一、市场表现

　　走势上，春节期间消息面较为平淡，且经济趋势依旧疲软导致货币政策进一步放松预期增强，节后沪指延续节前上升走势，站稳多重均线，石化双雄、建筑等权重板块成推动大盘上涨主力，而金融股亦有序跟上，热点短期似乎转再度切换至大盘股。创业板节后总体延续上涨，但涨势显然不如节前凌厉，短期似乎有暂歇之意。成交方面，节后投资者逐步回到市场，成交略有改善，上周沪指日均超过3115亿，较节前略有上升。全周沪指涨1.95%，深成指涨1.05%，创业板跌1.78%。

　　二、消息面

　　国外：1、美国1月CPI环比下跌0.7％。

　　国内：1、央行定向降准扩容，浙江23家银行获额外降准0.5％；2、《不动产登记暂行条例》3月1日正式实施；3、2月份汇丰PMI初值升至50.1；4、国务院：加强定向调控，进一步减税降费支持小微企业；5、3月2日起沪股通可以融券卖出。

　　三、热点板块

　　上周天相二级子行业及主题概念涨跌幅居前的行业如下表：

　　天相46个二级子行业38个上涨。按照板块来看，权重周期板块成为上涨主力，石化双雄在合并传闻下大涨，调整数月的金融也似乎有再度走强之意，而节前大涨的以TMT为代表的成长股则或进入调整或上涨发力，节后市场风格实现切换。

　　概念方面，利好消息不断，且临近两会，环保相关概念遭到市场热炒，预计仍能持续一段时间。

　　四、总体想法

　　沪指高位或能继续维持，向上空间或将有限，热点板块适合快进快出，密切关注后期创新高时的力度。

　　2月份经济数据恐依旧疲软，1月份CPI可能再度低于预期，从而引发较强的货币政策放松预期，但鉴于之前已经实施过一次降息和降准，短期能否再次实施存在一定不确定性，因此该预期可能是打折扣的。

　　（全景网特约/富国基金）

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