全景网2月11日讯 截至2月10日，沪深两市已有十多家ST上市公司披露年报，或有近40家ST股扭亏为盈。创业板已有四家公司披露了2009年分配预案，其中有三家公司推出了高送转方案，另外一家创业板公司神州泰岳年报虽还未披露，但其业绩快报中已经显示，公司将推出10转15派3元的方案，或将引爆创业板年报行情。

    英力特：公布2009年年报 业绩低于此前预期

    2009年公司实现营业收入18.73亿元，同比下降7.54%；实现净利润0.48亿，同比增长15.9%；实现每股收益0.32元。低于预期的主要原因是4季度关停10号机组，并计提减值准备2400万元，EPS0.13元。公司过高的财务费用也是导致业绩低于预期的主要原因。
　　点评：维持对PVC行业的推荐评级。新开工项目在2010年进入建筑安装阶段，带动PVC需求。随着油价上涨超过60美元，进口乙烯法PVC对国内PVC市场的冲击不复存在。2010年，国内PVC行业需求将大幅改善。国内电石价格目前已经上涨至3500元/吨，目前PVC价格下，行业平均毛利率仅4%，PVC价格能够得到电石价格的支撑。英力特成本相有明显优势，毛利率能达到15%左右，大大高于行业平均水平。
　　我们预测英力特2010年及2011年的EPS分别为1.07元和1.18元。目前股价对应2010年PE仅15.2倍，低于化工行业平均水平。3月份后PVC价格有望进一步上涨。PVC价格每上涨100元/吨，公司业绩增厚0.09元。维持增持评级。（华泰联合）

    栖霞建设(600533)：2009年业绩同比增长19% 符合预期

    栖霞建设今天公布了2009年年报，公司全年实现盈利2.23亿元，同比增长19%，合每股0.213元，符合我们的预期。公司宣布拟每10股派发1.50元现金红利。

    点评：公司10年的新开工面积计划数较09年实际完成数同比上升217%，以此来看，公司10年可销售资源将较为丰富，且公司重点布局南京、苏州、无锡等需求旺盛的长三角市场，预期公司10年依然将维持良好的销售表现。公司项目进展情况基本符合我们的预期，我们暂维持对于公司10、11年盈利预测不变。（中金公司）

    烟台万华（600309）：业绩快报点评

    烟台万华2月11日发布公司2009年度业绩快报：公司2009年实现营业收入64.93亿元，同比减少15.72%；实现营业利润11.39亿元，同比下降33.06%；实现净利润12.79亿元，同比下降28.92%，其中归属于上市公司股东的净利润为10.66亿元，同比下降31.20%；实现基本每股收益0.64亿元，同比下降31.18%。
　　点评：烟台万华为MDI龙头，掌握核心制造技术，占有国内MDI市场36%份额。MDI是生产聚氨酯的原料，公司正在打造世界级聚氨酯产业链，聚氨酯硬泡作为高效节能保温材料符合低碳经济发展方向，建筑节能将带动公司产品需求的增长。公司未来产能扩张明确，项目完成后公司MDI产能将达到120万吨，产能扩张将使得公司龙头地位更加巩固。公司全年盈利略低于我们之前预期，其中四季度单季盈利出现环比下降，但考虑产能扩张以及下游需求增长，我们预期公司2010年业绩将快速增长，维持公司"增持"评级。（方正证券）