全景网2月23日讯 全景网统计了9家券商对大盘走势的看法,看多：3名，看平：3名，看空：3名,机构好友指数为33%（上个交易日为30%）。

　　机构观点
   

    齐鲁证券、东海证券、兴业证券等3家机构对后市短期看多，其中
    齐鲁证券：上周股指的震荡是在利空消息的配合下，获利盘集中回吐所致。沪指在重要的中长期压力线250周均线和60月均线处震荡整理也是技术要求，清洗浮筹也有利于后期行情的发展。观察前几次的反弹后的调整均是在成交量持续萎缩的情况下，延长的调整的时间或加大了调整的幅度。春节后两市的成交量达反弹以来的天量水平，换手率更是显示出交投的活跃，在上周调整中，成交已出现连续萎缩，如果本周成交量不能走出"N"字型反转，可能会延长调整的时间。

    东海证券：本轮上涨行情的两大驱动力为资金充裕和政策刺激，目前这两大决定性因素并未发生根本性逆转。近日调整过程中主要的杀跌动能来自于前期涨幅较大的中小盘股，因此，预计后期市场风格将逐步转换到基金重仓的大盘权重股方面，这也表明指数真正的主上升浪还尚未到来。
    兴业证券：短期调整，是市场自身的修正。在调整的过程中，涨幅较大的题材股、趋势投资跌的较多，从而，降低结构性泡沫。而整固之后，流动性持续反弹和政策红利将持续推动行情。投资的主线将从反弹第一阶段基于逻辑的趋势判断，转向订单、价格反弹的持续性，将从雾里看花一切都是美好的，转向随经济状况分化，将从小盘、低价题材股，转向中盘股、基金重仓股、业绩超预期的基本面驱动。

    山西证券、方正证券、海通证券等3家机构对后市短期看平，其中
    山西证券：基本面的不乐观制约了指数的反弹高度，但不排除前期进入的巨量资金继续在市场上制造热点兴风作浪。即将进入三月份，"两会"日渐临近，预计短期政策面上不会有太大动作，前期的各种主题投资也逐步进入尾声，我们维持市场保持宽幅震荡的判断。存在交易性机会，但需要注意风险控制。
　　方正证券：从技术上看，深市强于沪市，深市收盘站在了5日均线之上，而沪市则受压于5日均线，从60分钟分时图看，2285点对沪市压力较大，从周线看，上周K线较前一周是是穿头破脚，成交量也较前一周减少了1087.1亿元，这表明市场调整的压力依旧没有解除，除非利好消息不断刺激，才会对大盘的上涨起到推动作用，否则，此次大盘的上涨仍将定义为反抽。"两会"即将召开，市场预期"两会"之前大盘不会有问题，或许如此，但市场往往是不以人的意志为转移的。
　　海通证券：从短期而言，市场仍将继续反弹行情。因为目前市场人气旺盛，流动性依然宽松，政策面没有出现利空因素，技术上需要继续上冲，很可能完成M形之后才能真正下行。因此，我们建议投资者把握短期反弹机遇，逢高降低仓位和调整仓位结构。

    华泰证券、远东证券、联讯证券等3家机构对后市短期看空，其中
    华泰证券：由于周二、周三二根长阴将市场上升形态破坏，大盘短线将进入震荡阶段。从全球近期情况来看，境外的投资者都对经济不乐观，低落的油价以及近期快速下跌的有色金属价格，反映了工业生产恢复的前途艰险；高涨的黄金价格与强势的美元，又折射出新一轮金融市场动荡的风险；同时，美国、日本创新低的股票市场也印证了经济的弱势。这些因素使得中期A股市场不能十分乐观。
　　远东证券：从量能看，上周五沪市成交量为1110亿，与上一交易日基本持平。从K线图上看，上周四是红十字，上周五是红锤头，同时成交量并未有效放大，市场短线调整或将继续。市场对经济复苏抱有厚望，但实际上有待我们未来关注。美国经济刺激方案即将展开，银行体系窘境有望得到改善，信贷市场有望复苏。相信其他欧洲国家也会陆续效仿美国并出台相关政策。但全球实体经济短期内仍难以改善。但国内则不同，各方面数据显示国内经济有望率先复苏。
　　联讯证券：政策的改变、流动性的变化、经济数据的改善，这些大家津津乐道的东西三个月前我们已经预期，现在基本都实现了，大盘再往上能涨多少？我们实在没有想象力了。对于流动性过剩，我们有所预期，但是按照资金拆借的周期，现在已经离敏感日期很近了。既然如此，我们不需要跟大家去猜测指数，做关于大盘顶部的赌博游戏，选择逐步退场。
　　

　　重要公司新闻

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　　本周迎来解禁小高潮 招行周五实现全流通

　　要闻快评

    规模创纪录 9500亿财政预算赤字全国人大待审

    中国经济网：2009年的财政预算赤字一再修改之后，终于最终定案。在已经提交给全国人大审议的预算报告中，这个数字创纪录的达到9500亿元，远远超出外界的所有预期。从最初财政部提出的2800亿元，到上报全国人大的9500亿元，2009年的预算赤字只用了不到4个月，就已经抬升了6700亿元，当西方7国集团一致赞赏中国积极的财政政策时，中国政府已然决心把积极财政"用到极致"。
　　【点评】这是新中国建国以来最高额度的财政赤字。即便在1998年前后面临亚洲金融危机的严重威胁时，中国政府也始终把财政赤字控制在2000亿~3000亿元的规模，一位多次参与预算报告编撰的财政部专家用"史无前例"形容此次提交全国人大审议的预算赤字规模。超出预期的财政赤字之后将会是大规模的国债发行，接下来将可能是政府支出压缩，经济形式严峻不容乐观。（方正证券）

　　成思危：第十大产业振兴规划已确定为房地产

    南方日报：21日上午，原全国人大常委会副委员长、中科院研究生院管理学院院长成思危在"国际金融危机与我国的应对措施"报告会上透露，第十大产业振兴规划确定为房地产。至此，能源、医药、房地产等竞争第十大产业振兴规划的悬念终于尘埃落定。此前对于房地产能否成为第十大产业振兴规划的争执一直未有停顿，今年1月初就有消息称，房地产已递交了房地产长期发展规划，意在抢搭振兴末班车。但其后，建设部否认提交房地产业振兴规划的报道。业内普遍认为，建设部去掉规划题目中的"振兴"二字，以"房地产业长期发展和调整规划"的名义向国务院申报，为的就是增大争议中的房地产成为"第十大产业"的可能性。而到今日，房地产相关规划仍被列为机密内容。成思危透露，原来十大振兴规划没有房地产，是能源。"但能源行业的振兴规划最终改成了房地产，可见中央对这个问题的重视。"

    【点评】国内的房地产行业走过了近10年的高速增长期，为中国成功度过98年亚洲金融危机、城市化进程的发展作出了贡献。但是走到今天，面对居民收入与房价差距的不断拉大，面对负财富效应，这种刚性需求正在被压抑，作为拉动经济发展的重要力量在面临必须调整的同时也不容忽视，因为房地产稳定对钢铁、水泥等行业的拉动是显而易见的。（方正证券）

　　物流业振兴规划呼之欲出 最快本月出台

    中国证券网：针对业界飞传的物流业将成为第十一个列入振兴计划的产业，参与此次规划制定的有关行业协会内部人士20日向记者证实，物流业入围产业振兴计划已基本确定，该计划将以此前一直在制定的物流业"十一五"发展规划为骨架，对整个产业的发展给出指导性意见。
　　【点评】初步测算，2008年，我国社会物流总额将达88.82万亿元，同比增长18.1%，增幅比上年下降8.1个百分点；物流业增加值完成约1.94万亿元，同比增长14.6%，增幅比上年下降5.7个百分点；社会物流总费用约为5.21万亿元，同比增长14.7%，增幅比上年下降3.5个百分点。因此，出台物流产业振兴规划，不仅对于物流业自身发展有利，也将配合其他各行业的发展。郎咸平教授提出和倡导"6+1"产业链，作为近些年新兴的行业如能得到国家的重视列入振兴计划，势必对行业的发展及相关上市公司带来巨大的发展机遇。（方正证券）

　　保监会官员：将允许中小保险公司直接投资股市

    中国证券网：中国保监会资金运用监管部主任孙建勇上周末在上海出席"2009中国财富与资产管理论坛"时表示，将增加保险业债券投资品种，提高债券投资的比例，逐步开放一些无担保债券和资产证券化产品发展，还将允许具备条件的中小保险公司直接投资股市。此前除了一些大中型保险公司可以直接投资股市之外，中小保险公司投资股市一般是以资产管理公司外包形式来进行，"我们今天可以用市场化的方式，允许你做"。对于相应的中小保险公司投资股市设限标准等问题，孙建勇表示"也会有，正在讨论中"。【点评】这是把以前的间接投资变为直接投资，对中小保险公司的风控和投资能力及运营管理提出了更高的要求。同时也为股市带来了新的力量。（方正证券）

　　央行加快制定放贷人条例 万亿资金或突围

    中国证券网：近日，央行表示正在加快制订《放贷人条例》，社会关注已久的民间借贷问题有望得到重大突破，企业和个人都可能成为"只贷不存"的放贷人。有专家认为，数万亿民间资金有望盘活。据了解，《放贷人条例》的最大突破将是允许符合条件的个人和企业，以自有资金注册成立"只贷不存"的放贷机构，从而打破被银行垄断的信贷市场。但注册门槛和具体约束条件还没有明确公布。
　　【点评】截至1月末，我国金融机构人民币存款已经超过48万亿元，并且同比增长20%以上，储蓄率仍呈现居高不下的局面，另一方面，我国民营企业约80%的资金需求来自于自我积累和民间融资，缺乏贷款支持。《放贷人条例》将为民间借贷资金的自由流动带来法律和制度的保障，对中小企业和民营经济的发展将起到积极的促进作用。（方正证券）

　　主板IPO暂不启动 创业板管理办法起草完成

    华夏时报、经济参考报：18日，世纪东方、九恒星等9家中关村园区企业在深交所"新三板"集体挂牌，这是新三板成立以来最大规模的一次集中挂牌。自去年9月25日华昌化工登陆深圳中小板市场以后，管理层担心市场扩容会带来影响市场稳定，A股IPO至今实际上暂停近5个月。据统计，目前已过会未发的包括以中国建筑、光大证券、招商证券为重点公司的达30多家。一位接近监管层的人士日前向《华夏时报》记者透露，考虑到新股发行制度改革和市场稳定，IPO短期推出的可能性不大。
　　【点评】主板融资功能的阶段性丧失短期内似乎看不到恢复的希望，这样也好，市场确实也需要修养生息的时间。创业板工作的稳妥推进为急于上市融资的中小企业再一次带来了希望，同时也给具有创投概念的上市公司带来了又一次炒做的题材。（方正证券）

　　机构上周净抛290亿元

    中国证券网：上周A股市场陷入今年以来一次最大幅度的调整，据大智慧超赢数据的统计，机构主力资金上周初大幅净流出后，做空力量逐渐衰竭，累计一周净抛290.3亿元，其中地产、钢铁、化工等行业被重点空袭。
　　全行业资金面呈现流出的状态，主流权重板块上资金撤离迹象明显。地产行业排名第一，被卖出38.0亿元，钢铁、化工化纤行业的资金分别流出32.6亿元、25.8亿元，煤炭石油、运输物流业整体也分别遭到了24.5亿元、23.7亿元的抛卖，银行类、有色金属业分别被卖出21.2亿元、15.0亿元。
　　【点评】目前市场在反弹了44%以上后，市场人心浮动，上周一和周二，沪市总计成交金额超过3500亿元，成交量甚至达到2007年上半年的水平，天量成交造成新的市场压力，"大小非"又蠢蠢欲动，本周又有大量"大小非"解禁，据机构研究统计，深市小非尚未解禁的有103亿股，未来预计需要卖出55亿股；沪市小非还有165亿股，预计要卖出62亿股。深市大非尚有797亿股，预计卖出127亿股；沪市大非尚有2162亿股，预计卖出164亿股。以上合计，大小非未来将卖出的数量将不低于408亿股，此外还有已经解禁，但尚未减持的筹码，按照现价计算，市值约3000亿元，消耗这些库存，预期需要两到三年时间。
　　另，根据汤森路透2月13日公布的全球估值数据来看，在全球主要市场中，A股已处于最贵水平；而从最新的恒生A／H溢价指数来看，A／H溢价水平已经接近60%，这较去年最低点时水平高了近80%。因此，市场开始谨慎，资金提前流出也就在情理之中，如果资金继续流出而不流入，则对大盘下一步走势不利。（方正证券）
　　
　　央行：新增贷款流入股市 无实据票据融资有"猫腻"

    中国证券网：上周一位央行官员在某国有银行发表讲话过程中表示，彻查结果已经出来，上海方面并未截获违规资金入市的证据，但是监管层对"是否有资金进入股市"的可能性判断，却是"有"大于"无"。针对新增贷款游离实体经济之外，悄悄进入股市的话题，以及央行已会同各地银监局对银行新增信贷流向展开彻查的消息，央行一官员公开表示，彻查结果已出，但资金有否流入股市仍不好说。央行研究局局长张健华表示，继续降息可能陷入"流动性"陷阱，中小企业贷款仍然比较困难。
　　【点评】这是一个充满矛盾又非常敏感的讲话，数据显示，1月我国信贷资金放出1.62万亿元天量之后，2月份信贷增速有所放缓，新增贷款不会延续1月份的飙升态势，2月过半，工农中建四大行新增贷款近1500亿元，央行何时收紧信贷目前是投资者最为关心的话题之一，从目前的情况来看，尚不能得出明确结论。（方正证券）
　　
　　招商银行下周五全流通 流通市值1700亿成一哥

    每日经济新闻：本周五（2月27日），招商银行（600036）一批47.99亿股限售股将解禁上市，届时招行将实现全流通。限售股上市以后，如以上周五收盘价计算，招行将以1734.48亿元流通市值取代中信证券，坐上两市流通市值第一的宝座，2月的限售股解禁大戏也就此落下帷幕。
　　【点评】招行能否重演海通证券、金风科技的走势，是下周颇许关注的重点，从周四周五大智慧LEVER-2数据来看，显示机构并不认同目前的股价或惧怕小非的减持而选择了离开，是战略撤退还是战术调整，尚不得而知，但目前港股的持续低迷为招行A股及银行板块的走势无疑披上了一层阴影。（方正证券）
　　
　　美股周五大幅下跌，道指收盘创6年半新低

    新浪财经讯：市场担心美国政府将不得不国有化一些大银行，但白宫称支持私营银行系统。道指周五下跌1.3%，纳指下跌0.1%，标准普尔500指数下跌1.1%。道指上周共下跌了6.2%，标准普尔500指数下跌了6.9%，纳指下跌了6.1%。
　　【点评】美股破位运行，带动欧洲股市继续向下运行，新兴市场走势亦受拖累。从过去的历史来看，此轮美国经济复苏少则2-3年，多则如同当年的日本，全球经济复苏尚待时日，美股下跌将对A股形成压力。（方正证券）
　　
　　操盘建议

    方正证券：但有一点是可以肯定的，"两会"之前，概念股的炒作还会如火如荼，建议关注"两会"概念股，如农业股、创投股和基础建设投资受益，以及洗盘结束，有走好迹象的有色股、电力股和资源类股票。
　　齐鲁证券：根据统计资料显示，本周将有20家公司的61.88亿股限售股解禁上市流通，总市值达到814.25亿元，其中包括招商银行在内的8只个股在限售股解禁后将实现全流通，这需要引起投资者的关注。由于两会临近，在后期市场的震荡中，投资者可以逐步减仓，同时关注中低价股特别是受益于政策趋动引发的投资性机会。