全景网5月25日讯 全景网统计了9家机构对短期大盘走势的看法，看多3家，看平6家，没有看空，机构好友指数约为33%（上一交易日机构好友指数为54.5%）。华泰联合证券认为上半年市场面临政策的不确定，下半年市场面临的是经济增长不确定。无论是“经济下，通胀升”，还是“经济下，通胀降”，对股票来说不太有利。09年8月前（上证高点3478）的宏观背景是全球经济领先指标上升和低通胀，10年上半年（上证高点3306）的宏观背景是虽然中国存在结构性泡沫但美欧经济领先指标上升。目前全球经济领先指标下降，未来CPI也将突破3%政府年度目标，宏观背景弱于当初。而流动性回收也是中长期既定战略，股票市场估值大幅提升概率偏小。政策冲击效应仅仅是弱化，并未放松，因此不太可能是V型反弹，更大概率是筑底回升。（更多研报请进研报专区）

看多：

    国都证券：市场强劲反弹的两个因素是前期连续大幅下跌及调控预期减弱。预计市场反弹仍能延续。但我们仍应谨慎地看到，外部危机对我国出口的负面影响有待观察，而且官方不会贸然放松地产调控，否则可能招致房价报复性上涨。因此主流机构不会过于乐观，预计市场在2800点面临较大阻力。

    开源证券：隔夜美股收低、发改委辟谣免征房产税将冲击市场。周二股指有震荡整理要求，十日线上方运行均可适当参与短线反弹。

    英大证券：历史上，A股市场估值弹性偏高，因而，在中短期估指水平被低的情况，相关品种存在自然回升的过程。市场出现一个多月以来的首次强势反弹，房地产、煤炭等低估值板块成为短线做多主力，后市大盘延续回升行情的机会偏大，投资者可考虑借反弹减持受利空政策影响的个股。

看平：

    申银万国：根据目前行情，短线反弹属技术性超跌反弹，在反弹能量耗散后，将重新转入偏弱势震荡调整格局，谨慎应对为宜。冲高震荡，反弹高度有限，短线获利者逢高减磅，控制仓位，短线进出。

    高华证券：昨日A股市场两市高开高走，全天呈现单边上扬，其中沪指大涨近90点，逼近2700点大关。两市成交量明显放大，压抑市场多日的空头情绪得到缓解。技术面上，指数已经突破前期下行轨道上沿，而昨日指数强势收于10日均线上方，短线下方支撑较为强劲。隔夜欧美股市表现不一，美股大跌或许会对今日A股市场走势产生影响，若指数低开则市场有上试2700点的可能。

    银河证券：目前市场预期商品房调控进入观察期，但房市调控力度减弱的可能性不大。地方融资平台的清理也提上日程，对经济的影响有待进一步观察。本周新股发行保持较快节奏，共有8只中小板公司分别在周一、周三网上发行。房地产调控、经济结构调整、农行IPO加速和多家银行股再融资的压力，压制大盘的反弹空间。预计后市大盘反弹空间有限，建议投资者继续保持谨慎，合理控制仓位。

    日信证券：整体上，目前市场政策面预期温和，但现实政策发生实质性变化的可能性也比较小，尤其外围市场的疲弱走势将对A股形成持续压制作用，指数向上空间相对有限。短期市场可能围绕政策刺激有个股或主题的进一步活跃，但操作上应考虑逢高减持，等待下一次急跌后的交易机会。

    爱建证券：从技术面分析，周一股指跳空高开并回补了上周一的跳空缺口，说明反弹的第一目标已基本到位，这点从周一后市的成交量急剧萎缩即可发现端倪，而短期股指能否延续反弹，关键还是要看量能的水平。因此作为投资者，目前仍要注意控制仓位，短期来股指有望向上挑战20天均线，但如果一旦成交量跟不上，仍要趁反弹调整自身的仓位，目前应顺势而为不急不躁。

    中信建投：美元反弹，基本金属价格继续回升，外围影响偏空；A股应关注后市回落态势，能否形成二次回探的买入机会，仓重投资者应减仓或兑现盈利。

【投资要点】

    长三角区域规划获批 短期热潮 长期利好

    胡锦涛：中国将继续稳步推进人民币汇率改革

    中美共同认为选择经济退出政策时机要非常慎重

    发改委：三年内免谈房产税说法不代表官方立场