全景网2月17日讯 全景网统计了10家券商对大盘走势的看法,看多：3名，看平：6名，看空：1名,机构好友指数为30%（上个交易日为40%）。
　　

    市场当前的强势表现令人惊诧，成交量已多日维持在2000亿元以上。实际上，带动市场上涨的板块也不尽相同，说明市场早已全面激活。这与当前市场中充裕的资金面有直接关系，但问题是市场中资金面充裕的情况能否持续？值得我们关注。我们可以观察两市的成交量变化，在两市成交金额连续一周不能创新高，就有后续资金不足的嫌疑，则需要大家提高警惕。另一方面是股票的涨跌比例情况，在前期普涨的过程中，上涨家数曾是下跌家数的15倍以上，后期若常出现指数上涨而下跌家数超过55%时，则上涨也难以持续。昨日大盘虽然涨幅较大，但下跌家数却有300多家，与前期出现普涨的局面相比，已经发生了一些明显变化，因此投资者在追逐个股利润时，也应适当提防二八现象的发生，甚至大盘随时可能出现的回落。

   
　　机构观点

    兴业证券、远东证券、国联证券等3家机构对后市短期看多，其中

    兴业证券：我们认为，全年经济总体来看可能是N型走势；信贷高增推动的流动性反弹至少能维持到4月份。因此，后市仍可保持乐观。

    远东证券：市场当前的强势表现令人惊诧，成交量已多日维持在2000亿元以上。实际上，带动市场上涨的板块也不尽相同，说明市场早已全面激活。这与当前市场中充裕的资金面有直接关系，但问题是市场中资金面充裕的情况能否持续？值得我们关注。因此，在资金面充裕阶段，市场仍有可能继续上行。就现阶段而言，我们预计市场这种强势行为很可能持续到在3月份召开的两会前后。投资者可以关注两会上出台利好政策而因此收益的行业，例如农业等以及那些即将被政府列入振兴计划的行业。如食品和房地产等行业。

    国联证券：随着前期股指的不断回暖，市场人气急剧上升，国家政策扶持和经济数据开始好转，推动大盘不断上涨。综合来看，这波行情属资金推动型行情，中小市值股票涨幅明显优于权重股，随着市场热点的转换，权重股投资机会开始显现。

    新时代证券、联讯证券、方正证券、华融证券、光大证券、长江证券等6家机构对后市短期看平，其中

    新时代证券：从市场的运行特征来看，板块轮动仍得到了较好的延续，但轮换节奏较之前有所加快，盘中热点几乎每天都在持续变化，这也加大了操作难度，但整体上，市场节奏仍在多头的掌握之中，市场情绪高涨，但却增加了中长期风险，未来失衡不得不纠正时可能会对资本市场有所打击。

    联讯证券：后续需要注意的一方面是成交量的变化，作为资金推动的行情，场外资金持续进场是推动股指上涨的关键，同时也有获利筹码的离场、大小非解禁股的抛售等等，资金哪方面占优，决定着行情的发展方向。我们可以观察两市的成交量变化，在两市成交金额连续一周不能创新高，就有后续资金不足的嫌疑，则需要大家提高警惕。另一方面是股票的涨跌比例情况，在前期普涨的过程中，上涨家数曾是下跌家数的15倍以上，后期若常出现指数上涨而下跌家数超过55%时，则上涨也难以持续。

    方正证券：值得注意的是，昨日大盘虽然涨幅较大，但下跌家数却有300多家，与前期出现普涨的局面相比，已经发生了一些明显变化，因此投资者在追逐个股利润时，也应适当提防二八现象的发生，甚至大盘随时可能出现的回落。

    华融证券：纵观昨日盘面，在目前充沛的流动性和市场做多热情不断释放的情况下，市场正处于一个强势上攻的阶段，以至于技术性调整基本都通过盘中震荡调整的方式迅速完成。但是我们认为随着大盘蓝筹股的补涨，市场重心迅速上移的同时，短期市场的回调风险也随着指数不断上涨和巨大获利盘累积在逐渐增大。

    光大证券：总体看，板块轮涨和成交量放大，使得短期内市场还将保持上冲格局，但随着股指逐步接近技术压力位，市场冲高后大幅震荡概率加大。
　　长江证券：伴随着市场成交量的放大，近期A股换手率也迅速提升，由于市场换手率的变化总是领先于股价的波动率，同时，市场热点已经由中小板块个股转为权重股板块，权重股的拉起需要更大资金的带动，因此，我们判断除非成交量持续放大，否则近期A股可能面临震荡调整的过程。
　　

    海通证券1家机构对后市短期看空，其中

    海通证券：在近阶段绝大部分板块类个股都有不同程度表现的情形下，预示着轮动性的普涨行情将难以持续；最后，鉴于目前上涨综指距离上档2500点这一重要心理阻力关口位已经很近，因此一旦消息面出现不利变化，则阶段性获利盘可能出现集中兑现。

 
　　要闻快评

　　统计数据：1月全社会用电量同比降12.88%（上海证券报）
　　根据中国电力企业联合会内部统计数据，2009年1月，全国规模以上电厂发电量为2476.37亿千瓦时，同比下降12.30%；全社会用电量同比下滑12.88%，其中广东、浙江等东部发达省份的用电量同比下滑两成以上。2008年10月份全社会用电量为2698.51亿千瓦时，同比下降3.7%，2008年11月份全社会用电量为2562亿千瓦时，同比下降8.6%，2008年12月份全社会用电量为2737.11亿千瓦时，同比下降8.93%。
　　分析：全社会用电量已经连续四个月下滑，并且下滑速度呈现加速态势，显示出工业经济的下滑趋势。值得注意的是，2009年1月，全社会用电量同比下滑了12.88%，而广东省的用电量同比下降了21%，浙江省的用电量同比下降了24%，皆高于全国平均数据，显示出广东、浙江等省经济下滑情况相当严重。（远东证券）

　　1月份全国财政收入同比下降超过17%（中国新闻网）
　　据国家财政部网站消息，2009年1月份全国财政收入6131.61亿元，比去年同月减少1265.03亿元，下降17.1%，主要受到经济增长放缓、税收减免政策以及"两节"放假三大因素影响。其中，中央本级收入2964.82亿元，下降28.4%；地方本级收入3166.79亿元，下降2.7%。财政收入中的税收收入5639.01亿元，同比下降16.7%。其中，国内增值税同比下降2.8%，国内消费税同比增长13.2%，营业税同比下降2.7%，企业所得税同比下降24.8%，个人所得税同比下降1.9%，进口货物增值税、消费税同比下降19.1%，关税同比下降19.3%，证券交易印花税同比下降95.7%，车辆购置税同比下降21.2%。另外，当月外贸出口退税634.27亿元，同比多退126.75亿元，大幅度增长25%，相应的财政收入减少。
　　分析：当月财政收入下降较多，主要影响因素：一是经济增长放缓，企业效益下滑，财政收入来源减少；二是实施税收减免政策，包括下调证券交易印花税税率及单边征收、提高部分商品出口退税率、减免个人所得税、增值税转型改革减税、以及对小排量汽车减按5%的税率征收车辆购置税等，税收减少较多。此外，"两节"放假使今年比去年同月减少5个工作日这一不可比因素也对当月收入增长有较大影响。（远东证券）

　　消息人士透露房地产新政可能以稳市代振兴

    中国证券报：中国机械工业联合会有关人士此前透露，国务院拟在9大行业振兴规划之外再出台1个能源领域的规划。但中国证券报记者从国家能源局人士处获悉，能源业的振兴规划已被房地产业有关规划取代。一位接近建设部的权威专家透露，尽管建设部否认拟定了房地产行业振兴规划，但实际上该规划已经写好并且上报。至于最终能否获批，该专家表示"建设部心里也没底"。
　　另一位权威人士证实了上述说法，但他同时表示，由于去年10月份以来，房地产行业的救市政策密集出台，就算房地产行业振兴规划最终能获批，短期内推出的可能性"几乎没有"。政府部门一位人士表示，建设部上述规划最终被批准的可能性微乎其微，就算最终出台，也是改头换面之后通过其他渠道推出的稳定市场的政策，"而不是振兴规划的一部分"。
　　【点评】目前进入政府视野的行业振兴规划远远不止已知的"9+1"行业，还有更多的行业在排队等候挤进"振兴规划"，对于房地产产业是否需要振兴一直是市场敏感与矛盾的话题，一方面是房价高企，另一方面是行业的不景气，国家急需通过投资来拉动内需，以刺激经济复苏，这就绕不开房地产行业，从上述消息看，对于房地产行业如何出台产业振兴规划，国家十分谨慎。（方正证券）
　　
　　2月信贷投放再现猛增势头

    上海证券报：尽管2月份的首周，受春节因素的影响，部分银行出现了贷款增速放缓的情况，但上周开始，信贷增速又开始快速增加。南方发达地区的放贷速度要远快于东北地区。有些基层支行2月份的放贷规模甚至有可能赶超1月份。不过业内人士表示，2月份新增贷款的总规模超过1月份的可能性不大。去年12月份及今年1月份信贷猛增的情况已经引起了监管机构的重视。来自央行、银监会的两路人马正在全面摸底商业银行的信贷投放情况。为弄清贷款的投放方向，央行的调研细致到要求商业银行说明贷款投放对象所处的行业。据记者从湖南、辽宁、甘肃等省基层银行了解到的情况看，这些地区的信贷投放主要对象是基础设施、交通等政府投资为主的大型项目，而其他工业企业和小企业的贷款情况并不能算好。
　　从此番上海之行的调研结果看，票据融资业务比较正常，未发现风险积聚的情况。该位人士表示，从调研情况看，票据业务大增主要是因为市场需求大，不管是大型企业还是中小型企业，都在压缩存货，希望能够以更低廉的成本从银行借到钱；而相比短期贷款，票据融资既方便又便宜。对银行来说，安全性也相对较高。这是票据融资增长比较快的原因。而针对此前市场猜测，有一部分票据融资的资金游离于实体经济之外，该位人士予以否认。他表示，这些资金都是实实在在参与实体经济，并没有出现所谓的"空转"。【点评】1月份新增贷款为1.62万亿元，对市场刺激已在上涨行情中体现，最近股市持续火爆，引发了市场对银行信贷资金违规入市的猜想。从目前调研的情况来看还没有发现违规的嫌疑，主要还是实体经济需求较大造成的信贷猛增势头，这则消息多少令人放心一些。但对市场本身持续放大交易量也还是要引起重视，投资股市控制风险是首要的。（方正证券）

　　电子信息业规划即将出台 产业形势恶化须救急

    21世纪经济报道：这是一份短期内综合各方意见出台的救急计划。据了解，由工信部主导制定的《振兴规划》已经完成初稿，并已提交至国家发改委并初步得到认可，修改后将送至国务院审核，近期有望正式出台。除了强调当前金融危机对国内电子产业的严重影响，《振兴规划》还一针见血地指出了国内电子信息产业发展的深层次问题，并在振兴思路上，较为明确地提出按照产业特性分层次扶持。"《振兴规划》最主要的作用是拉动内需，刺激国民经济发展，提升产业竞争力。"而与此对应的则是，自去年7月以后，国内电子信息业发展呈现急速下滑趋势，集中体现在出口大幅下滑、绝大部分行业和骨干企业面临严重困难，以及利用外资额下降三个方面。《振兴规划》还清醒地指出，金融危机对电子信息产业影响具有一定滞后性，预计2009年产业形势可能更加恶化，如果不采取有效措施，销售收入增速将继续下滑甚至出现负增长，对GDP增速的负面影响十分显著。
　　【点评】产业振兴规划还在不断出台，媒体还在不断为市场炒作提供"噱头"，市场也急需题材，否则个股炒作的活跃度将下降，这是市场所不愿意见到的，电子信息产业比其它产业可能更特殊一些，去年下半年以来，席卷全球的金融危机，给我国出口导向型企业带来了重创，而且至今好没有根本性好转迹象，电子信息业就是出口型企业中受影响较大的行业之一，因此电子信息业迫切需要《振兴规划》出台，这里面需要我们区别对待上市公司中不同的企业，如果主要是面向国内市场的上市公司，则迅速受益于该产业振兴规划，而出口型企业还需要假以时日，才能恢复盈利能力。（方正证券）

　　中国实际使用外资金额连续4月出现负增长

    新华网北京2月16日电：商务部新闻发言人姚坚16日说，今年1月，全国实际使用外资金额75．41亿美元，同比下降32．67％。这是该数据自2008年10月以来连续第4个月出现同比负增长。
　　另据姚坚介绍，今年1月份全国新批设立外商投资企业1496家，同比下降48．73％。截至2009年1月底，全国累计批准设立外商投资企业661296家，实际使用外资金额8629．51亿美元。
　　【点评】受国际金融危机、去年同期基数超常增长和春节长假因素的影响，2009年1月中国吸收外资同比出现一定降幅，但连续4个月的实际使用外资金额出现负增长，再结合2009年1月份，人民币实际有效汇率指数为110.09，当月人民币实际有效汇率环比微贬0.36％的情况看，其一说明由于金融危机影响，各国金融资本在自保，外资进入中国幅度在下降，其二说明热钱还在继续流出，这应引起我们注意，特别是近期QFII又开始高调唱多中国证券市场之际。（方正证券）

　　两月三只指数基金密集获批

    上海证券报：记者昨日获悉，南方基金旗下首只指数化产品--南方沪深300指数基金获证监会批准，将于近日发行。这是在短短两个月的时间内，第三只获得监管层放行的沪深300指数基金。而据知情人士透露，2008年底规模排名前十的基金公司有可能在今年上半年全部拥有指数化基金产品。
　　在最近两个月的时间里，监管层已先后批准包括广发、工银瑞信、南方在内的3只沪深300指数基金的发行。记者昨日从有关渠道获悉，截至上周五，2月3日起发行的工银瑞信沪深300指数基金募集规模已经达到14个亿，平均每日募集资金达到1.5个亿左右。早前发行的广发沪深300基金同样获得投资者认可，短短三周便成功募集6.54亿份，至今已经为原始投资者赚得了接近30%的丰厚回报。
　　【点评】目前大盘已上涨43%，而大盘蓝筹股刚刚启动，市场多空又分歧，市场急需资金挑战反弹新高，沪深300指数基金的密集获批显然将给市场带来积极的意义，一方面是监管层在目前点位放行被动投资的产品，其释放的信号值得关注；另一方面，指数基金也有望给股市带来更多的增量资金。（方正证券）

　　低仓增持高仓减持 基金行情判断渐现分歧

    中国证券网：A股市场的火暴行情在投资者的犹豫中逐渐深化，作为市场中最重要的机构投资者，基金一举一动无疑成为关注的焦点。当指数不断攀升，个别高仓位基金开始减仓，而另一部分仓位极低的基金则开始加仓。
　　在看不清市场走势的情形下，部分基金则较为谨慎。上海一合资基金公司的股票型基金经理对记者表示，目前市场对于题材股已经炒作得过于厉害，相信基金在这个时点不会冒然加仓，据其了解，部分基金已经开始减仓。然而，个别仓位极低的基金迫于排名等方面的压力，或许仍然会选择加仓。
　　【点评】基金排名对于基金来讲是把双刃剑，牛市中对基民有利，熊市中又使基民受害，对市场也是如此。
　　的确，在此次市场反弹行情的持续演绎中，随着市场的不断上涨，基金的分歧在逐步加大，原因就是基金对目前的市场也看不懂了，对于牛年这波资金推动演绎下的上涨行情能够持续到何时，作为机构投资者的基金充满了疑惑，一部分仓位较高的基金出于对股指持续大涨之后调整的担心，出现逢高减持迹象；而部分轻仓者则担心丧失低廉的筹码而出现补仓现象。市场的多空开始博弈，成交量的天量在不断更新，这是对目前市场现状最好诠释，市场在犹豫中上涨，在疯狂中消亡，现在就看市场到底是疯狂还是在犹豫，也许近日就将见分晓。（方正证券）

　　牛市刺激A股 基金新增开户骤升

    经济观察网：中国证券登记结算公司发布的最新数据显示,在2月9日至2月13日一周内，基金新增开户数达到2.25万户，较节前一周增45.75%。基金账户总数也达到了2842.01万户。
　　在2月9日至2月13日一周内，A股新增开户数为222620户，较节前最后一个交易周增加112920户，环比激增1.02倍；参与交易账户数达1522.21万户，较前一周大幅增长430.96万户；只有当周末持仓A股账户数较前一周下降47.35万户，至4626.16万户，创近10个月来新低。
　　【点评】受益于沪深指数节后的连续上涨，A股新增开户数和基金新增开户数在牛年开市以来双双出现明显的上升，每个星期的报告都如此显示，这说明场外资金在不断流入A股市场，这也是推动市场不断上涨的因素之一，交易帐户增加，说明市场的活跃度随着股市的上涨而在不断在增大，持仓帐户的减少，说明市场筹码集中度还在增加，场外资金还在流入，究竟机构何时派发筹码，还有待于盘中观察。（方正证券）

　　中国五矿宣布以17亿美元现金收购澳洲矿业公司

    和讯消息：据彭博社2月16日报道，自中国铝业与力拓达成195亿美元的注资协议后，中国企业再次完成了一次海外扩张。本周一，中国最大的的金属贸易商中国五矿集团宣布与澳大利亚资源公司OZMinerals达成协议，以26亿澳元（约17亿美元）的价格收购后者，以确保铜矿及锌矿的供应。据悉，此次交易将全部以现金方式完成。OZ Minerals公司在本周一发表的官方声明中表示，中国五矿此次的报价为每股82.5澳分，如果以该公司最后一个交易日的收盘价格计算，此报价存在50%的溢价。目前，该交易已经得到了OZ Minerals公司管理层的认可。OZ Minerals公司是澳大利亚大型矿业集团之一，并且是全球第二大锌矿开采商。
　　【点评】昨日五矿发展涨停就与此消息有关，中子头企业向外寻求低价扩张，目前是处于非常有利时期。
　　中国铝业打响第一枪之后，中国五矿等大型国有企业紧随其后开展。在全球金融危机未散去之时，实现低价全球扩张。（方正证券）

　　操盘建议

    兴业证券：近期，继续关注金融、石油石化、化工、钢铁等反弹以来相对涨幅落后的基金重仓行业。而在此之后，将回归业绩优良的个股和主题投资行情。
　　远东证券：由于市场涨幅过大，建议投资者近期重点关注低市盈率的股票以增加投资组合中的防御性并逢高分批减仓涨幅过大的股票。可关注的行业板块：食品、电力、航空、航运以及铁路基建等行业板块。