| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年02月10日 09:33 |
作者： |
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【要闻及外盘解读】
国务院总理温家宝9号主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，研究部署进一步促进粮食生产的政策措施。会议决定，在近期已出台扶持政策的基础上，进一步加大对粮食生产的扶持力度。（一）扩大冬小麦抗旱浇水补助范围，补助标准仍为每亩10元。（二）实施冬小麦返青拔节弱苗施肥补助，每亩补助10元。……（九）提高稻谷最低收购价。2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元。（十）组织实施全国粮食稳定增产行动。政府加大了对农业的补贴力度，关注农业板块中受益公司的短线投资机会。
国务院引发了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，从财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策等多方面进行了鼓励。例如：对集成电路线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元的集成电路生产企业，经认定后，减按15％的税率征收企业所得税，其中经营期在15年以上的，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25％的法定税率减半征收企业所得税（以下简称企业所得税“五免五减半”优惠政策）。可关注今日软件和电子板块的动向。
昨日外围市场小幅回落。美国道琼斯指数上涨0.06%，报收于12239.89点；标普500指数下跌0.28%，报收于1320.88点；纳斯达克指数下跌0.29%，报收于2789.07点。英国《金融时报》100指数下跌0.64%，法国CAC指数下跌0.43%，德国DAX指数下跌0.03%。
【后市研判】
继续维持中期看淡的判断。在“控制物价为头等任务”的政策环境下，市场将在防控通胀和货币紧缩的压力下继续维持弱势格局，市场的估值中枢继续回落是必然的。建议投资者维持较低的仓位水平。春节后的物价走势是影响市场的关键。根据我们的预测，即将发布的1月份CPI同比增幅将达到5.2%-5.3%，再度创出历史新高。尽管春节后物价会出现短期的回落，但主要是季节性因素所致，并不意味着通胀压力的缓和。上半年通胀水平的高点突破6.0%的可能性较大，超出目前市场普遍预期的5%-6%。河南、河北、山东的旱情将加剧粮食的供给压力，并强化粮食价格上涨的预期，这对于防控物价上涨是非常不利的。温家宝总理的讲话中再次强调了把控制物价作为当前的首要任务，周小川行长也在近期的讲话中强调了CPI仍然有上行空间，可以看出此次防控通胀的任务依然艰巨。
【投资策略】
激进投资者可关注市场中的短期热点，适度参与水利、农业、高铁、重装装备、海洋工程等受益于政府投资和政策给力的板块，轻仓参与，短线运作。稳健投资者宜保持较低仓位水平，尤其应回避撤出高估值的行业和个股。
（具体内容请见附件）
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