| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年12月08日 08:24 |
作者： |
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金属：
主要经济体经济数据继续强化复苏的基调，美元指数在基金持续翻多下，出现日线级别的回稳走势，引发商品获利回吐的走势。
整体表现看，目前商品期价的调整形态不重，国内表现还比外盘多头人气更强一些，主要原因，一个可能是美元指数反弹力度可控的预期，一个是中央经济工作会议的稳定政策预期，增强了资金面宽裕和经济回升基础进一步稳固的预期，从而带来明年需求回升支持的期待，还有一个因素，是近期国内商品品种上实货空头的趁低减空动作明显，对于商品价格重心上移乐观其成，保值操作上灵活机动，为投机资金的发挥提供了条件。
国内金属期价反弹幅度不同，但都位于各自的年内反弹高位，通常年底前期价的调整要求被资金的强势所抵消，周初我们看到的盘中震荡力度依旧很温和。补涨品种沪铝上的节奏为多头主导，今天尾盘出现多头持续增仓推高走势，近月期价的价差拉大，上档压力参考周线轨道线上轨一线的16200-16300区域。沪铜和沪锌上投机资金的活跃度减弱，多头主动上推的意愿不强，而沪锌上进期开始出现短空盘的打压动作。一些稳健的客户开始关注三个金属品种之间的价差是否合理？目前我们最好以短线补涨的思路来对待历史价差的变化，从中线而言，资金强势介入下的品种之间价差，带有新经济条件下的均衡预期的改变，新的价差定位可能会突破极值，中线操作上宜慎重。
外盘金属品种有跟随美元进行技术调整的要求，调整的节奏有望保持强势，在国内追高情绪减弱的情况下，国内操作上建议参考各自的强势技术支持位回档低买更好。周初三个金属品种的收盘比价分别为，沪铜比价7.91，沪铝收盘比价7.48，沪锌收盘比价7.86，沪铝比价偏低，有合理的补涨要求，铜和锌的比价显示国内抗跌预期保持。
沪铜期价54000一线为强势区间盘整的支持位，沪铝期价的通道支持上移到15700一线，沪锌期价强势区间盘整的技术位参考18000。
操作建议，继续观察美元反弹下的资金回吐力度，强势区间盘整的预期维持，短线可以把操作价区稍微放宽些，等待回档低买。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：
上周金价前半周趁美元回试前低加速上扬，创下1226美元新高，但经历持续上涨后的金价，在如此高位加速并不是好剃兆头，后半周随着美元止跌强劲反弹，金价急转直下，周五大跌回1150美元，金价大跌主要受美元走势影响，同时也引发大量技术性卖盘获利回吐。
美元指数上周在低位测试11月25日低点未下破后转反弹，周五受美国非农就业数据远好于预期，失业率意外没继续攀升提振，大阳线突破日线布林可轨，技术指标转好，周线走出下降压力线，市道在改善，当然经历长时间下跌的美元指数，需要在低位技术性反复振荡。基金在美元指数上持续加多减空，前一周首度转为净多头寸后，上周净多头寸进一步增加，也说明基金翻空为多，后市继续关注其持续性如何？
美元指数后市预计会转为底部振荡，黄金短线市道走坏展开调整，而周线级别仍保持在上升形态中，目前基金在COMEX期金上的持仓净多头寸仍维持在历史纪录高位26万手水平，基金没有大幅减多出来，说明对后市仍较乐观，金价目前为持续上涨后的技术调整，短线第一技术下档1150美元、第二技术下档1120美元，沪金相应的在252元/克和245元/克。操作上，沪金多单减退后转短线偏空交易。
钢材：
上周原料市场生铁保持上扬，废钢稳中上涨，方坯平稳运行，河北有弱势调整。上周全国主要城市螺纹库存增11.12万吨，总量412.93万吨；线材增1.94万吨，总量114.11万吨。目前原料价格维持上行态势，钢厂保持上调价格基调，对现货价格形成支持，但最近成交不好，库存增加成为压力，抑制价格上扬，短期现货价格预计盘整走势。今日中央经济工作会议闭幕，关注其会议精神对市场带来什么影响，以及可能给螺纹钢价格短线带来的影响。
期货盘面上，近日螺纹期货维持振荡调整走势，缺乏明确方向性，因此受大盘以及国内商品市场氛围左右较为明显，近日缩量调整，一方面因现货承压，没有刺激上行的动能，另一方面也因近远月价差拉得过大，短线进行技术修正。今日上午盘多头持续增仓，1005合约期价逼近4400，午后盘多头纷纷减仓，期价回吐盘中涨幅，1002合约多头不退，空头不能兑现获利前，期价上行较难，今日部分空头有加空，但目前大势不太配合，限制下调空间，短线预计螺纹期价调整等待时机。主力合约1005下方4340、4300技术下档，上受4400压制。操作上，日内跟随盘面资金动向交易，多单待短线企稳适当介入。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：美元指数对下降通道形成突破，预示中期反转可能在后期来临，商品中期走势可能将发生转变。原油周线显示连续冲高打出上影线，上行乏力，但仍然在区间之内。上周末国内华泰兴燃油现货报价小幅调高20元至4170元/吨。国内燃油期货库存减少19800吨至383900吨，仍然处在历史高位。今日主力1003合约冲高至前期高点4380附近后回落，盘中小幅减仓，但多头仍掌握主动权，KD指标发出买入信号，上周周线图形类似于两阳夹一阴，形态偏多。但本周美元指数形成突破，关注对商品影响。
本周建议：短线交易。
TA：
观点:今日PX价格反弹7美元至112美元，PTA成本7230左右。今日PTA现货跌30至至7900元。PTA工厂负荷将低4至84，聚酯负荷涨0.5至78，接盘情绪指数不高。下游聚酯大盘略有回调。期货库存减少935张至10107张，有效预报小幅增加至3815张。上游成本开始再度反弹，现货维持震荡，但仓单开始明显加大。周末美元大涨对商品价格形成压制，关注市场对美元的反应。
本周建议：背靠前期高点，逢高试空，关注美元对市场影响。
塑料：
观点：上游乙烯价格暴涨62.5美元至1135美元，塑料成本支撑仍然稳固，塑料石化出厂价稳中下调，均价约11200。现货市场报价稳定，成交艰难。仓单市场大幅下挫，均价至10800附近。期货库存减少82至8044张。后期继续关注库存和成本变化，技术上看，期价放量下行，并带有较大增仓，但前期高点附近压力仍然较大。关注美元走势对商品的影响。
本周建议：逢高试空，关注美元对市场影响。
PVC：
观点：东北亚乙烯价格暴涨62.5美元至1135美元，乙烯法成本约7650。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价继续调涨，均价在6750附近，现货市场报价连续上涨。广交所PVC主力合约大幅上涨，均价在7010左右。广交所烧碱小跌，主力合约均价约2170。仓单增加29张至23482张。近期PVC成本提升较大，并有持续资金进入推涨，且由于成本因素支撑，预计短期下方空间有限。
本周建议：短线交易，关注美元对市场影响。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：多头阵营分化沪胶振荡加剧目前沪胶1003合约期价已经上行接近22800-23000压力带，多头获利丰厚，部分投资者平仓兑现利润意愿较强；这使得多头阵营可能开始出现分化，导致得期价在本周所承受的承压也增大。因此，在本周期价形成新的突破态势之前不宜继续高位追多。然而，多头资金头寸大部分尚未撤离市场，其仍然会对期价构成支撑；因此也不宜入场隔夜抛空。技术上看，若沪胶1003合约没有下破10日均线，则期价上涨之势就还未终结。
操作建议：上周多单平仓兑现利润；本周在1003合约下破10日均线之前不宜隔夜抛空。
强麦：强麦继续被动振荡上周国内最低收购价小麦竞价销售交易会虽然给强麦带来利好重重，但整体而言这些利好因素强度不大，也不能较大程度的改变小麦目前的基本面格局。本周强麦基本可能将重新趋于平淡，这使其再次丧失对资金的吸引力。本周需要继续关注外围市场和相关农产品的走势对强麦的影响。技术上看，本周初可以继续参照2180一线来判断强麦1005合约的走势强弱：期价在2180以下按振荡市对待，保持日内短线交易的策略；若期价能够确认突破2180则可保持多头思路。
（倍特分析师：康黎）
豆类注意短线调整对美豆须更加谨慎今日国内豆类在美豆走势平静下，延续上周五的强劲势头，上周五已向上有所突破的豆油继续大幅增仓上行领涨国内豆类，大豆和豆粕资金面上稍弱于豆油，日内均出现冲高回落。
美豆方面，上周五美盘豆类在美元反弹压制下出现小幅收低，在自身近期格局以需求强劲为主的偏强格局和维持增仓势头的资金面下，美豆跌幅有限，美豆指数收于1047.9仍然以1050附近的震荡走势为主。对于美豆维持近期观点，美豆在1050美分附近出现震荡走势,同时留意市场对南美种植情况的关注，目前南美市场天气正常暂无题材亮点。美豆处于焦点转换期，加上缺乏外围有力引导，对美豆的看法由前期的偏多思路须转为更加谨慎。
国内大豆，今日现货价格有小幅上调，新豆收购即将展开，调价收购的油厂有所增加，大豆现货价格仍然维持稳中有涨，连豆图形上布林轨道呈发散状均线多头排列维持，前多继续持有，但连豆在上行至4000以上套保压力增加且缺乏美豆和资金的进一步带动，而且新豆收储开展情况有待观察，在连豆上新多不宜盲目追高。
豆粕豆油方面，最近连豆类进入技术面和资金面为主导的走势中，加上连豆油近期终端涨价题材，豆油豆粕最近涨幅较大，而该类信息笔者视为短线因素，所以注意急涨后的短线调整压力，在偏强形态维持下仍以逢低介入滚动操作为宜，关注资金面动向。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：上行空间暂无，横盘过程继续虽然周边市场维持强势，技术形态看，CF1005也在20日均线重新转为上行，但是由于国家对棉价进行调控的作用已经显现，现货上涨势头明显削弱，中棉328B始终难以超越14800，期现价差保持对棉价上行的制约。CF1005上涨空间也由此不能开放，16200以上保持高风险状态。建议投资者保持多头逢高离场。不宜追涨。操作上：以多单逢高离场为主，不给予买入建议。
食用油：反弹目标超越，建议多单提高止赢 本周一，食用油全线上扬，豆油、棕榈油、菜籽油全线超越技术涨幅。技术上有轻微超买。由于表现为资金流动性充裕的推动行情。由于基本面理由制约，我们上不能给予食用油以更高的预期。建议多单止赢位快速上移，豆油9月提高到8080；菜籽油5月多单止赢位8500；棕榈油9月多单止赢位7000，以保护好多单盈利。节奏上尚需要细化，当前不给予追买建议。
白糖：克制任何追买的欲望由于国家迟迟未能对抛售国家储备糖做出实际措施，市场处于利多题材主导期，而产糖集团为拉高空单均价而作现货的惜售来进一步推高现货价格。风借火势，期价飙升。但是，无论盘面多么强势，我们都不可能对超过5200的糖价报有任何信心。即便是资金力量如此强悍。操作上，SR1009关键支撑价位快速提高到5350，以获得对多单最大可能保护和对反空点的把握。建议投资者全线保持短线思维。并密切关注国储可能释放储备的消息。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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