主题：防守型投资

　　一、本周市场回顾

　　资料来源：光大保德信投资部

　　2014年3月第4个交易周市场总体上涨，全周上证综指下跌0.44%，大部分行业下跌，其中TMT板块尤为明显。本周表现较好的行业有交通运输、房地产及银行，分别上涨了1.8%、0.97%及0.9%。本周表现相对较差的行业有计算机、传媒及通信行业，分别下跌8.22%、6.15%及5.26%。

　　二、对未来市场和行业的看法

　　本周上证综指整体下跌。从板块风格上看，主板强于创业板；从行业表现看，成长行业跌幅较多。

　　我们认为目前市场行情的不确定性较强，主要体现在以下几个方面：

　　第一，从宏观数据看，经济恢复较弱，PMI指数表现较差，制造业的订单数较弱说明实体经济生产领域面临一定压力，需求面角度也不容乐观。宏观数据不景气给整体市场带来了较强的不确定性

　　第二，人民币持续贬值，导致出现一定量外资的撤离，对股票市场也产生些许影响。但之后外汇市场保持平稳的可能性较高。

　　第三，地图概念被挖掘，本周京津冀概念上涨持续保持，同样说明市场仍然热衷于各种概念的炒作。这也进一步增加了市场的不确定性。

　　从投资角度看，我们认为当前市场较为复杂，投资应当偏谨慎。在行业层面，我们认为业绩增长较为确定的个股有一定的机会，同样食品饮料等防御性板块也值得关注。

　　（全景网特约/光大保德信）

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