告较预期略微偏空，而中国央行昨晚公布上调存款准备金率令外盘商品普跌，亦加重美豆下挫，美豆指数收于978.6美分，图形上美豆自10月以来反弹形态已遭破坏且周线上也转弱，目前美豆仍位于800-1200美分的大区间中震荡。昨晚美农业部报告对美国09年大豆产量预估达到33.61亿蒲式耳，高于之前市场预计的33.37亿蒲式耳，和11月报告中的33.19亿。并对巴西09/10年度大豆产量预估由6300万吨上调至6500万吨。另外此次报告对09/10年度期初库存由2.55亿调减至2.45亿蒲，高于市场预计的2.37亿蒲式耳。对中国09/10年度大豆进口由4100上调至4200万吨。
建议：今预计受美盘和市场整体影响连大豆难独善其身豆9月下试前期低点。
豆粕观点：昨晚美盘豆类在报告及系统性风险下跟随大豆全线下挫，昨晚美农业部公布的1月供需报告较预期略微偏空，而中国央行昨晚公布上调存款准备金率令外盘商品普跌。昨晚美农业部报告对美国09年大豆产量预估达到33.61亿蒲式耳，高于之前市场预计的33.37亿蒲式耳，和11月报告中的33.19亿。并对巴西09/10年度大豆产量预估由6300万吨上调至6500万吨。另外此次报告对09/10年度期初库存由2.55亿调减至2.45亿蒲，高于市场预计的2.37亿蒲式耳。对中国09/10年度大豆进口由4100上调至4200万吨。
建议：今日在美豆走低及突发利空事件下连豆粕下试60日均线短线交易为主。
玉米观点：昨日低开低走全天缩量减仓呈回调走势，主力合约1009收于1908跌幅0.88%全天减仓近2万手，图形上今日k线下穿5日均线目前仍位于1900上方，前几日玉米偏离均线及布林上轨已承受一定技术调整压力，加上近期天气题材和节前旺季的利多效应已有所体现，玉米调整压力显现。今日国内现货价格主销区保持平稳，主产区局部区域有小幅上调长春大成由昨日1600上调至1620元/吨。另国内12月有关经济数据推迟到22号左右同09年年度数据一起公布。玉米近期利多效应有所减弱令技术调整压力显现，其短线走势更多以受市场整体带动为主。
建议：今日在市场整体带动下玉米加大回调幅度玉米9月下试1895低开震荡短线交易。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：短期弱势维持美国棉花73.34-1.39。中国央行决定从1月18日起提高存款准备金率0.5%，发出抑制资本和商品价格的信号。国际市场担忧中国需求削弱，商品全线下跌。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为1503元。价差处于高风险位置。
现货价格中棉328B 14948+5。仓单：2816+20；有效预报1787单快速上升过程。
12日：受美棉下行拉动，以及国内棉花期现价差过高的抑制，国内棉花期价短期内继续维持弱势。CF1009今日有向16600-16500区间调整要求，投资者以日内交易状态为主。
中线投资者应该等待60日均线上移，以寻求稳健的做多机会。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：政策性利空冲击，多头规避观点：加拿大：3月合约加元383.7-9.8。
美国大豆：中国央行决定从1月18日起提高存款准备金率0.5%，发出抑制资本和商品价格的信号。这是流动性收紧的信号。国外商品受此消息影响，担忧中国需求削弱而全线大跌。豆类市场：美国农业部报告提高巴西大豆产量200万吨，中国进口100万吨，符合市场预期。
国内现货：全国现货平稳。全国平均8700。四川8900，全国最低8500，湖北8500；江苏现货价格8700。仓单2850-199，有效预报。豆油7760；棕榈油6750建议：
13日：受到宏观政策导致的系统性风险冲击，今日商品整体下跌，食用油跌幅在2%左右，豆油9月下测7580；菜油9月测8250；棕榈油9月测6900。多单在反抽60日均线过程中减持。等待市场消化政策性利空和技术形态修复。
市场为系统性政策风险抑制，投资者首先要做是规避，等待系统性风险化解，并等待技术形态修复。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：短期杀跌动能削弱观点：美国11号原糖25.47+0.33。连续的调整使得糖价再次具有吸引力。
基本面：创新高后回落，整体市场疲弱和美元反弹抑制广西：84家糖厂开榨，新糖报价5330-5350+115。云南25家糖厂压榨。
现货：
昆明5050；成都5220-20；南宁5080-5100-20。
13日：因国内现货市场连续4此下跌，且柳盘10054合约跌入关键支撑5200一线，糖价在短期内的下跌动能已经释放充分。
技术上关注SR1009合约在30日均线的支撑，空头规避或减持。不宜激进杀跌。
对应为SR1101，因前期滞跌，目前尚不能对节奏做出明确判断，只宜关注平台突破位5380的支撑力度，以技术得失做顺向技术性短线交易。
特别提示：因连续下跌，现货连续下跌4日，短线上的杀跌动能释放充分，短期下行空间尚难以打开。空头在节奏上需要规避，等待SR1009反抽5日均线。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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