全景网2月16日讯 全景网统计了10家券商对大盘走势的看法,看多：4名，看平：5名，看空：1名,机构好友指数为40%（上个交易日为20%）。

　　
　　1月份,全球股市普跌,标普500指数累计跌幅高达8.57%,为史上1月份最差表现,跌幅甚至创月度跌幅之最。只有中国A股独领风骚,这也使得A股再度成为全球主要股市最贵市场。从目前市场价量配合情况来看，我们目前很难在2500点以下看空市场。后期密切关注政策面和资金面的信号，如明显风向或数据有变，要提防行情的阶段性顶部。接下来，机会将转向涨幅落后、短期趋势走好的周期性行业；风格上将倾向于中大盘股、绩优股，以及涨幅远滞后于大盘的基金重仓股。
　　
　

  　

　　机构观点

    兴业证券、长江证券、银河证券、东海证券等4家机构对后市短期看多，其中

    兴业证券：对于后市，在流动性反弹和经济反弹的预期所营造的美好牛市氛围中，行业轮动将持续。接下来，机会将转向涨幅落后、短期趋势走好的周期性行业；风格上将倾向于中大盘股、绩优股，以及涨幅远滞后于大盘的基金重仓股。因此，金融、石油石化、化工、钢铁等行业在资金和趋势推动下有望加速上涨。年报季报集中披露期临近，对于超预期的机会可以提前布局。

    长江证券：在充沛的资金推动下，上周市场出现巨量换手，伴随周边市场疲弱的环境，A股连续创出新高，市场人气被充分的调动，如果成交量在不出现明显的萎缩，则行情依然看好。

    银河证券：经济的好转迹象引起了大家的普遍关注，但是对于这一好转能不能持续，各方投资者的分歧较大。我们认为这种状态更有利于延续市场的反弹态势。目前经济已经走到了关键位置，在3月初之前，也就是大家最为关注的1、2月份宏观数据公布之前，双方的博弈还将持续，在市场交投氛围已经完全活跃、赚钱效应开始显现的环境下，个股还会有一定的上行空间。

    东海证券：近期行情是明显的政策和资金驱动型，集中表现在对于经济和市场不利的内部因素几乎很难出现，偶尔的传闻如IPO之类，也很快就被管理层澄清，而市场在不断的利好刺激下强势上行，使得市场投资者信心不断加强，在对后期政策向好预期不变的判断下，市场几乎是出现了一边倒的走势。因此，本轮上涨行情很难就此轻易结束，盲目做空的风险将极大，周四的调整证明不过是一个冲关之前的强势洗盘而已。后期只需密切关注政策面和资金面的信号，如明显风向或数据有变，方要提防行情的阶段性顶部。

    方正证券、远东证券、光大证券、国泰君安、联讯证券等5家机构对后市短期看平，其中

    方正证券：我们需要看到的是，1月份,全球股市普跌,标普500指数累计跌幅高达8.57%,为史上1月份最差表现,跌幅甚至创月度跌幅之最。只有中国A股独领风骚,这也使得A股再度成为全球主要股市最贵市场。而2月初A股依然保持强势，估值已经不具优势，尽管如此，从目前市场价量配合情况来看，我们目前很难在2500点以下看空市场。

    远东证券：纵观上周A股走势，大盘上演波澜不惊的走势。其市场走势一方面受到利好宏观经济数据的推动；一方面是由于连续出台的不同行业的振兴计划并极大提振了市场信心。归根结底，09年出的市场走势的本质原因就是08年第四季度开始施行的经济刺激计划以及相关的陆续出台的配套货币和财政政策的综合作用的结果。微观上讲，09年1季度上市公司业绩对此就会产生效果。从而投资者预期未来上市公司业绩会开始逐渐触底反弹，更乐观一些讲，未来部分上市公司业绩会有较大幅度的提高。我们也注意到，随着投资者对国内经济的良好预期，强周期性行业由于08年的跌幅巨大，已经出现大大被低估的现象，因此，市场回暖之际反弹幅度也是最大的。如有色、水泥、机械和汽车等行业。

    光大证券：我们认为，前期踏空资金回补和赢利效应的刺激下，短期内股指仍将惯性上攻，但考虑到"两会"的临近和部分个股获利盘的不断增厚，投资者应避免过度追高。

    国泰君安：我们认为目前的股市疯狂上涨在短期内仍将继续，并将在2周内进入高位盘整阶段，然后在负面年报业绩公布和宏观数据阶段性回落的压力面临回调。在目前狂热的市场行情下，我们仍坚持推荐新能源板块和金融行业，以争取收益最大化。但随着市场进入高位盘整阶段将建议投资减持周期性制造业，增持商业零售、食品饮料和医药等防御性行业。

    联讯证券：A股市场经过前一轮普涨之后，存在分化的可能。进入下一阶段，市场可能进入精选个股阶段。所谓精选个股就是看准强势优质潜力股中线持有，而不是频繁换股。这样定义市场并不否认存在大量补涨、轮涨的机会，只是比较难于把握，不但大盘节奏难于把握，个股的切换同样如此。泛泛地说，突破2300点后，市场可能出现阶段性亢奋甚至大盘指数加速上涨，那样行情结束的时候也就比较接近了。

    天相投顾1家机构对后市短期看空，其中

　　天相投顾：整体来看，权重股的再现强势给市场继续走高带来了力量和信心，短期市场维持强势格局的原因在于周末效应引发的降息预期再次升温。由降息预期的升温引发的市场投资热情继续高涨，这种热度的持续性也是和预期能否兑现紧密相联的。而从周末央行副行长易纲的表态来看，相对于利率，存款准备金率调整的可能性更大。而且在目前的降息通道内，降息效果会呈现递减。因此，这种短期表现并不影响我们对于本轮反弹的时间空间的判断，市场在临近2月底的时间段，在2300点对应的20倍市盈率上方面临着较大的压力。投资策略上本着顺势而为和安全边际的角度，建议投资者可以继续关注产业振兴规划政策扶持板块和低估值蓝筹补涨个股。
　　

　　要闻快评
　　
　　轻工业振兴规划提出力保出口年均增8%（中国证券报）
　　消息人士15日向中国证券报记者透露，提交给工信部、发改委的轻工业振兴规划提出，要采取各项政策措施，使轻工业产值年均增长10%左右，出口年均增长8%左右，每年新增就业岗位300万个，全行业主要污染物排放量降低10%-12%。针对当前轻工业面临的严峻形势，振兴规划主要针对2009年-2011年制定了行业发展规划，其目标是，到2011年，使我国轻工重点行业结构调整和产业升级取得明显成效，形成一批具有较强国际竞争力的骨干企业。振兴规划提出，设立家电、造纸、照明、洗涤用品与表面活性剂、五金和农产品深加工等行业产业升级专项，食品安全能力建设专项，轻工重点装备国产化与信息化融合专项和轻工重点行业清洁生产专项等。各专项以行业中的重点企业作为技术改造备选对象。此外，振兴规划还提出积极推进产业重组。根据产业政策和市场化原则，利用商业银行并购贷款业务，鼓励引导造纸、食品、家电、缝制机械等行业龙头企业。
　　分析：产业振兴规划对于刺激经济增长、推动经济结构转型具有积极作用。目前轻工业是我国解决就业的主要力量，全国从业人员超过3500万人。由于轻工业多数行业与农村关系密切，所以轻工业的发展不仅带动了相关的农业发展，还带动相关就业超2亿人。随着国际金融危机的蔓延，轻工业受到的影响首当其冲，出现出口下滑、亏损上升、停产关闭、就业减少等连锁反应。轻工业振兴规划的出台有望刺激轻工业的景气回升。
　　(远东证券)

　　 26机构宏观经济预测：本轮经济调整1季度见底"
    本轮经济调整在2009年一季度就见底。"参与《证券市场周刊》2009年一季度"中国宏观经济预测"的四分之三以上的经济学家们给出了中国经济即将复苏的展望，这或许又率先给经济领域的决策者和投资者带来春的讯息。
　　点评：财政刺激效应由于受到执行能力、传导机制等多方面影响，要到2009年第三季度以后才会有明显效果。总的来说，刺激计划效果的显现大大推高了经济学家对中国固定资产投资水平的预期。（海通证券）
　　奥巴马17日将签署7870亿经济刺激计划美国国会众议院和参议院2月13日先后通过了7870亿美元的经济刺激计划，这也是奥巴马担任总统以来在国会首尝胜果。有官员透露，奥巴马将于17日在科罗拉多州首府丹佛签署该计划。
　　点评：国会13日通过的7870亿美元经济刺激方案是美国经济走向复苏的一个"重要里程碑"，将为美国保住和创造350多万个工作岗位，并为美国的长久经济增长和繁荣奠定基础。该计划能否有效振兴经济还需要进一步观察，值得注意的是美国政府经济刺激计划将会给美国带来沉重的债务负担。（海通证券）
　　
　　央行：反通缩信心坚决可实施较低利率政策
　　新华网北京2月15日电：中国人民银行副行长易纲近日表示，就中国实际情况看，零利率政策或准零利率政策并非是好的选择，事实上中国目前利率水平处在一个"进可攻、退可守"的适当水平。易纲深知央行实施货币政策，也离不开公众认知度的提高。针对有人说美国等一些国家目前实施"零利率政策"（美联储联邦基金利率为0至0.25％），就此认为中国还有不小降息空间。他解释说，一些人将美联储联邦基金利率与我国银行存贷款利率相比，这其实是个误解，美联储联邦基金利率其实是商业银行间隔夜拆借利率，好比我国银行间市场隔夜拆借利率，而我国这一拆借利率大约在0.8％。我国一年期存款基准利率为2.25％，而目前美国大型银行一年期定期存单（CD）客户零售利率水平在2.14％左右，事实上是差不多的。结合中国情况，易纲表示，我国储蓄存款余额占GDP的比重高，国内劳动生产率和要素生产率均在不断提高，资本回报率也不支持零利率政策，零利率政策对我国来说不一定是好选择。"但央行反通缩和维护币值稳定的决心是坚定的。"他说，"维护币值稳定"对内来说，就是既反通缩又反通胀，对外就是维护汇率的基本稳定。
　　【点评】"维护币值稳定"对内来说，就是既反通缩又反通胀，对外就是维护汇率的基本稳定，央行近期主要目标还是反通缩。以日本和美国实施的零利率政策为例，这些政策虽然对刺激国内需求有一定作用，但作用都是有限的，因此在比较利率时要在同一个利率性质上相互比较，不能互相混淆。这说明虽然近期公布的CPI和PPI继续在低位徘徊，但目前降息的可能性很小了，原因之一就是要保持人民币汇率保持稳定，防止热钱大量出逃。(方正证券)
　　
　　中国央行打破常规连周发行央票缓和市场流动性
　　京华时报：在1月份信贷投放创下1.62万元天量的背景下，央行连周发行央票以缓和流动性。继上周3月期央票发行后，前天央行再度发行3月期央票。这是央票三个月来首现连周发行，它显然打破了最近3个月隔周发行的常规，意味着自去年11月份开始的3月期央票隔周发行的频率将有所改变，但是否意味着3月期央票发行将重新恢复到每周发行还有待观察。
　　1月新增贷款数量惊人，央行可能会适当控制一下市场流动性，以实现信贷的平稳均衡增长。但大规模回笼可能并不会出现，经济复苏需要资金支持。
　　【点评】央行的公开市场操作更多是被动性地吸收部分流动性，维持市场资金面的平稳。但现在还不能判断央行就此会恢复3月期央票将每周发行，毕竟春节后回笼资金也是惯例。央行能掌握及时信贷数据，如果2月份信贷增量依然高企，很有可能每周发行且加大发行量。特别是近期股市火爆，成交量连续不断放大，大盘屡创新高，也反应出市场流动性异常充沛，央行这一动作也是出于对市场短期内流动性控制的考虑。(方正证券)
　　
　　四大产业振兴规划有望本周上演大戏
　　东方财富网资讯部：全国"两会"一天天逼近，十大产业振兴规划随着国务院常务会议陆续浮出水面。涉及行业最广泛的轻工业规划尚未解密，负责制订规划的国家发改委和工信部仍然严把口风。电子信息产业振兴规划初定六大工程，目前，电子信息产业振兴规划的初稿已经出台，已于近日提交国家发改委讨论，修改后将提交国务院审议，有望成为第三批获得通过的产业振兴规划。石化产业振兴规划远比已经出台的钢铁、汽车两大产业规划更为复杂，且涉及的子行业众多。此前据《21世纪经济报道》报道：经过权衡再三，住房和城乡建设部想到了一个好办法，既有望让房地产搭上产业振兴规划的末班车，又可以避免在即将召开的全国"两会"上招惹非议。这个办法，就是去掉规划题目中的"振兴"二字，以"房地产业发展和调整规划"的名义向国务院申报。业内一直风传：医药、房地产、金融、能源四大产业争夺振兴计划的第十项，最终医药会率先出局。
　　【点评】从1664点起步到现在，可以清晰地看到国家宏观政策调整对股市的贡献，从最初的4万亿投资到最近的十大产业振兴规划，股市激情荡漾。场外资金源源不断流入股市，每一个产业振兴规划出台都会点燃市场追逐相关板块的热情，A股市场政策性情节的脉络非常明朗。目前股市的炉火越烧越旺，尤其是两会前的产业规划出台，这种政策性题材还是会得到市场的认同，值得投资者密切关注。(方正证券)
　　
　　200亿装备制造业产业基金获批
    经济观察报：已经研究两年多的中国装备制造业产业投资基金终于浮出水面。日前，国家发改委下发了《关于开展装备制造产业投资基金筹备的批复》。本报获悉，该基金已经开始募集，相关管理机构也进入了筹备阶段。
　　与最初计划的500亿规模不同，目前确定的装备制造业产业基金获批规模为200亿。基金的最初发起人国家开发银行成为该基金的发行主体之一，另一位发行主体为辽宁省沈阳市国资委下属的沈阳达锐投资管理有限公司。
　　国家发改委相关官员2月12日对本报表示，新成立的基金主要以支持中国装备制造业发展为主，具备直接股权投资、帮扶企业技改和自主创新三个主要功能。"投资基金将为装备制造业的研发方面、企业投融资、以及相关政策方面提供实际的支持"。
　　【点评】一个国家装备制造业发展状况代表了一个国家的工业发展水平，振兴装备制造业，提高装备制造业国际竞争力，使装备制造业突破现有技术瓶颈，一直以来是国家产业振兴的重点，中国目前的金融评价和贷款体系不利于装备制造企业的发展。由于装备制造行业自身的特点和市场环境，造成目前很多企业资产负债率都很高，资金不足，设备落后，无钱改造，特别是金融危机对中国实体经济的影响，使中国产品出口下滑，企业经营状况不佳，但又急需资金进行技术改造与创新，产业基金的设立有利于装备制造业走出困境，装备制造业产业投资基金一旦开始运作，一些对国民经济发展特别重要的国有骨干装备制造企业将会获得重点支持，如电力设备、机械设备。(方正证券)
　　
　　重庆谋划"两江新区"打造中国第三大开发区
　　中新社重庆二月十三日电：继中国首个内陆保税港区花落山城后，重庆谋划建中国第三大开发区的大计在今春初露端倪。重庆市副市长周慕冰称，国务院已明确在渝开发"两江新区"，推进重庆内陆开放高地建设。重庆将把两江新区建设成为内陆对外开放的制高点，成为继上海浦东和天津滨海新区之后、具有国际影响的中国第三大开发区。重庆市外经贸委主任李建春透露，重庆市政府相关部门正在修改完善《两江新区建设总体方案》，争取尽早获准通过。重庆将借鉴上海浦东、天津滨海新区的发展经验，探索具有重庆特点的"两江"管理新模式；完善功能布局和产业规划，创新内陆开放、土地管理、金融体制改革、财政税收等政策。
　　【点评】哪里有政策，哪里就热钱跟随。股市的炒作题材总是层出不穷，上海浦东概念股和天津滨海板块经历了很多轮炒作，"重庆两江"板块也将有待市场挖掘。(方正证券)
　　
　　高仓减持低仓增持 2300点或现基金拉锯战
    中国证券网消息：最新基金仓位监测数据显示，上周223支开放式基金平均仓位为69.11%，相对前周仓位68.33 %上升0.78%。由于测算期间上证综指和深证成指平均上涨8.71%，若剔除上周股票市值变动因素影响，整体上223支开放式基金相对前周仓位大致变动-0.86%。如果忽略申购新入资金的影响的话，基金整体上可能存在主动小幅减仓操作。具体来看，前期仓位较高的基金存在逢高减持迹象、而前期仓位较低的基金存在补仓行为。
　　【点评】对于基金来讲，其增仓与减仓都是很正常现象，主要是根据仓位多寡与对市场下一步的判断有关，这说明基金对目前市场也出现了分歧。牛年这段资金推动演绎下的结构性"牛市"行情能够涨多少，以及能持续多长时间？作为机构投资者的基金心里也没底，一部分仓位较高的基金出于股指持续大涨之后会有较大的调整的担心，以及手中股票涨幅过高，而出现逢高减持迹象；一部分空仓、轻仓者担心一味的恐高会一再丧失低廉的筹码而出现补仓现象，前期仓位较高的公司有主动减持迹象，而前期仓位较低的公司存在补仓迹象，这就存在了多空对决与市场博弈，另外，"大小非"也是很重要因素，正虎视眈眈地盯着市场动向，这一点也不容忽视，对于2300点多一份谨慎好过盲目乐观。(方正证券)
　　
　　本周限售股解禁380亿元较上周环比增加五成
    上海证券报：统计显示，本周共有42家上市公司的限售股上市流通，解禁数量为53亿股，规模为380亿元，较上周35亿股限售股256亿元的解禁规模环比增加五成。其中大立科技、诺普信和联合化工3家上市公司的限售股解禁类型为首发原股东限售股份；丰乐种业、中粮地产、江铃汽车、西安旅游、东北制药等其余37家上市公司的限售股解禁类型为股权分置改革限售股。从个股看，中粮地产和深深房A的解禁量较大，分别为7.8亿股和5.7亿股。42家上市公司中，上海航空、交大南洋、海正药业、亚宝药业、龙头股份、山东药玻、八一钢铁、海德股份和中大股份9家上市公司将实际步入全流通时代。穗恒运A和中粮地产的待流通股数不超过30万股，接近全流通。从上周步入全流通时代的6家上市公司看，在最后一批限售股的解禁当期，平均周涨幅达到10.5%，远远跑赢同期大盘6.4%的涨幅，其中模塑科技、升华拜克、鑫新股份和动力源4只品种的周涨幅大于12%。
　　【点评】随着市场不断升温，每天2000多亿元的交易量，本周增加的解禁数量380亿元似乎不会构成较大威胁，但累积效应或心里影响效应却不容忽视，特别是对个股的走势更引起注意就可。(方正证券)
　　
　　美股低收 道指收盘创11月来新低
    美股周五低收，截至收盘,道琼斯工业平均指数下跌了82.35点，报收7850.41点，创自去年11月20日以来新低，跌幅为1.04%。道指在11月20日一度下跌至7552.29点。道指本周共下跌5.2%。道指30种成份股中共有27只股票下跌，摩根大通下跌了5.7%。众议院通过了7870亿美元经济刺激计划，奥巴马总统将于下周三公布向还贷困难购房者提供援助计划的纲要。市场不能确定以上措施能否奏效，投资者还希望知悉美国政府如何剥离金融机构的问题资产。投资者认为减少贷款购房者止赎的计划不会一下子解决金融系统问题，金融板块受到压力，下跌了4.2%，该板块本周下跌了10.2%，其中，银行股的表现最为疲弱。
　　【点评】以美国代表的政府救市在全球不断上演，但全球经济的基本面还没有得到根本性改变，实体经济不得到充分恢复，全球股市就难以真正走好。当然各国具体情况不同，受金融危机影响的程度也不同，A股市场市场就是一个非常明显的例证，美股出现过数次暴跌，A股受到的影响是当日大幅低开后就被迅速拉起，继续走出自己的独立行情，但在A股持续性升温后，聚集了大量获利盘，会否受到外盘冲击，还有待观察。(方正证券)
　　
　　操作建议

    海通证券：对政策长期和短期效应要加以甄别，短期来看很多产业政策所涉及的上市公司并不一定会有业绩体现，但估值风险已经较为明显；而从长期来看，产业政策贯穿于未来较长一段时间，特别是子行业较多的产业可能会有细化的政策跟进，长线投资品种很可能从中诞生。
　　东海证券：短期市场完成震荡洗盘之后快速扬升，可耐心持股待涨，或是重点关注前期滞涨、具备补涨潜力的食品饮料、金融等行业。