全景网2月18日讯 全景网统计了9家券商对大盘走势的看法,看多：3名，看平：4名，看空：2名,机构好友指数为33%（上个交易日为30%）。
　　

    周三市场很关键，因为周二大盘以最低点收盘，如果周三大盘向下跳空而不回补缺口，则大盘有"反转"的危险，如果能当日回补，则大盘下一步走势还将反复，原因就是市场的成交量并未大幅萎缩，这说明短期内市场的人气还在。多数机构持走一步看一步的态度。国泰君安表示，从技术上看，根据趋势线和波浪理论，我们给予两个调整目标位，2248和2100，跌穿了一个则看下一个，操作上除了我们前期推荐的商贸零售类以外，还可关注回调幅度较大的前期强势股。

　　机构观点

    兴业证券、信达证券、海通证券等3家机构对后市短期看多，其中

    兴业证券：我们认为市场的自发调整之后，后市仍可乐观。操作策略上，之前涨幅较大的周期性行业，以及疯狂炒作的题材股回调风险大，可及时抛出。转向金融、石油石化、化工、煤炭、钢铁等反弹以来相对涨幅落后的基金重仓行业。

    信达证券：股指大幅调整，短线沪指面临压力位在2400点，强支撑位在2230点、2150点附近。短线沪指回补了2323点附近的缺口，短线有进一步跌破5日均线考验10、20日均线附近支撑的要求，不过大盘震荡整理后有望继续上涨，后市股指目标为2800、3300点。

    海通证券：我们认为，短线市场的下跌行情属正常的技术调整性质，而并非因宏观经济面、政策面或流动性等重大基础性因素所引发的，因此预计股指短期技术调整结束之后，后市市场仍具备展开进一步向上反弹行情的潜力。

    方正证券、光大证券、国泰君安、恒泰证券等4家机构对后市短期看平，其中

    方正证券：周三市场很关键，因为周二大盘以最低点收盘，如果周三大盘向下跳空而不回补缺口，则大盘有"反转"的危险，如果能当日回补，则大盘下一步走势还将反复，原因就是市场的成交量并未大幅萎缩，这说明短期内市场的人气还在。目前，大盘短线回调趋势成立，只要大盘不形成向下反转趋势，则大盘经过一段时期休整后，还有挑战周二高点的可能，否则，大盘反弹将告以段落。

    光大证券：总体看，随着获利盘的集中回吐，股指短期内震荡幅度加大，投资者应回避前期累积涨幅过大、缺乏基本面支撑的个股，锁定利润。

    国泰君安：我们的观点是，这波行情既然是由资金推动，要结束的话也应该在资金面上出现变化，虽然信贷数据未来可能回落，但在这被清晰看到之前市场继续向上的空间仍有，只是短期回调的压力较大，特别是前期一些获利盘较大的炒作题材股，从技术上看，根据趋势线和波浪理论，我们给予两个调整目标位，2248和2100，跌穿了一个则看下一个，操作上除了我们前期推荐的商贸零售类以外，还可关注回调幅度较大的前期强势股。

    恒泰证券：周二有约650只个股跌幅超过-5%，领跌的主要是年报低于预期、地产及汽车等短线强势股，市场正在对获利盘进行清洗，能否再度走强的关键在于成交量。

    中金公司、齐鲁证券等2家机构对后市短期看空，其中
　　中金公司：我们认为，部分反应政策推动的经济数据反弹给市场带来的短期动力，虽然政策作用下，内需中与政策密切相关的部分可能出现反弹并带动经济出现企稳态势，但外需随着外围经济进一步恶化可能会给中国股市带来中期风险。

    齐鲁证券：市场在近期的强势走势中过度依赖于权重股，一旦相关个股行情不能持续，获利盘的涌出会对市场造成较大杀伤力。自春节以来，沪指在2月4日、2月9日和2月13日连续出现了三个上跳缺口，2月9日缺口将是大盘调整的重要支撑位置。周二的回调修复了过高的5日均线乖离率，尚未跌破上升通道，投资者不宜追涨杀跌，对于前期涨升幅度过大的个股要注意投资风险。
　　
　　
　　
　　要闻快评
　　

    1月份解禁的80.48亿限售股中5.7亿股被减持

    中国证券登记结算公司17日发布的统计数据显示，在2009年1月份解禁的80.48亿股股改限售股份中，共有5.7亿股被减持。股改限售股份减持与解禁比例为7.08%，较2008年12月上升0.55个百分点。
　　点评：限售股解禁依然是影响2009年证券市场走势的非常重要因素，虽然管理层出台了众多政策措施，但是问题并没有得到根本解决。企业自身经营状况和股市行情好坏决定限售股解禁时的减持意愿。经济不景气给企业经营状况带来负面影响，企业减持意愿提高；股市行情变好则减持意愿可能相对削弱，同时减持行动也制约着行情的高度。
　　2009年1月份减持比例提高主要是经济状况不景气的原因，而行情好转可能使得2月份限售股减持比例有所下降。（海通证券）
　　
　　透视改善民生政策五大措施为发展提供强大动力

    新华网：国务院总理温家宝近日主持召开座谈会征求对政府工作报告的意见时指出，只要把中央扩内需、调结构、保增长、惠民生的措施一件一件落到实处，紧紧依靠全国人民，发奋图强，共克时艰，整个经济形势就会一天一天好起来。五大发展措施是：千方百计扩大就业、完善社会保险体系、医改意见突出"公益性"、全面实施城乡免费义务教育、240多万户居民住上保障性住房。
　　【点评】自去年下半年以来，受金融危机的影响，经济出现了一定程度的不景气。通过出台各种加大投资、扩大内需的措施，已经明显优于其他受金融危机影响的国家，但要保持较好的发展水平，还需要各方面共同努力，才能使整个经济一天天真正好起来。温总理审时度势，及时征求政府工作报告意见，使两会开得更加务实。（方正证券）

　　央行挤压票据融资泡沫 三个月正回购放出天量

    上海证券报：昨天，公开市场三个月正回购量猛增至1200亿元，创下了其历史最高纪录。市场猜测，央行此举可能意在通过微调短期流动性，适度平抑连月突飞猛进的票据融资。此外，这次巨额回笼只是结构性调整，并未改变资金宽松的局面，目前公开市场仍为向市场净投放资金。央行昨天在公开市场选择对91天回购品种进行了正回操作，正回购量为1200亿元，为前次操作的2.4倍；收益率则为0.96％，与前次操作持平。值得关注的是，自去年12月以来，银行贷款迅猛增长，其中票据融资的增速最为显著。今年1月，在银行的信贷总额中，票据融资占比已由去年12月的30％猛增至41.59％，并且直接推动当月银行贷款创下1.62万亿的历史新高。虽然本周公开市场加大资金回笼力度，并且有针对性地加大对三个月期限资金回笼，但这只是结构性的微调，并未改变整体资金面宽松的大局。从今年年初至今，公开市场仍然向市场净投放资金，资金净投放量约为2600亿元。
　　【点评】自去年12月以来，银行贷款迅猛增长，一直是近期市场关注的话题，特别是有媒体报道，管理层正在调查银行贷款流向，这对市场形成一定的心里压力，而央行通过公开市场操作加大资金回笼力度，虽然是属于正常的调整，但短线带来收敛流动性的效果。（方正证券）

　　税务总局：今年研究股权转让征税

    和讯消息：国家税务总局17日公布《2009年全国税收工作要点》提出,将研究明确股权奖励及转让等个人所得税政策。中央财经大学财政与公共管理学院副院长刘恒认为,这主要是针对上市公司高管股票解禁之后转让所产生的收益,并不面向一般意义上的股票交易。他说,这一政策主要是针对上市公司高管及职工内部股票解禁之后的溢价利得,目前很多高管的高收益大多来自低价购入的原始股,上市之后在市场上套取大量现金,这种收益不同于普通百姓在市场上买卖股票取得的收益,是一种特殊情况下的资本利得税。
　　而之前一直被广泛讨论的一般意义上的资本利得税,刘恒认为近期内不会实行,"从市场的发展来看,这一税种没有征收必要"。
　　【点评】资本利得在税收上是指资本商品,如股票、债券、房产、土地或土地使用权等,在出售或交易时发生收入大于支出而取得的收益,即资产增值，资本利得税是对资本利得所征的税。简单而言就是对投资者证券买卖所获取的价差收益（资本利得）征税，这一仅针对上市公司高管征收股权转让税的政策长远有利于股市，但短期内也有可能加速大小非出逃。（方正证券）

　　瑞信看好中国股市 相信中国经济增长超市场预期

    中国新闻网：中新网2月17日电据外电报道，投资银行瑞信周二发表研究报告称,过去数个月以来A股跑赢大市，整体而言，该行预期中国股份将会上升。该行维持对中国市场"跑赢大市"的评级。瑞信表示，该行预期，中国股份将会上升。除了相信中国今年的经济增长将会优于市场预期外，内地股市市值对国内生产总值并非特别高，故相信A、H股价差收窄将主要来自H股股价上升。
　　【点评】瑞信看好中国股市主要看中了中国的经济增长将超越预期，由于中国政府采取加大投资和扩大内需的宏观政策来刺激经济发展，优于其它国家政府为困境企业直接买单的做法，中国股票也将受惠于经济增长带来的好处。（方正证券）

　　
　　发改委副主任：人民币无升值压力兑美元或至7元

    中国证券网：尽管市场对人民币是该贬值还是升值的争论不断，但人民币汇率近期一直保持盘整格局。
　　2月17日，发改委副主任张晓强表示，人民币兑美元可能贬值至6.95-7元。
　　【点评】人民币兑美元过去几月中已停止升值，持稳于6.83至6.84人民币区间，因受欧美需求疲弱影响，中国出口萎缩，这不利于稳定出口拉动经济，因为出口占中国GDP比重高达近60%（周小川言），只有通过人民币汇率贬值，才会刺激出口，但贬值幅度不能太大，否则就会引发中国与美国、欧洲之间的贸易战，这反而对中国经济恢复不利，也易引发热钱的大量流出，用中国一句老话"适可而止"，这才是智慧的决定。（方正证券）

　　1月大小非减持比重创近三个月新高

    上海证券报：根据中登公司按月披露的股改限售股解禁和减持情况，1月两市合计解禁大小非80.48亿股，比前一个月显著减少36.1％。其中大非解禁54.42亿股，占比67.6％；解禁小非达到26.06亿股，创下自中登公司披露该数据以来的最高水平。
　　值得注意的是，尽管上个月大小非减持总量显著下降，但其减持力度并未同步减轻。根据中登公司数据，1月沪深总成交量为2039.74亿股，环比减少超过四成，而当月实际减持大小非数量占总成交量的比重达到0.28％，比去年12月的0.24％高出0.04个百分点，也高于11月0.26％的水平。
　　【点评】前期有媒体报道，说市场上涨导致"大小非"减持力度减少，而现实情况恰恰相反，尽管1月两市解禁、实际减持的大小非数量分别比去年12月下降了36.1％和30.7％，但当月大小非减持量占两市总成交量的比重却创下近三个月的新高，昨日，大盘下挫，难道没有"大小非"的"功劳"吗？看来，"大小非"解禁压力不能因为大盘反弹而忽视，反而应更加重视。（方正证券）

　　A股参与热情继续增加 社保基金再开16新账户

    新华网上海2月17日电：据中国证券登记结算公司数据显示，上周（2月9日－2月13日），新增A股开户数与参与交易的A股账户数较前一周继续大幅增加，而1月全国社保基金也新增16个新账户。
　　中国证券登记结算公司17日发布的最新数据显示，上周A股新增开户数为425815户，较前一周增加203195户；参与交易的A股账户数达到1915．42万户，较前一周增加393．21万户，并创下一年来的新高；而上周末持仓A股账户数为4655．26万户，较前一周增加29．1万户，结束了连续4周下降的趋势。
　　另外，在中登公司今日发布的《1月统计数据》中，全国社保基金继2008年12月在沪深两市新增8个新账户后，在2009年1月又在沪深两市共新增16个新账户，而QFII也在1月继续新增6个新账户。
　　【点评】一方面，股指上涨引发投资者入市积极性的提高，另一方面，机构投资者与个人投资者持续的入市热情，也成为了股指反弹的基础，市场的上涨吸引场外资金入市是自然的，除大量中小投资者外，社保基金与QFFI也新开帐户，跃跃欲试，这对市场的稳定有利，而参与交易的帐户增加，说明市场的交投活跃，资金的流进与流出也开始频繁，持仓A股账户数结束了连续4周下降的趋势，开始大幅增加，说明市场主力借资金大量流入市场之际开始派发筹码，这一点从近期资金开始从市场净流出也可以得到佐证，从上述消息与数据看，当资金从股市这座"围城"中大幅频繁流动之时，市场的大幅震荡还将继续，下一步关键要看社保基金的动向，这是因为昨日A股市场大幅调整，资金大幅流出，新进主力能否接住抛盘？（方正证券）

    哪些行业业绩增长迅猛

    中国证券报：截至2月16日，沪深两市已经有88家上市公司披露了2008年业绩快报，净利润合计为569.53亿元，与2007年净利润相比增加了34.07亿元，业绩同比增幅为6.36%。根据业绩快报的数据计算，88家上市公司中，51家公司2008年业绩同比将出现上涨，占比58%。其中，7家公司业绩同比将实现翻番，44家公司业绩增幅超过50%。从净利润水平来看，金融类上市公司依然是盈利的主体。浦发银行、兴业银行和中信证券的净利润金额排在前三位，其中浦发银行2008年将实现净利润125.12亿元，与2007年相比业绩实现翻番。根据对已披露业绩快报的88家公司进行行业分析，采掘无疑是2008年业绩增长最迅猛的行业。目前，金牛能源、国投新集、露天煤业和准油股份等4家公司披露了业绩快报，2008年净利润合计为39.97亿元，而2007年净利润合计为14.72亿元，合计增幅约为171%。由于2008年能源价格较高，使得采掘行业业绩整体出现了大幅增长，尤其是煤炭类上市公司的业绩增幅更是惊人。机械设备行业共有15家公司披露业绩快报，净利润合计18.1亿元，同比增幅为50.22%。中小板多为成长性高的公司，这一特点也在业绩快报中得到了体现。在88家公司中，有48只属于中小板公司，净利润合计37.86亿元，与2007年的32.46亿元相比，业绩增幅将达到16.63%，高于整体水平10个百分点。48家中小板公司2008年全部实现了盈利，净利润金额最高的是采掘业的露天煤业，达到了7.2亿元；盈利最少的华孚色纺只有256.41万元。
　　【点评】业绩是上市公司维持股价的根本，投资者买股票是看好上市公司的良好业绩预期。在金融危机背景下，还是有一批上市公司业绩出现了难能可贵的增长。在这些业绩增长中，不能只看净利润和每股收益，而是要看是否是主营业务带来的增长，如果是靠出售资产或者转让股权获得的一次性收益，导致净利润大幅增长的，就要注意了。比如徐工科技2008年实现净利润为10558.91万元，净利润较2007年的2472.14万元增长327.12%，主要原因是报告期内转让所持徐州工程机械集团进出口有限公司20%的股权，实现投资收益15406.46万元。（方正证券）

　　五大电企酝酿海外购煤 秦皇岛煤价暴跌10%

    第一财经日报：在经历了一个月的小幅涨价之后，秦皇岛港发热量5500大卡的电煤突然暴跌10%，昨日收于550元/吨，而上周这个价格还稳定在600元/吨以上。这一波动，可能与近期五大电力公司酝酿实施全球电煤采购不无关系。
　　一位电网的高层在接受《第一财经日报》采访时表示："不管海外购煤的结果如何，首先（发电企业）
　　在气势上向煤炭企业施加了压力。"上述高层还称，发电企业的海外购煤方案目前仍在讨论之中，真正实施与否还不一定。
　　【点评】在经济还未回暖之前，大宗商品价格很难真正大幅上涨，市场也由卖方市场转为买方市场，去年底召开的国内煤炭订货会上，国内煤炭企业与发电企业因价格谈不拢，一单协议未签，不欢而散，煤电"顶牛"的局面就此形成至今，与此同时煤炭市场需求疲软，中国煤炭供给已由趋紧转为相对过剩，2月11日海关总署发布的数据显示，2009年1月出口煤炭366万吨，较上年同期减少36.3%，出口焦炭及半焦炭8万吨，较去年同期大幅减少92%，这些对煤企来讲是"雪上加霜"，而在这场博弈中，电企的胜算较大。（方正证券）

　　万亿调查终结此轮行情?

    中国证券网：充裕的资金是行情的推动力，但如果资金预期发生转变，给市场带来杀伤力是不可小视的。目前，央行、银监会的两路人马正在全面摸底商业银行的信贷投放情况，为弄清贷款的投放方向,央行的调研细致到要求商业银行说明贷款投放对象所处的行业。这开始引起投资者对"天量"的担忧，1月狂飙的信贷增长来自何方？银行信贷投向何处？是否落实到实体经济？诸多问题,成为市场争论的焦点。
　　"现在票据融资的成本很低,且票据融资额与企业存款增量差距过大,不排除其中的资金流向股市。"中信银行上海分行赵慈拉认为,票据融资套利的结果是,银行增加保证金存款,而客户可以获取保证金存款利率与贴现利率之间的利差收益,可能影响央行金融统计数据。
　　【点评】每一次火爆行情，多少总有一些违规资金冒险涉足股市，目前的"天量"是否有违规资金参与，还不得而知，但如果管理层介入调查，对市场会产生较大的震慑效果。对此需要谨慎看待。（方正证券）

　　道指跌297点 纳指跌63点

    因投资者对全球经济前景感到担忧，美国周二大幅下跌，标准普尔500指数自去年11月21日创下熊市低点后今日首次跌破800点大关。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了297.81点，至7552.60点，跌幅为3.79%；标准普尔500指数下跌了37.67点，至789.17点，跌幅为4.56%；纳斯达克综合指数下跌了63.70点，至1470.66点，跌幅为4.15%。
　　原油期货大幅下跌，三月份交割的原油合约下跌了6.8%，报收每桶34.95美元。油价在过去三个月里共下跌了36.4%。黄金期货上涨了2.7%，报收每盎司967.50美元，盘中最高涨至970.50美元。四月份黄金期货今年迄今共上涨了9.4%，过去三个月里共上涨了30.3%。金价的上涨反映出投资者为规避风险而选择安全度较大的投资。
　　【点评】：美国政府每一次救市之后，股市反而出现大跌，主要原因是经济发展前景不乐观。全球股市遭遇黑色星期二，美国股市破位加速下跌，更是使全球股市增添了几分恐惧，对A股市场难免也会带来一定的冲击。（方正证券）
　　
　　投资策略

    光大证券:投资者应回避前期累积涨幅过大、缺乏基本面支撑的个股，锁定利润。

    恒泰证券：短线而言，操作上应注意把握以下几点：1、周二出现了难得的普跌，盘中反复震荡显示出多空分歧较大，周二的下跌正好将周一的涨幅抹去，本周余下的交易日可能会呈现出反复震荡的格局，应控制仓位以保持良好的心态；2、大涨之后的下跌较为正常，量能将是后市如何演绎的关键，但总体上对于高换手的个股可以低吸；3、今年以来，有827只个股换手超过100%，市场成本已发生较大的变化，各路资金积极入市，短线震荡将会加大换手，对于此间形态保持良好的个股应重点关注；4、低价股是当前市场的主流，尤其是低于目前平均股价水平，且符合主流题材的个股，如科技股，随着电子信息产业规划的推进，未来在新资金推动下，将有较大的潜力；5、在各个板块中，应重点参于高换手的阶段涨幅不大的低价股。
　　兴业证券：操作策略上，之前涨幅较大的周期性行业，以及疯狂炒作的题材股回调风险大，可及时抛出。转向金融、石油石化、化工、煤炭、钢铁等反弹以来相对涨幅落后的基金重仓行业。