全景网2月13日讯 全景网统计了10家券商对大盘走势的看法,看多：2名，看平：7名，看空：1名,机构好友指数为20%（上个交易日为27%）。

    机构观点

    东海证券、方正证券等2家机构对后市短期看多，其中

    东海证券：当前市场做空的风险远远高于做多的风险，在上行趋势中，调整往往是技术面导致的，而基本面的政策利好往往在某个早晨突然出现，刺激指数快速结束调整再度上升。

    方正证券：周四大盘震荡激烈，股指一度跌破5日均线，并部分回补了2月9日留下的向上跳空缺口，但尾盘还是收在了5日均线之上。从K线组合看，由于周四K线的吊线过长，盘中低点也是本周新低，这预示着周五市场震荡依旧，甚至可能还会继续调整，而这一点也从BOLL线和KDJ的趋势上可以看出。而且，这一次，大盘可能休整的时间会长一些，不排除横盘震荡整理，甚至回补2月9日的缺口。由于周三市场放出天量，而周四市场又没创新高。所以，市场经过充分休整后，还有创新高要求。

    银河证券、国泰君安、天相投顾、光大证券、远东证券、兴业证券、新时代证券等7家机构对后市短期看平，其中

    银河证券：经过连续上涨后市场累积了较为沉重的获利盘，抛售压力引发了指数的大幅震荡。不过主要是权重板块拖累了整体表现，中小盘股依然活跃，两市五十多只个股涨停，指数的探底反弹也反映出多空双方的争夺比较激烈。在目前的点位上，投资者应注重对个股的挖掘，并重点关注部分成长股的补涨机会和政策直接受益的主题投资机会。

    国泰君安：我们认为，本轮行情持续到现在出现三个方面的变化：一是，整体上估值已经合理，上证指数已经触及我们上半年的目标价位2300-2500。二是，市场对经济和业绩基本面的预期可能出现反复。三是政策刺激不断，引导行业热点轮换，从观察到的基金申购、股民开户数等情况看，赚钱效应使市场的参与热情仍然较高。因此，我们认为短期内市场可能进入强势整理，即使回调向下空间也不会很大。

    天相投顾：整体来看，市场在股指宽幅震荡的同时出现板块分化表现，前期涨幅大的板块调整压力较大，而涨幅相对较小的板块依然存在补涨的动力，这显示出市场的震荡调整主要来自于获利回吐的压力。对于后市的演变，投资人需要密切关注成交量能的变化，因为这是维持市场强势的重点。

    光大证券：昨日沪深市场震荡进一步加剧，盘中的震荡加快了获利筹码的消化。热点上，金融、钢铁、能源类板块在基本面隐忧的局面下走势较为疲软，投资者更关心主题投资及行业振兴类板块的机会。我们认为，短期内，由于市场无法维系普涨，股指震荡加剧、结构分化的特征仍将延续。

    远东证券：周四，上证综指结束了四连阳走势，并且出现本轮行情以来的最大单日调整。我们认为，昨日市场盘中剧烈震荡除了技术性因素，央行公布的货币信贷数据中M1增速略低于市场预期也是引发大幅调整的重要原因。M1增速回落至1997年有统计数据以来的最低水平，当月同比增长6.68%，增幅比上年末低2.38个百分点。同时，市场当前仍对未来几个月国内信贷增速是否能够持续有些担忧。这也是市场近期调整原因之一。后势展望：短期市场可能在2200上方震荡整理。

    兴业证券：我们认为，5月份之前，在流动性反弹和经济反弹的预期下，行业轮动仍将持续。但是，短期偏差的宏观数据可能引发A股相关板块获利回吐的压力。

    新时代证券：大盘处于强势震荡阶段，不过K线心态尚好，前期的获利筹码需要消化；同时市场热点转换加快，在量能放大、换手增加的情况下，要带动大盘向上还需要各板块齐动，市场需要新的热点和催化剂来刺激，时刻关注市场成交量的变化。

    大通证券1家机构对后市短期看空，其中

    大通证券：回调开始，暂且观望。周三A股两市放出成交天量后，周四股指终于出现了本轮上攻以来的首次“像样”的回调，而2300亦成为本次上攻的一个阶段性高点。我们认为股指短期内仍有继续上攻的可能，但首先应该在本次回调整理后成功站在2300之上，否则或将完成本轮攻势。因此建议投资者，回调期间观望为主，仓位较轻的投资者可适当介入。

    昨日市况

    周四两市情况：上证综合指数下跌13点，收于2248点，跌幅0.56％；深成指上涨30点，收于8319点，涨幅0.36％；中小企业指数上涨33点，收于3413点，涨幅1％。两市成交2210.3亿元，成交量有所萎缩，较周三大幅减少一成八左右。
　　周四盘面情况:沪深两市涨多跌少，涨跌家数比约为3：2；两市共有83只股票涨停，其中有27只ST股票；市场仍无股票跌停。很明显权重股走势拖累上海市场走高。权重板块微跌0.44％。但中国铝业、中国国航、中海集运逆势走高，上海电气以涨停报收。其他银行、煤炭等股票相对弱势。中小板块经过短暂调整后再度走强。市场板块以及个股表现：涨幅居前的板块有航空制造、轻工制造业、运输设备等。而金融、钢铁、煤炭等板块则领跌大盘。受国务院船舶行业振兴规划通过提振，船舶类个股表现抢眼，中国船舶、广船国际、中船股份集体封住涨停。煤炭股继续领跌大盘，中国神华、金牛能源、恒源煤电、大同煤业、平煤股份、潞安环能均跌逾4%。受美国环球影城又传来即将落户北京通州消息影响，相关概念股集体走强，中国武夷、紫光股份涨停。蒙牛特仑苏中添加OMP消息引起投资者担忧，主要乳业股表现不一。光明乳业下跌3.15%，伊利股份上涨0.38%。（远东证券）

　　要闻快评

　　1月份货币信贷数据点评

    人民银行12日公布1月份货币信贷数据，以下为简要点评：
　　1月份，金融机构人民币各项贷款显著加速，延续了9月份以来的势头，按可比口径计算，月末贷款余额同比增长21.33％，较前一个月加速2.6个百分点。当月新增信贷1.62万亿元，同比多增8141亿，远高于历年1月信贷投放水平。
　　1月份信贷增长如此之快，一方面与刺激性货币政策的不断展开有关，另一方面也和许多财政项目的配套贷款投放相关。松弛的信贷投放不仅仅有利于市场流动性供给扩张，同时也有利于缓解经济下滑的压力，为经济反弹创造条件。
　　需要说明的是，正如许多市场人士关注的，毫无疑问，1月份如此高的信贷投放速度应该是难以长时间维持的，信贷增速很可能在下半年出现回落。然而我们认为，信贷增速的回落并不必然意味着流动性的趋紧，判断流动性供求是否出现转折的关键指标是加权贷款利率水平是否出现反转。实际上，如果考虑到刺激性货币政策很难在今年以前发生转变，同时考虑到经济名义增速大幅下滑导致的对流动性需求的下降，我们相信即使信贷增速出现回落，流动性很可能仍然处在供过于求的状态，主要利率水平仍然处在不断下沉过程中，银行体系主动的信贷创造对于市场和经济依然是支持性力量。
　　从细项数据来看，居民户贷款投放继续反弹，其中中长期贷款增长连续加速，这应该与近期房地产市场交易回暖相关。非金融性公司及其它部门贷款之中，短期贷款增长较为迅速，票据融资依然维持较高水平，其可持续性值得进一步关注。
　　1月份M2同比增长18.79％，较前一个月提高0.97个百分点，其与信贷增长的背离进一步扩大，这可能主要与M2去年同期较高基期因素相关。随着信贷投放的加速，预计M2也将继续加速增长的趋势。
　　值得注意的是，1月份M1增速处在较低水平，当月仅同比增长6.68％，较前一个月下降2.38个百分点，与去年11月的水平基本持平。我们认为，这可能主要与以下几个因素相关：
　　第一，春节因素对于M1增长的扰动。例如2004年和2005年春节均与前一年错开，但春节月份的M1增长明显下降；第二，从历史经验来看，在流动性出现反转的时候，M1的加速增长通常滞后于M2的加速增长，并使得在流动性松弛的早期出现企业部门存款定期化的局面；但是随着流动性投放的继续，M1也将很快出现大幅加速的局面，甚至会超过M2增速。比方说，在2005下半年至2006年上半年我们就曾经观察到这一现象；第三，由于对于企业而言，在满足短期流动性方面，持有商业票据与持有现金和活期存款具有类似的功能，因此大量票据融资的投放会一定程度替代企业持有现金和活期存款的愿望。实际上，如果我们将近期的票据融资余额与M1余额相加，那么其增速在去年9月份就开始上升，并在今年1月份继续维持这一格局，暗示今年年初的流动性状况依然较松。(安信证券)

　　电子信息产业振兴十措施近期将出笼

    21世纪经济报道：日前，一份由工信部主导制定的中国电子信息产业振兴规划（2009年-2011年）
　　初稿（下称"规划初稿"）已正式完稿，规划中将提出加快实施一批重大工程，主要涉及集成电路、平板产业、3G、宽带通信等。
　　值得注意的是，该规划初稿中更是明确提出"出台鼓励光伏发电扶持政策，启动国内光伏发电市场，开展光伏并网发电应用示范。"随着有关光伏产业具体政策的推出及力度，2009年国内光伏市场或将全面启动。
　　【点评】对于产业振兴规划的报道，依旧成为媒体的卖点，而媒体的报道又能引起相关板块的"骚动"，如果当市场对这类报道麻木时，市场的行情也就差不多了，从上述报道看，今日市场或将对电子信息板块进行炒作，可关注相关的上市公司，如拓日新能等。（方正证券）
　　
　　三鹿被石家庄中院宣告破产

    中国证券网：三鹿破产提速，而三元紧紧踩着这一进程，蓄势待发。"如果明天的债权人会议顺利的话，三鹿的资产很快就会挂牌出来。可能是切割成若干个资产包，但遵循集中原则，核心的资产会在一个资产包里。三元股份进行挑选之后，会通过非公开发行股份的方式收购资产。"一接近三元的人士11日向记者表示。"在资产的范围、评估的数字上，三元与债权管理人已经有了大致的交流。目前，双方各司其职，三元不参与破产程序，只参与资产挂牌出让。"上述知情人士表示。他还透露，三元对达成预期收购三鹿优质资产充满信心，并会进一步增资位于河北的子公司，帮助三鹿的部分闲置工厂恢复生产。。
　　【点评】问题奶粉基本告一段落，停牌已久的三元快要重现江湖了，不管收购结局如何，对三元集团都是一个有利的格局，对中国乳业的发展也是大好事。（方正证券）
　　
　　中铝将向力拓投资195亿美元持股比例增至约18%
　　新华网：中国铝业公司12日宣布与力拓集团建立开创性战略联盟，中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元。根据该协议，中铝公司本次与力拓集团合作共投入195亿美元，其中约72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债，债券的票面净利率为9%。中铝公司可在转股期限内的任何时候选择转股。转股后，中铝公司在力拓集团整体持股比例将由目前的9.3%增至约18%，其中持有力拓英国公司的股份增至19%，持有力拓澳大利亚公司股份的14.9%。同时，中铝公司将提名2位非执行董事进入力拓集团董事会。另外，中铝公司将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权，并分别成立合资公司，中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。
　　【点评】昨日中国铝业尾盘有资金偷袭，就是与该消息有关，有"危"才有"机"，这是金融危机给中铝带来参与力拓集团管理，收购力拓集团资产的良机。这是央企目前在海外的最大一笔投资，相比于中投、平安等大型企业出海买入金融资产损失惨重，中国的战略核心开始转向购买全球资产，这对中国长远的发展是有利的，中铝的股价走势也充分反应了投资者对此的良好预期。（方正证券）
　　
　　大小非加快减持 大宗交易放量
　　上海证券报：春节后的首个交易周，大盘连续突破2000点和2100点两道关口，反弹势头十分强劲，而大宗交易平台的交投却格外清淡。上周5个交易日中，两市仅成交了26笔大宗交易，成交量为5844万股，成交金额为47586万元，日均成交量仅为1169万股。本周，当大盘在2200点上方整固盘整之际，大宗交易平又"重现生机"。仅本周4个交易日，两市共通过大宗交易平台成交了多达41笔买卖，成交量为10195万股，成交金额为94871万元，日均成交量达到2549万股，较上周交投环比增加118%。
　　【点评】这条消息是昨日大小非加速减持的延伸，2009年大小非仍然是影响市场走势的关键因素，不会因市场短期的连续强势而发生根本改变，27日招行将有大量小非上市，到时市场如何选择将集中反映市场各类资金对大小非的态度。（方正证券）
　　
　　操作建议

　　兴业证券：留意周期性行业和主题投资的短期波动风险，重点关注涨幅偏小的中盘股、绩优股。因此，金融、石油石化、化工等行业在资金和趋势推动下有望加速上涨。此外，通讯设备等行业由于电子信息产业规划即将出台也有轮动的机会。年报季报集中披露期临近，对于超预期的机会可以提前布局。

    远东证券：由于当前市场短线投机气氛浓郁，个股纷纷快速拉高，多数个股风险累积增大，稳健投资者谨慎做多；善于短线投资者仍可适量投机。可关注板块：航天军工、通讯类、有色、煤炭、铁路基建、航运类以及有高送配预期的中小板，尤其是次新股。

    天相投顾：在银行、煤炭等权重股表现不佳时，相对估值较低的补涨股是大盘保持强势的主要动力。同时从受益船舶工业调整振兴规划的船舶股表现坚挺来看，后续产业振兴政策受益板块的轮动仍将继续，接下来石化、有色金属、轻工业、电子信息、房地产这五大振兴规划受益的行业板块具有一定的结构性投资机会。