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倍特期货 |
发布时间： |
2009年10月19日 17:11 |
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棉花：继续超涨迹象，多头继续提高止赢棉花出现加速上扬，应为国储棉花抛售即将完毕，市场供应压力削弱。同时外盘市场保持升势，而国内棉花年度减产13%，大环境上仍给予多头信心。但是我们现在最担忧的问题仍是期现价格过度放大，截止10月19日，郑棉指数高于现货中棉328指数已经达到1066，处于高风险区域。基于对历史价差关系的认识：我们仍不能给予买入的建议。而在操作上，多单则继续调高止赢位，经过19日的大涨已经，多单盈利已经相当丰厚，CF1001止赢位上移到14400，而CF1005则提高到14700。
食用油：弱穿越60日均线，技术短线升势维持 受到原油上涨拉动，生物能源概念再次成为对食用油进行炒作的题材。从而在相对弱的豆类基本面走势中呈现相对强势，食用油整体均穿越了60日均线，但就市场整体氛围而言，目前的穿越势头仍为疲弱。除了对短线技术升势可能维持的观点，我们现在仍不能获得趋势性的判断。在技术上，投资者可关注豆油5月对9月2日跳空缺口上沿7350的测试。操作分析上均需实时跟进。
白糖：关注新糖定价，国内高位震荡随着新榨季的临近，市场将更多注意力转向对新糖定价的关注，从和当前现货的接轨看，新糖定价在4200-4400元/吨均属于合理，进而，SR1001在4200自然获得支撑，而在4400元/吨以上又承受压力。目前不能得到对趋势性看法的判断，因为此趋势不能在该时段产生。由此，期糖当前也难以有趋势性行情出现，SR1005继续保持高位震荡过程，目前看中轴仍在4550，没有偏离。操作上仍短线交易为主。分析策略上实时跟进。
大豆连豆类保持反弹高度震荡中等待进一步指引美豆方面，在天气有转好迹象收割有望加速的影响下上周五美豆延续周四的回落走势，到今日电子盘美豆继续小幅走低，但天气方面仍有不确定美豆的收割进度仍然是落后的，加上外围原油等偏强，这些在一定程度上抑制了美豆回落的力度，图形上美豆在上周突破6月和8月高点相连的压力线后目前仍运行于在其上方。
对于美豆维持前述观点，这波反弹与7月底8月初同样是炒作天气的反弹有一定差别，特别是最近原油向上突破走势偏强，这波美豆反弹后进入振荡走势，但相对而言表现出一定滞跌。有天气模型显示本周预计仍有风暴会重返美产区，目前美豆收割尚未过半，天气仍是影响美豆的关键因素。
大豆方面主要是关注政策方面即今年最低收购价的明朗，预计将于本月底出台，而在新作大豆收购价仍将继续上调的预期下，连豆对前期区间3550-3750的突破还有待资金面和美豆的提振.图形上，连豆最近日k线呈重心稳步上移并运行于均线组合之上，有继续上试布林上轨的趋势,国内豆粕现货价格较坚挺，但是考虑到后市到港进口豆数量较大且成本较低的压力，即使处于期现倒挂的连粕要持续上行取决于资金面的持续性和上游大豆的带动。连粕资金面仍然维持在近期连续增仓后90万以上的水平，图形上前期反弹高度继续保持，短线上走势趋于震荡等待进一步消息，前期低位多单谨慎持有。
燃油：原油持续冲高，外强内弱维持观点：原油冲击80美元大关，短线仍有冲高动能，中线可关注周线布林上轨压力。上周CFTC公布的原油期货持仓情况显示，截至10月13日，基金继续平空加多，净多单至68836手，表明基金看多愿望强烈，国内燃油被动跟随原油上扬，呈现外强内弱格局。上周末国内华泰兴燃油现货报价维持4040元/吨。国内燃油期货库存减少2000吨至402200吨。今日期价延续冲高回落，表明国内跟涨意愿不强烈，但原油形态强势，且燃油短期上升形态未破坏，目前KD指标钝化，关注5日均线附近支撑和4140附近压力。
本周建议：短线交易为主。
TA：基本面略微转好，主力资金继续拉动行情 观点:近期化纤类产品得到政策面支持，今日PX价格跌10美元至904美元，PTA成本约6080左右，PTA现货均价再次大涨100元至维持7200元。PTA工厂负荷维持至85，聚酯负荷维持74.5，下游接盘情绪继续高涨。下游聚酯大盘均有100-150元左右幅度上扬。期货库存增加176至3228张，有效预报小幅增加至1276张。近期PTA工厂负荷略微降低，由于政策和资金面支持，现货市场炒作气氛加剧，轻纺城成交显示需求有较大提升。今日温和放量增仓，左右压力后回落，但触及7150后短线获得支撑。从持仓看，仍有新主力多头介入。
本周建议：短线仍具冲高动能，但短线积累较大涨幅，谨慎追多。
塑料：填补上周上影线，可能再试反弹新高观点：上周末国内上游乙烯价格持稳，塑料石化出厂价继续上调，均价至10150左右，现货市场报价坚挺，但仍有观望情绪，仓单市场大幅上涨。期货库存增加35张至4619张。上周期价再次冲击10400附近压力后，也恰恰是本次下跌以来的黄金分割位，目前K线形成并排阴线，期价仍然在布林中轨之上整理，后市可以参考上方技术压力位10400，同时关注下方10400支撑和上方10700压力。
本周建议：逢低买入为主。
PVC：乙烯成本走高，站上布林中轨观点：近期原油上涨和反倾销税政策对国内电石法PVC企业无疑是利好消息，上游乙烯价格原油带动下大幅调涨70美元，乙烯法成本约5800。PVC生产厂家出厂价持稳，仍在6500附近，现货市场维持稳定，华北地区32%离子膜烧碱市场价维持394元/吨。广交所PVC主力合约大幅上涨，均价至6600左右。广交所烧碱小涨，主力合约均价约2180。仓单增加40至21339张。基本面上看一方面成本有所提升，另一方面需求无法有效提升。技术上看，期价低开走高，增仓后冲高，站上布林中轨，MACD指标发出金叉买入信号，短线仍有上升空间。
本周建议：逢低买入为主。
金属：多头有守护意愿，短线关注补涨力度
周一国内商品市场氛围较上周趋稳，主要品种的走势看都有多头低买的守护意愿，看图说话，有色品种短线有补涨的表现机会。
相对而言，近期资金参与力度大的，还是调整较为充分的品种，例如石化类和螺纹、白糖等，有色品种从看季节调整的角度来说，走势不算弱，但从相对的表现力度而言，已经有点鸡肋的感觉。日线级别的走势对照，目前国内有色品种的中短期均线都已经收敛，在横盘之后，开始面临加大波动的摆动机会。沪铝的现货价格近期基本保持恒定，造成的结果是，期价上涨，则现货形成牵制，而期价一旦下跌，现货又形成支持，这种状态下，沪铝自身现货控制能力强的特点，可以主导其期价的区间走势，15200压力，下档14800支持。沪铜期价目前已经维持5万-48000区间的盘整状态，本周短线有试压5万关口的条件，但这个补涨节奏的力度和持续性目前要打个折扣。综合技术状态相对最好的，还是沪锌，不但上升通道维持，且期价重心已经明显上移，短多可以以15800为止损，上档短线目标，可以参考16600和17500水平。
随着美元指数的持续走低，人民币相对于周边国家来说，已经出现一定幅度的贬值了，从基本面考虑，将带来人民币升值的预期。国内通过有序的引导人民币升值，也可以缓解贸易摩擦和增强中国的货币政策自主性，提高综合竞争力。由于人民币汇率受到严格的停板机制的限制，一旦升值预期展开后，缓步慢走持续的时间将较长，热钱追逐套利的热情将重现，投机市场上，开始对于这个因素形成的资产再度泡沫化形成明显预期。资产泡沫化的预期，将对资源类商品形成支持，即使有升值导致的比价小幅走低，但金融和市场环境上则也会形成稳定的支持力量，这个因素可能会冲淡大家普遍预期的有色期价四季度调整的力度。
持仓上来看，沪铜上券商系资金增多，而金属席位也开始加空，持仓结构看空头略微占优。沪铝和沪锌持仓上多头人气倾向于沪锌，保值盘持仓力量上继续占据主导，三个有色品种的持仓结构对比，行情性质继续定位为技术补涨为主，投机力量的持续性不足。
操作建议，多头有守护意愿，短线技术看有补涨的机会，但持仓结构限制行情力度，短线参考技术位参与，破位则先退一下无妨。
玉米：市场氛围利多，惜售心理支持短期玉米价格上周连玉米出现一波持续上涨行情，主力合约1005从1720附近涨到1750左右。眼下正是本年新玉米陆续上市季节，从经验看，目前玉米价格走势应呈季节性的下跌，但由于前期北方干旱导致今年玉米出现减产，加之市场普遍预期今年国家将提高玉米收储价格，故农户对本年新玉米价格预期大幅提升，惜售心理十分强烈，从而使国内玉米价格出现启稳回升。目前离东北地区玉米集中上市，尚需一段时日，预计随着国内新玉米集中上市，玉米价格仍将有一定幅度回调。
明日国储将拍卖300万吨临储玉米，较上周拍买量下降50万吨。由于上周拍卖成交十分不理想，故国储减少了在北方地区的拍卖量。若临储玉米拍卖持续冷场，将不能给本年玉米收储腾出足够库存。预计本年玉米收储单价将有所提高，但收储量会小于往年。
从图形看，1750元仍是1005重要压力位；从持仓结构看，1005主空力量仍高于主多。预计在本年玉米收储政策公布前，连玉米将维持窄幅震荡走势。若国家提高本年玉米收购底价，则连玉米底部区间将随之提高，投资者可在1720-1730元附近，适当建立玉米中线多单。
操作建议：短期维持震荡思路，C1005在1750元附近压力较大，不宜追涨。
黄金：
上周金价于周一、周二连创新高，保持9月突破整理形态的上涨势头，但随后金价未能在美元继续大幅走软情况下，趁势加速上扬，反而高位振荡后大幅回落，回靠1050美元，金价走高后受现货商抛盘打压明显。仍然说明黄金本次上涨没有相对强劲的上涨动能推动，所以运行节奏会复杂缓慢。
美股上周持续上涨，道指突破万点关口，主要受前半周公布的企业财报刺激，周五美国银行报出亏损10亿美元以及美国消费者信心指数较9月大降后，股市收低。前期因投资者风险偏好持好，以及投资者纷纷买入高收益货币的操作转换，转而考虑美元避险，美元指数跌至75整数位上反弹，技术上美元指数似下跌楔形，近期破低走低，但技术指标背离，后市关注美元指数在75整数位上转为横盘振荡，消化持续的跌势。
黄金短线回落后，周线上收出长上影线，短线有转调整迹象，后市调整幅度不能过大，否则会破坏整个上升形态，短线下方1040以及1036美元不宜破，后市看美元走势对黄金的影响，如果美元转为盘整，特别是反弹，将对促使黄金短线调整。沪金相应跟随外盘运行，沪金持可线多头思路，短线减持，注意短线节奏。
钢材：
近日钢材现货价格出现小幅反弹，是否能持稳，还得看价格上涨后成交如何。目前现货压力很大，上周螺纹库存全国主要城市增2万多吨，总量418万吨，回到今年3月高库存水平，但目前现货价格高出当时价格。由于现货价格还没跌破成本线，钢厂也没真正限产减产，供应压力照旧。后市现货压力消化，需要看钢厂是否真正限产减产，以及需求消化库存情况。
在尊重基本面情况下，操作上参考技术面进行。虽然现货压力很大，但近期螺线期价上演一波技术性反弹行情，今日螺纹1001期价反弹突破3900，在整个商品市场大涨氛围下，拉高上3960，不过需要注意的是，近日期价拉高很大程度上打空头止损盘，而今日期价拉高后，前期抄底主力多头趁机大幅平多，从主力资金动向上看，技术性反弹基本到位，后市可能在整个市场氛围影响下，上试今日上影线，转为振荡反复，操作上认为，短多获利回吐，跟随盘面短线交易为主。
天胶：商品市场整体走强推动沪胶上行上周五美原油期价上行突破80美元，这一因素将提振了国内市场中的人气，并在本周推动商品整体价格走强。同时，本周将要公布的国内外经济数据可能偏多，这也将增强了市场做多的信心。对沪胶而言，其基本面上利多因素多于利空，因而胶价走强能够获得支撑。但短期内19000-19200一线将对100合约期价产生了较强的压力，多空双方在这一线的交锋将会很激烈。沪胶如果要继续上行走高，首先就必需向上突破19200这一道关口，否则期价还将维持振荡的态势。技术上看，本周一沪胶1001合约已经突破8月以来的前期高点；在期价站上19200一线后，上方最近的压力位在布林通道上轨线（19500）附近。
操作建议：沪胶1001合约期价在19200之下时保持观望；一旦确认期价站稳19200，则可以轻仓短多至19500附近。
强麦：
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