全景网2月25日讯 全景网统计了11家券商对大盘走势的看法,看多：1名，看平：4名，看空：6名,机构好友指数为9%（上个交易日为20%）。

　　机构观点

    国泰君安1家机构对后市短期看多，其中

    国泰君安：A股投资者角度来看，推动前期行情的主力是散户，追涨的散户一般是不会拿涨得慢的银行、石化等大市值股票的，这些股票的大幅下挫很可能是机构所为，而散户拿的最多的新能源等概念主题类股的大幅调整还未看到，做为市场主力的散户资金尚在场内使得我们对行情的继续仍旧乐观。二月份信贷数据预期增长20％使得短期流动性压力还不大，因此，我们认为"N"字第一笔还未走完，之前出台的各项产业政策可能在两会期间会进一步细化，从而使得行业性的普涨机会将演变成结构性的分化行情，真正受益的个股可能还会有进一步表现。

    湘财证券、天相投顾、信达证券、长江证券等4家机构对后市短期看平，其中

    湘财证券：短线看，经历了单日大幅杀跌后大盘有望回升反弹。沪指短线第一压力2230点、第二压力2256点、第一支撑2180点、第二支撑2150点。中期看，由于很多个股获利盘丰厚，加之周边市场弱势格局，预计短线反抽后中期市场将步入调整震荡走势，如市场展开调整预计调整周期为三周左右。
    天相投顾：市场由之前的快速上涨过渡到涨幅放缓的阶段，在这一阶段里市场的宽幅震荡将是常态。在连续两天的快速反弹之后，指数存在调整的需要，但调整的空间也是有限的，短期内，股指仍然是以震荡为主。

    长江证券：短期来看，尽管流动性充沛和政策面暖风频吹，但外围环境的严峻形势和内部估值与业绩压力将构成股市上扬的强大压力。周二股指放量大跌短期内将严重打击市场信心，技术面看，下方缺口的支撑甚为关键，建议密切关注。操作策略上，大盘走稳之前建议投资者控制仓位，多看少动，而仓位较重的投资者可实施减磅操作。
    信达证券：从资金流向来看，昨日资金面呈现净流出状态。短线沪指面临压力位在2280点，强支撑位在2190点附近。短线沪指再度回调考验2190点或2100点附近的支撑，形态上a-b-c三波调整的态势明显，可根据股指的调整情况来判断市场的强弱，若2185点附近缺口不补，则后市大盘仍将有较大的上涨空间。

    远东证券、东兴证券、光大证券、齐鲁证券、方正证券、海通证券等6家机构对后市短期看空，其中

    远东证券：我们预计A股市场逐步展开向下调整的可能性比较大。操作建议：逢高减仓；谨慎做多；合理控制仓位。短线工程机械复苏和将出台有色、物流业振兴规划可望成为短线的市场热点，可以关注。
　　东兴证券：目前市场很多个股获利盘丰厚，加之周边市场弱势格局，政府未来出台政策有限，前期涨幅较高，预计后市振荡向下可能性较大。
　　光大证券：在隔夜美股反弹的情况下，盘中可能出现技术性反抽，但在A股市场放量回调后，需要一个休整的过程。同时，在境外金融风暴的影响下，投资者对未来经济走向的预判也将发生改变，短期来看，技术性反抽不减调整压力。
　　齐鲁证券：从技术上看，周二的长阴又再次使股指的走势变得扑朔迷离，大盘重新步入下降通道的可能在增加。外围股市尤其是美国股市的连续大幅杀跌，考验着投资者的信心，盘中做空的动能也因此而积聚，前期的获利筹码依然在不断派发之中。目前，做多的动能仅来自于对两会即将召开的预期，但这种预期已开始受到外围股市走势的拖累，一旦预期不好，很可能掉头向下。同时，下跌过程中的量能也在放大，显示在股指下跌过程中，资金出逃的意愿较请。操作上，建议投资者逢高减仓，待外围股市转暖，大盘完全企稳后再进场操作。
　　方正证券：从技术上分析，周二大盘以市场调整以来的最低点收盘，股指连破5日、10日与18日均线（深市受到5日均线支撑），5日均线继续与10日均线形成死叉。大盘调整以来留下的3.34点缺口依旧没有回补，大盘向下“岛型反转”的威胁还继续存在，深成指也有走出双头迹象，只要周三大盘回补了2月9日留下的缺口，大盘调整的趋势成立，2100点附近寻求支撑。昨日，美股出现报复性反弹，A股市场或将出现反抽，但美股的反弹还属于对7800点的破位反抽确认，这一点也应注意。
　　海通证券：导致周二两市股指大幅下挫的直接导火索包括美国金融危机继续恶化，道琼斯指数创出12年新低；地产板块没有能够成为第十大振兴规划产业；QFII减仓出逃等等。但我们认为周二两市股指暴跌的深层次因素是这一波由政策和流动性推动的反弹行情发展到今天，其行情基础已经发生了一些变化，那就是：估值恢复基本完成，可以期待的实质性利好政策渐少，流动性的宽松程度渐渐减弱。还有更重要的是，国内宏观经济增速可能难以达到市场的乐观预期。因此，我们在前期判断从中期角度，这一轮反弹行情已经进入尾声。
　　
　　重要公司新闻

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    要闻快评

　　央行暗示未来降息空间不大

    央行23日发布的《2008年第四季度货币政策执行报告》透露了下一阶段的货币政策思路。报告以专栏的形式，分析了中国与美国的利率。并指出，我国与美国的利率水平比较接近，部分利率品种还低于美国。
　　点评：我们认同央行未来降息幅度不大的说法。但是，这也意味着存在小幅降息的可能性，未来央行降息的考虑将主要基于实际利率水平，而不是实际利率水平，如果出现较为显著的通货紧缩，面对较高的实际利率，央行仍将采取降息行动。（海通证券）
　　

    国资委规范央企国有产权无偿划转 管理层级不超3级

    为了更好地实施政务公开，服务企业，国资委日前发布《企业国有产权无偿划转工作指引》，以进一步规范中央企业国有产权无偿划转交易。按照国资委对中央企业的调整和重组思路，到2010年，中央企业要减少到80到100家，其中30到50家为具有国际竞争力的大公司大企业集团。
　　点评：国资委工作指引的出台，将有利于促进国有资产有序流动，推动中央企业调整重组，有利于大型国有企业进一步做大做强。同时，对于证券市场来说，国企重组将成为持续醒目的投资主体。（海通证券）

　　美国新金融救援计划披露 政府将临时控股银行

    美国财政部、联邦储备委员会等金融监管部门２３日发表联合声明，披露将于２５日开始实施的新金融救援计划部分具体措施。概括来说，当天公布的措施可分为“压力测试”和转股两项主要内容。
　　点评：从现已披露的情况看，美国的新金融救助计划其实“并不新”。因为金融危机爆发以来，面对频临巨亏的金融企业，美国政府一直面临这样的抉择：是对“大得不能倒闭”的金融机构实施国有化，还是对金融机构的问题资产进行“国有化”？选择前者容易陷入“日本式”陷阱，因为无法精确掌握问题企业的资产黑洞，可能使政府越陷越深；选择后者的问题是问题资产规模太大，而且几乎不存在交易机制，无法说服美国纳税人。现在看来，美国政府选择了前者。我们认为，新一届美国政府仍没有找到应对危机的系统性方案。（海通证券）

　　胡锦涛称国际金融危机尚未见底 今年要采取更强有力措施扩大内需

    新华网：中共中央政治局2月23日下午进行第十二次集体学习，中共中央总书记胡锦涛主持。他强调，我们一定要增强忧患意识和机遇意识，既充分认识世界经济环境急剧变化给我国经济发展提出的新问题新挑战，又充分认识我国经济发展的基本态势和长期向好趋势；既做好应对世界经济最困难最复杂局面的充分准备，又统筹国内国际两个大局、善于从国际国内条件的相互转化中用好发展机遇、创造发展条件，审时度势、科学决策、周密部署、扎实工作，继续推动经济又好又快发展。
　　【点评】从已经公布的最新经济数据看，目前还不能说明国内经济有明显好转的迹象，金融危机是否会展开第二波的讨论已成为人们的热点话题，需要对危机有充分的准备才万全之策。（方正证券）
　　
　　有色金属振兴规划有望今日出炉

    中国证券网：24日，权威人士向记者透露，有色金属产业振兴规划和物流产业振兴规划有望25日出炉。至此，国家确定的钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流这十大产业振兴规划全部出齐。此前传出的能源、房地产等行业将被列入产业振兴规划的消息，未有结果。据了解，有色金属产业规划除国家已经实行的对金属产品收储和大企业直供电等支持措施外，将着重对企业联合重组做出重点阐述和安排，对相关金属产品的进出口关税政策作出调整。另据了解，行业企业建议降低电价的要求未被采纳，而是对高精铜管类、高精铜板带类、高档铝箔类、高档铝型材类、高档铝板带类的平均出口退税率由5%提高到13%，对能够以国内生产的产品顶替进口产品的深加工产品可提高到17%，以前没有给予出口退税的铝合金型材的出口退税率则提高到5%。
　　【点评】所有产业振兴可能今日全部出齐，下一个该振兴的产业是什么，目前还未有定数，从有色金属可能的产业振兴规划“亮点”看，行业内部整合重组与出口退税是有色金属产业振兴的特色，这是对有色金属十分有利，甚至可以说是比较实惠的产业规划，对该行业的复苏有利。（方正证券）
　　
　　十企业建言 物流产业振兴规划呼之欲出

    中国证券网：记者24日从权威渠道获悉，国家发改委牵头起草的《物流产业调整振兴规划》呼之欲出。中远、中外运、中储、中邮、中铁集装箱、中铁现代等10家物流企业参与建言。并且，相关协会还就整个物流产业的财政、税收、交通、融资、土地、产业安全等问题提出了10条政策建议。
　　“如果顺利的话，规划很快就会出来了。”中国物流与采购联合会一位权威人士向记者表示。据透露，物流产业调整和振兴规划与此前拟定的《全国现代物流业发展规划》已合二为一，大体框架没有大的改动。
　　【点评】物流产业振兴规划有望今日出台，但具体细则还没有披露，据媒体报道，此次规划重点突出对物流园布局的规划，全国共划分七大物流区，规范物流市场秩序、调整物流税费或将是这一产业规划的最大“亮点”，但与其它产业振兴相比，还是略有欠缺。（方正证券）

　　分析称外储面临美国债被抛和美元下跌双重风险

    经济观察网：中国国家外汇管理局的数据显示，截止2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，这其中有1.3万亿美元资产。对于巨额的美元外汇储备，中国社会科学院世界经济与政治研究所张明博士表示，当前我国政府必须高度关注外汇储备的安全。如果当前经济局势持续下去，1.3万亿美元资产将面临美国国债被抛和美元下跌的双重风险。
　　【点评】中国1.95亿美元外汇储备如何使用，不单中国人在关注，外国人也在关注，希拉里访问中国临走前还念念不忘敦促中国购买美国过债，其用意是“司马昭之心”，用中国的钱来支持其经济，减缓其经济下滑速度，或将中国的外汇套在美国，由于中国的外汇储备用巨大，必吸引“贼”的目光，要防止“狗急跳墙”的事件发生，现在美国国债存量是10.8万亿，如果局势持续下去，未来美国国内出现了通胀，特别是美国印钞票来救市，这将导致美元贬值的可能性非常大，因为奥巴马8000多亿美元的救市方案，钱来自何处，这不能不令中国担心，美元一旦贬值，受害的还是中国，而第二波金融海啸引发的诱因之一就是美国国债的泡沫。所以，中国目前用外汇储备来购置国外实业资产是非常明智的。（方正证券）
　　
　　上周A股新增开户482753户 较前一周增加56938户

    新华网讯：中国证券登记结算公司的统计数据显示，上周末持仓A股账户数为4727．07万户，较前一周增加71．81万户。上周参与交易的A股账户为1932．33万户，较前一周增加16．91万户。上周A股新增开户482753户，较前一周增加56938户。
　　【点评】从上述消息看，上周大盘经过暴跌之后便有场外资金进场抄底，这一点从开户数与持仓数同比增长就足已说明，而问题的关键是进场资金来自何处，从上述数据看，散户入市较多，而持仓数的增加说明市场筹码继续在松动，市场主力在高位开始派发筹码了，而场外资金积极入市，恰为市场主力派发筹码创造了条件。（方正证券）

　　道指涨236点 纳指涨54点

    新浪财经：道琼斯工业平均指数上涨了236.16点，至7350.94点，涨幅为3.32%；标准普尔500指数上涨了29.81点，至773.14点，涨幅为4.01%；纳斯达克综合指数上涨了54.11点，至1441.83点，涨幅为3.90%。美元对日元汇率上涨1%。黄金期货价格下降每盎司4美元。
　　【点评】医疗与IT板块已超过金融成为标准普尔500成份股中权重最大的板块，这两个板块各占17%的权重。标准普尔500成份股中金融板块权重已不到10%，当前为9.2%，市值低于5.98亿美元。金融板块今年截至上周二共损失37%的市值，工业板块同期损失了近18%的市值。昨夜美股的大幅反弹改变不了其抵抗性下跌的趋势，料今日H股将有反弹，进了影响A股市场出现反抽。（方正证券）
　　
　　
　　操盘建议

　　海通证券：在短期操作上，我们认为市场在经过周二的急跌后，有可能会继续下探，但下探之后，会出现短期的反抽机会，因此我们建议投资者把握住这一次反抽机会，降低仓位，尤其是基本面不佳的题材股更要坚决卖出。