全景网2月12日讯  中国人民银行昨日公布的《2009年第四季度货币政策执行报告》称，2010年广义货币供应量M2预期增长17%左右。央行要完成今年的调控目标，需要进一步加大紧缩力度。此外，节前央行在公开市场连续净投放送出7000亿“红包”，加上3月到期资金，节后资金回笼压力巨大，使得准备金率的上调再现时间窗。一月CPI数据的低预期表现，虽减缓了加息动能，但11日A股表现谨慎，投资者对紧缩的忧虑，从市场低迷的交投中仍可见一斑，但出于对短期收紧措施暂难激进的预期，空头的抛售行情也可能已进入尾声，未来A股的表现在一定程度上将取决于政策的相机抉择......

   【调控目标】      央行确定今年货币政策调控目标（本页）

                       央行设定今年M2预期增长目标：17%

    解读：央行要完成今年的调控目标，或要进一步加大紧缩力度

   【一月回顾】        1月新增贷款1.39万亿 M1增速达38.96%峰值

                       近7000亿 春节前公开市场资金投放创纪录

    解读：节后面临巨大的资金回笼压力。央行或将在近期未雨绸缪，再度上调存款准备金率。可能的时间窗口一是春节前后，二是在3月。

   【关于紧缩的力度】 存款准备金率再现上调时间窗

                      央行将加大对银行窗口指导力度

                      央行：今年有利因素多 引导货币信贷量合理增长
                      央行：流动性依然充裕 月度信贷将前松后紧

                      央行货币政策今年逐步回归常态

                      央行货币政策应相机抉择

  【短期A股影响剖析】 短期收紧措施难激进 A股抛售行情或渐入尾声

    央行确定今年货币政策调控目标

　　中国人民银行昨日公布的《2009年第四季度货币政策执行报告》称，2010年广义货币供应量M2预期增长17%左右。这是央行首度披露今年全年的货币政策调控目标，而去年全年M2增速为27.68%，央行要完成今年的调控目标，需要进一步加大紧缩力度。

　　央行称，下一阶段要继续加强流动性管理，引导货币信贷总量合理增长。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，使贷款保持均衡，防止季度、月度间过大波动。

　　在支持经济发展方式转变和经济结构调整方面，央行要求商业银行继续落实“有保有控”的信贷政策，调整优化信贷结构。加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题，保证重点建设项目贷款，严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。

　　为加快金融市场产品创新，央行提出，要进一步拓宽企业直接融资渠道，丰富金融机构发债主体类型，稳步扩大在境内发债的境外主体范围。加快债券市场发展，丰富金融衍生产品。继续推动非金融企业债务融资工具创新，在现有债务融资工具基础上，继续扩大市场规模，进一步推动中小企业短期融资券、集合中期票据的发行，研究中小企业发行可转换债务融资工具的可行性，研究并推动企业发行资产支持票据。

　　央行还表示，要进一步加强财政与货币政策之间的协调配合，保持投资适度增长，进一步发挥财政政策在优化结构、改善民生等方面的作用，加快经济结构调整和关键领域改革，增强民营经济的活力，更大程度发挥市场机制有效配置资源的作用，通过转型和调整提升经济增长潜力，形成新的内生增长动力。(证券时报)