中国证监会 18 日宣布,中国证监会、香港证监会正式注册了首批汇丰晋信大盘股票型基金等4只内地互认基金和3只香港互认基金。《香港互认基金管理暂行规定》已自今年7月1日起开始实施,截至目前,中国证监会供收到并受理17只香港互认基金产品的注册申请,香港证监会共受理超过30只内地互认基金的注册申请。随后财政部发布《关于内地 与香港基金互认有关税收政策的通知》,明确内地与香港基金互认的税收相关安排,对内地个人投资者通过基金互认买 卖香港基金份额取得的转让差价所得,自 2015年12月18日起至2018年12月17日止,三年内暂免征收个人所得税。

　　香港证监会表示“证监会同时欢迎中国证券监督管理委员会(中国证监会)批准首批三只香港基金在内地市场向公众销 售。基金互认是内地基金市场向离岸基金开放的一项重大突破,它将为内地与香港的资产管理业开辟新领域,让两地市 场的投资者有更多元化的基金产品选择。证监会与中国证监会自2015年7月1日起接受基金互认安排下的申请。基金互认下首批基金的核准,是落实这项重要的跨境合作的一个里程碑。”

　　香港财政司司长曾俊华指出,基金互认安排进一步推动内地和香港资本市场互联互通,此举对促进两地基金业的共同发 展和推动人民币国际化均具重大意义。他乐见业界积极参与,预期两地有更多获认可的基金陆续推出。对香港来说,互 认安排可扩大香港基金业的销售网络,并吸引更多基金来港成立,从而发挥香港的基金制造能力,推动香港成为全面的 基金服务中心。曾俊华感谢中央政府和两地监管机构的支持和努力,指政府会继续推动各项发展香港资产管理业的措施, 进一步巩固香港作为国际资产管理中心的地位。

　　内地香港基金互认初始投资额度为内地与香港的资金进出各为3000亿元人民币。申请中港基金互认资质的基金公司需成立一年以上,基金规模不低于2亿元,且在注册地的销售额不低于总资产的50%。

　　首批获批的汇丰晋信大盘基金曾获2014 年《证券时报》“五年持续回报股票型基金明星奖”(2015年4月,《证券时报》)

    最近半年最近一年最近两年最近三年最近五年

　　数据来源:海通证券主动股票开放型基金分类,截止 2015 年 11 月 30 日

　　本周股市

　　全周上证综指收 3578.96,大涨 4.20%。风格指数方面,上证 50,沪深 300 分别涨 3.43%、4.43%, 中小板指与创业板 指分别大涨 4.90%、5.95%。

　　走势回顾

　　上周五(12 月 18 日),受美经济数据不及预期,欧美股市应声大跌,A 股受此影响,周一低开,但午盘非银金融发力, 全线涨停,银行、地产等蓝筹板块迅速跟进,带动上证综指大涨超 2%。周二蓝筹转入休整,中小盘股较为活跃。周二晚 欧洲主要股市大涨,周三沪深两市小幅收高。周三晚,美加息尘埃落定,欧美主要股市均以红盘报收。沪深两市周四也 高开高走。在房地产、商贸零售、券商的带领下,最终收涨 1.81%。周五低开高走,银行股早盘虽突然发力大涨超 4%, 但最终。量能方面,两市日均成交 8000 多亿,较上周略有回升。

　　行业涨跌

　　本周所有板块均以红盘报收。其中房地产再次一枝独秀,周涨幅达 10.17%;餐饮旅游、交通运输及综合紧随其后,涨幅 均超 8%;家电、银行涨幅相对落后,也分别收涨 3.56%、2.49%。

　　美国加息

　　美联储 12 月 FOMC 利率决议于周四凌晨公布,加息 25 基点,上调利率区间至 0.25%-0.5%,节奏符合市场预期,加息靴 子终于落地,开启了新一轮加息周期。

　　美联储此次加息进程已经经历一年多的酝酿和 9 月份的跳票,市场预期相对而言已经比较透明,十二月份美联储加息将 是大概率事件。因此本次加息已在市场预期之内。美联储的加息后,在一定程度上会吸引美元资产的回流,对新兴市场 的流动性存在一定的负面影响,但需要关注的是美国经济整体的复苏进程依然并不平坦,其核心通胀水平维持在低位, 连续大幅加息的可能性较低。

　　目前我国十年期国债利率在 3%附近,同时考虑到十二月份的美联储加息,美国十年期国债利率将上升到 2.5%,中美之 间基准利率的差较之历史平均的 90-100 基点,有缩小的趋势,但如果就此担忧资金流出却并不尽然。人民币在今年 8 月份的贬值动作在某种程度上显示了其试图与美元脱钩的意图,加上人民币也已经加入 SDR 在货币属性上也存在了与美 元脱钩的可能性,未来中美货币政策的独立性将是必然趋势,中美利差的缩小带来资金流出的趋势应该不会明显。同时 以中国当前世界第二大经济体的体量以及未来五年 6.5%的目标 GDP 增长速度而言,当前海外资产对于中国的配置比例肯 定需要不断提升。

　　IPO

　　下周三(12 月 23 日)开始,新规前最后 8 只新股开始申购。其中主板 8 家,中小板 3 家,创业板 3 家,共募资约 25 亿, 而此前一批募集资金约 48 万亿.本次规模相对较小,料对市场冲击有限。

　　互联网大会

　　2015 年 12 月 16 日-18 日,中国乌镇举办的第二届世界互联网大会将主题定为“互联互通?共享共治——构建网络空间 命运共同体”可谓切中肯綮,其热点主要涉及“互联网+创新”、数字中国、网络空间治理、互联网技术与标准、互联网 文化传播这几大方面本次大会无论从规格还是规模都较于往届更高,8 位外国领导人和 2000 多位世界互联网精英出席参 会。中共中央总书记、中国国家主席习近平也出席了大会,并在开幕式上发表主旨演讲。

　　我们认为:

　　1、网络安全是实现网络强国的基础保障,信息安全上升为国家意志层面的持续性战略,核心软硬件的国产化将成为产 业趋势。今年网络安全仍然是大会关键词之一,三天的会程中有两天都将举行网络安全的论坛和闭门圆桌会议。未来两到三年,随着信息安全空间体系的不断完善,国家安全战略雏形初现,政策红利释放有望持续释放,包括未来网络安全 法及标准的出台,与信息安全强国或企业签署的框架性合作协议等。

　　2、信息基础设施建设成为政策扶持重点,商业化潜力巨大。习主席在会上提出加快全球网络基础设施建设,并强调“预 计到 2020 年,中国宽带网络将基本覆盖所有行政村”,有利于进一步推动移动互联网,以及以 IDC、云计算为代表的网 络基础设施的繁荣。从国家推行的“宽带中国”战略,“互联网+”行动计划,国家大数据战略等,正在积极地从产业政 策、资本开放等角度,积极促进网络基础设施建设。

　　3、互联网金融将步入规范发展的新阶段,成为互联网产业第三次革命的主要方向。“互联网+”论坛,集合政府、行业 专家、企业家,着重探讨了“互联网金融创新与发展”议题,互联网金融论坛位置仅次于开幕式,彰显其在“互联网+” 概念中的重要地位。11月,互联网金融首次被写入国家十三五规划建议,互联网金融将会步入规范发展的新阶段,在风 险可控、有序、安全的情况下,成为互联网崛起新势力。

　　外汇与外围市场

　　道琼斯工业指数涨 1.34%, 富时 100、法国 CAC40、德国 DAX 分别收涨 2.52%、2.81%、3.85%。恒生指数周五收 21755.56, 涨 0.46%,恒生 AH 股由上周末的 142.60 微升至 142.61。

　　周五人民币兑美元中间价报 6.4814,而上周五报 6.4358,跌 456 个基点,再创 2011 年 8 月以来新低。离岸人民币兑美 元周五更是触及 6.5740,与在岸汇差持续拉大。

　　上周五(12 月 11 日),中国外汇交易中心在中国货币网正式发布 CFETS 人民币汇率指数。而同一天,央行官方网站转载 文章《观察人民币汇率要看一篮子货币》,其后本周一(12 月 14 日),央行官方网站转载文章《人民币汇率具备对一篮 子货币保持基本稳定的基础》。本周五,新华社也发文评论“人民币贬值源于美联储加息预期”。

　　资金面

　　截至周四,融资融券余额在连降三周后小幅回升至 1.174 万亿,而上周五这个数字 1.154 万亿;沪股通本周净流入 9.34 亿元,本月以来净流出 0.55 亿,而十一月的净流出是 124.07 亿。

　　新兴市场投资基金研究公司(EPFR)的数据显示:截至 12 月 16 日,全球资金本周继续流出中国股市,流出规模与上周 基本持平。大陆方面,本周净流出 5.80 亿美元,上周净流出为 5.87 亿美元,过去四周周均流出 5.27 亿美元。香港方 面,香港股市本周净流出约为 1.75 亿美元,上周约为 0.90 亿美元。四周周均值为 0.72 亿美元。

　　下周展望(12月21 日-12月25日)

　　短期扰动:在市场大幅下行期间,证监会与 7 月 8 日发布[2015]18 号公告表示,从当日起 6 个月内,上市公司控股股东 和持股 5%以上的股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。而限售令将于 2016 年 1 月 8 日到期,但目前的点位并不算高,又适逢 2 月初新年,是否有减持冲动还有待商榷,对市场的影响或更多 存在于心理层面。

　　随着美国加息尘埃和打新资金的回流,本周两市震荡走高。在周四加息之后的两日内,美股先涨后跌,大宗商品剧烈震荡,而A股的表现相对同期所有其他市场更加坚挺,表明国内仍然是“钱多”且“资产荒”的状态。未来人民币贬值幅度相信仍然可控,而市场对降准预期也在提升。人民日报旗下公号“人民日报评论”微信号透露也中央经济工作会议 12月18日将在京召开。下周震荡攀升或为大概率事件,跨年度行情或已悄然展开。（全景网特约/汇丰晋信基金）