全景网4月8日讯 3月份上证指数呈现震荡走势，月度上涨57点（1.87%），报收在3109点，价格波动范围在2963-3132点。虽然月线收阳，但力度十分有限，且价格波动范围进一步收窄，实际上是一种无趋势运行状态。4月份市场运行环境变复杂，主要的因素如下：

    市场政策

    资金供给：银行4月信贷暂不限量 一天放掉过半积压项目

    证券供给：4月IPO再“扬蹄”  4月解禁适中，以首发原股东限售为主

    市场监管：股指期货和融资融券正式推出

    宏观调控

    货币政策：进一步收紧流动性 市场的心理冲击较大

    财政政策：九行业淘汰落后产能 或加快经济结构调整

    其他政策：美国延后发布汇率报告 网民认为是以退为进

    国内经济

    经济增长：3月社会消费品零售总额预计同比增长17.95%

    物价指数：干旱推升食品价格 预计3月份CPI涨幅暂缓

    企业效益：3月PPI预计同比增长6.06%

    国际环境

    世界经济：关注美联储的进一步量化退出政策

    国际股市：关注美元走势对市场的影响

    4月份市场研判：

    宏源证券：我们维持A股市场2800点附近就是2010年底部区域的判断，一季度市场震荡向下，低点已经探到2890点附近，二季度市场将继续维持震荡格局，只不过会走出倒V形走势，先是震荡上行，在货币政策出现明显收紧前探明阶段性高点，我们预计在5月份前后达到3300点附近，然后再度震荡下行。

    德邦证券：四月是指数期货和融资融券元月，金融创新带给市场的影响十分受人关注，但是这种影响到底如何十分考验人们的智慧。我们的基本观点是，短期加剧波动，中期不改趋势。16日之前市场震荡盘升是大概率事件，16日之后震荡盘跌可能性又很大，全月可能出现相对平衡局面，出现显著上涨和下跌的概率都不大。

    万联证券：股指期货推出时间表已经确定，从国际经验来看，股指期货推出之前，权重股溢价导致指数呈上升态势；推出之后，市场往往出现调整。根据该规律，我们预计4月份A股有可能走成倒V型；由于紧缩成为常态，我们认为风格转换难以实现，较大可能出现大盘蓝筹股与主题型股票交替表现的局面。

    海通证券：4月市场在经济继续保持乐观、股指期货即将推出以及海外市场将相对稳定等有利宏观环境影响下，预计股指有望继续承接3月走势而振动上行。另外据预测，上市公司2010年1季度业绩同比2009年1季度增速将超越48%，是本轮经济复苏以来上市公司业绩同比增速最高的季度。如此靓丽的2010年1季度业绩，有利于股指进一步上冲。但在内需趋热以及出口强劲走势的环境下，通胀预期也将升温，使得后期货币紧缩政策预期依然强烈，进而影响市场中期走势难以乐观。当然，本月股指期货即将推出，使得以银行为首的权重股有望形成结构性的投资机会，成为市场的上涨驱动力，但基于对银行股业绩增长的疑虑，也难以形成整体的大幅上涨行情，加上当前市场明显的股价结构性泡沫，因而认为4月市场整体反弹幅度较为有限，预计反弹高度在3300附近。

    4月份投资策略：

    对于4月份市场申银万国依然考虑多元化的投资策略，将自下而上与主题和估值相结合，从新技术、上海世博主题以及业绩有望向好、估值安全边际较高的银行、保险3条主线来筛选品种.选择的4月份月度重点品种为：南天信息、莱宝高科、东信和平、金地集团、浦发银行、中国太保、豫园商城、锦江股份。

    财务报表中披露的盈利增长会带来一定的投资机会，在年报披露这种事件因素的驱动下，按照高盈利的逻辑去选择投资组合一般会获取比较稳定的超额收益，同时高送转的上市公司的必要条件为盈利的高增长，这也会刺激股价的表现。随着2009年年报以及2010年一季报的披露建议是兼顾估值的同时，深挖财务报表披露中隐藏的投资机会。