全景网5月20日讯 全景网统计了10家机构对短期大盘走势的看法，没有看多，看平6家，看空7家，机构好友指数约为0%（上一交易日机构好友指数为20%）。周三沪深两市未能延续周二普涨反弹升势，两市全日宽幅震荡收出缩量阳十字星，市场多空双方都显得十分谨慎。（更多研报请进研报专区）

看空：

    方正证券：周三我国A股市场出现小幅调整，其中沪市成交量创下了近两个月以来的新低，这表明场外资金观望氛围非常浓厚，市场的反弹高度有限。从消息面来看，尽管我们预计待地方楼市调控细则出台完毕之后，可能会进入一个观察期，但是目前上海方面的细则并未出台，因此利空隐患仍在。另外，近日传出中国水电计划年内IPO募资百亿的消息，这或将对市场造成冲击。再从海外市场来看，隔夜欧美股市跌多涨少，这也将对A股市场造成不利影响。

    广发证券：市场在地产股的带动下出现反弹,如果房产税不再征收的传言属实，那么市场情绪将有所好转，但我们认为目前市场仍未出现明显的筑底迹象。

    海通证券：小盘股反弹力度较大，这从中小板综指的表现和成交量就可以看出来，不过近期的反弹过程中该指数从原先的领先指标变成滞后指标，这种反弹也不能对其抱有太大的乐观，小盘股整体估值水平仍然较高，下跌空间较大。市场杀跌动能消减之后反弹意愿并未明确，抵抗式反弹的力度仍然较弱，短期内反弹有可能会延续弱势格局。

    齐鲁证券：周三股市震荡整理，智能电网、高价股、石油煤炭等板块领涨大势。目前沪深300指数的动态市盈率已经基本跟2008年的1664点接轨，大多数指标股的筑底特征日渐明显。预计后期指数有望维持低位筑底的格局，仓位轻的投资者可关注低位放量的绩优股。

    日信证券：考虑到政策调整过程及外部市场冲击的不确定性，我们认为市场摆脱整体弱势格局的时机还没有到来。操作中，躲过大跌的投资者可适量选择超跌个股或政策受益的地方概念、新经济主题个股，而仓位较重投资者仍应控制仓位，逢高减持。

    信达证券：周三两市震荡走低，量能并未放大。就均线系统、MACD、SAR等技术指标看，市场目前仍处在空头区域，且两三根小阳线后会不会像之前一样再跟长阴则难以预测。仅就技术而言，市场目前仍没有展示出明显的向上迹象。所谓熊市不言底，边走边看、而不是提前预测或许在当前是从技术角度看最佳的选择。

    华西证券：国际方面，欧美股市集体下挫欧洲市场领跌；恒指跌近2%创三个多月来新低；原油期货止跌。国内方面，住建部与地方签保障房目标责任书；消息称房产税不会试点须全国推广；证监会：加大老鼠仓等行为打击力度；上市公司百强6年来治理水平首合格。市场尚未摆脱震荡下跌趋势，继续建议投资者近期的大盘走势保持谨慎态度。

看平：

    申银万国：大盘中期走势不乐观，短线可能减量整理，上证指数2500点附近可能有阶段性支撑。暂时不过分悲观，等待反弹时减点仓。

    高华证券：由于昨日海外股市表现不佳，今日A股若不能突破下行轨道上沿的5日均线，很可能再次出现下跌。建议投资者不要轻易进场抢反弹，因为历史上A股每一次反弹都是以套牢抢反弹资金为代价构筑的。今可日适当关注智能电网，新能源等题材板块，以及部分农业版块中的龙头。

    国都证券：预计近期市场难有较强表现，更可能呈现出企稳后的反复震荡格局。投资者在参与周期股技术性反弹时仍应保持谨慎心态。关注重点仍应放符合经济转型趋势的新兴产业和医药行业上，前期急跌之后调整到位的优质个股有望出现阶段性活跃。

    爱建证券：从技术面分析，周三股指全日收盘出现缩量宽幅震荡十字星，说明目前市场趋势的不确定性仍然存在，多空双方在对后市的判断上都没有十足的把握，所以我们预计，目前在反弹环境中，弱平衡的态势还将维持，直到有政策面抑或是量能的根本性改变，才能真正确立未来的趋势。

    开源证券：隔夜欧洲股市大跌不容乐观，证监会查办老鼠仓反将冲击市场参与资金，周四股指调整压力不小，关注2580点支撑。

【投资要点】

    发改委：4月份房价环比涨3.46%呈前涨后稳走势

    事件：中国国家发展和改革委员会周三公布，据对全国36个大中城市监测，4月份全国房价继续上涨，不过呈现前涨后稳走势。数据显示，4月份新建商品房集中成交价为8411元/平方米，环比上涨3.46%；最低和最高成交价分别为5875元和13999元，分别比上月上涨1.85%和5.05%。存量房集中成交价为6325元，环比上涨2.17%。
　　点评：通过中国指数研究院监测的35个城市房价数据来看，5月第一周有22个城市房价环比下跌，5月第二周有18个城市房价环比下跌，总体上来看，房价继续快速增长的趋势已经得到遏制，未来短期内可能将是高位的盘整。
　　从销量来看，35个城市中，5月第1周有26个城市成交面积环比下跌，5月第2周有14个城市成交面积环比下跌。尽管4月份全国商品房销量同比仍增长27.46%，但增幅已经连续4个月回落，由于2009年5月之后销量的基数较大，所以预计从2010年5月开始，全国销量同比增幅将快速下降直至负增长。
　　随着一系列行业调控政策的出台及相关制度逐步的完善，房地产市场将进入一段相当长的调整期已是不可避免，目前房价未有明显的松动，购房者观望氛围开始逐渐浓厚，从严调控政策也将逐步得到执行。
　　我们认为，一方面是需求因信贷政策收紧等而受到一定抑制，另一方面是2010年下半年供应量将会显著增加，从供需来看，房价下跌的动力较大。由于近期内开发商资金仍较为充裕且库存量处于低位，所以主动降价动力不足，但随着信贷收紧、销售不畅、已开工项目的不断投入以及土地款的后续支付，开发商很快将感觉到资金的紧缺，从而导致主动性降价潮的到来。由于政策效应具有滞后性，房地产市场最坏的时候仍未到来，尽管房地产板块的估值已处于低位，但由于未来不确定性仍较大，所以房地产板块很难摆脱现在的颓势，对整个行业给予"中性"评级。但近期内需要关注由于超跌反弹带来的交易性机会。【方正证券】

    住建部与各地方政府签订今年住房保障工作目标责任书

    事件：住房城乡建设部19日与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订2010年住房保障工作目标责任书，要求确保完成2010年工作任务。按照要求，2010年全国共建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户，均比去年有较大幅度增加。
　　点评：根据国土资源部公布的计划，全国30个省区市（西藏除外）2010年度住房用地计划拟供应量约18万公顷，其中保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房用地计划供应量，占住房用地计划供应总量的77%。在2009年之前，我国保障性住房建设速度一直很慢且规模很小，2009年各地方政府也很少有完成计划目标的，这一情形直接导致我国大量中低收入群体住房难的问题变得更加突出。此次目标责任书的签订，将在更大程度上保证保障性类住房建设目标的完成，从而真正形成住房供应的二元体系。由于住房供应结构的改变，也将使得整体房价水平会有所下降。【方正证券】
　　
　　发改委：适时制定高铁正式票价

    事件：据国家发展和改革委员会价格司19日介绍，去年上半年以来，国家价格主管部门一直密切关注高速铁路运营状况，收集和分析有关数据，今后将继续关注全国高铁运营和车票试行运价实施情况，适时通过法定程序，正式制定高速铁路票价。
　　点评：自武广高铁去年12月26日开通运营以来，消费者被“高铁”的呼声渐高。在数位公益律师的高铁涉嫌垄断的投诉下，国家发改委近日发函确认已经受理举报，将持续高度关注，开展执法调查。
　　此次国家发改委给出的解释是京津城际高铁2008年8月开通运营以来，客流量持续上升，运量不稳定的情况下核定成本和运价可能导致分担的单位固定成本（线路折旧等）偏高，推动票价水平上升。此外，分别于2009年12月、2010年2月开通的武广高铁、郑西高铁运营时间不久，且属于长距离高铁，客流量更不稳定。
　　从目前3条高铁运营的情况看，客观上客流量确实处于上升阶段，目前阶段客流量分担的成本较高，核定的运价可能会偏高，但另一方面现阶段高铁可能都处于亏损阶段。在高铁建设如火如荼的当下，公布线路运营成本和调低高铁运价将会给铁道部引致更大的压力。
　　但我们更为关注的是，高铁价格市场化是大势所趋，如果调低运价，必将进一步分流航空和公路客流，特别是如果高铁大规模建设持续，2012年左右高铁网络逐步成型的时候其对航空的冲击可能更大。因此，远期来看，我们建议密切关注航空公司的应对措施。【德邦证券】