资金链岌岌可危

由于楼市政策的调整，房地产开发商普遍资金紧张，而一向负债率较高的绿城中国所面临的形势更是日趋严峻。
　　 早在今年7月就有消息称，绿城中国与平安信托联合发起“平安财富安城1号房地产基金信托计划”预计筹资不超过30亿元，投资回报率超过20%。此消息引起投资者对房地产开展信托业务以及绿城公司本身高负债的关注，有业内人士对此表示，绿城中国通过信托融资，直接原因其流动资金缺乏，资金链或陷困境，而其融资成本如此之高，也显示绿城中国短期内从其他渠道融资更加困难，以及资金需求的极度迫切。【详细】

利润率不到2% 销售回款乏力天

报道称，“2010年绿城销售额达580亿元，而利润只有10亿元，利润率不到2%。从绿城所售房子的房价看，毛利基本在50%~200%之间，但这么高的毛利，最终利润率却只有2%，只能说明大部分利润被高利贷吃了”。
　　若绿城的楼盘降价促销，降价幅度小，效果无法凸显，降价幅度大，则盈利空间必然进一步降低，未来竞争能力受影响。
　　资料显示，绿城中国前几个月的销售情况处于历史较低点，而融资成本却较之前有所提高，由于回款不力，其资金压力也日益严重。【详细】

在2008年金融危机之时，绿城当年5月首次与华润深国投成立一个名为“绿城东部建设玉兰公寓项目信托”的信托计划，虽然融资仅1.5亿元，但这成为了绿城启动信托融资渠道的开端。此后，绿城先后与杭州工商信托、中融信托、山东国际信托、上国投等信托公司达成信托融资计划，融资近百亿元。
　　业内分析，绿城被推到风口浪尖并非没有原因。前不久，媒体报道称，自称来自一家信托公司的销售经理在论坛上推广称，该公司和绿城中国联袂打造一房地产基金信托产品，以股权投资方式参与多个绿城优质房地产项目，年化收益率25%以上。
　　绿城半年报显示，截至2011年1月1日，绿城信托融资负债40.88亿元。

一位与绿城中国做过融资业务的信托公司人士透露，“绿城是行业里有名的负债率高并且激进的公司，绿城通过信托渠道的融资成本应该在25%。”【详细】

房地产信托难上加难

限购、限贷等调控举措促使房地产企业资金回款受阻，银根紧缩后银行融资难度进一步加大，而房地产信托则成为房地产开发商的一条新的融资渠道，随着资本市场资金的逐渐紧张，融资成本也不断推高，开发商资金链断裂的风险也日趋加大。

业内人士分析，监管部门对房地产信托融资潜在风险高度关注，房地产企业借道信托融资或更加困难。【详细】