| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月28日 09:46 |
作者： |
|
| |
【要闻及外盘解读】
消息面上，国务院同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省、自治区、直辖市自行制定，上海、重庆公布房产税试点方案。在上海市房产税方案中，征收对象为上海市居民家庭在上海市新购且属于该居民家庭第二套及以上的住房(包括新购的二手存量住房和新建商品住房)和非上海市居民家庭在上海市新购的住房。试点初期，暂以应税住房的市场交易价格作为计税依据。房产税暂按应税住房市场交易价格的70%计算缴纳。适用税率暂定为0.6%。应税住房每平方米市场交易价格低于上海市上年度新建商品住房平均销售价格2倍(含2倍)的，税率暂减为0.4%。
重庆市房产税方案相对复杂，重庆房产税征收对象包括：
独栋商品住宅，不管存量还是增量；个人新购的高档住房，主城新建商品住房建筑面积成交均价高两倍的房子；无重庆户籍、未在当地工作，在重庆买房，第一套不收税，但是两套及二套以上，开始收税。税率方面，独栋商品房、新购商品房价格超过均价3倍以下，按照0.5%征缴，3-4倍收1%，4倍以上收1.2%。如无存量商品住宅，买首套独栋商品住宅和高档住房可以抵扣。其中存量独栋商品住宅抵扣基数是户均180平方米，高档住房为户均100平方米。
从试点城市的方案来看，由于房产税征收对象基本只局限于部分高端、增量商品房，这在整个房地产市场中仅占极小比例，对整个房地产市场的压力相对较小。同时，投机炒房交易风险上升，首先会对房产成交量产生影响，在中长期里房产税也会对房价回归理性起到积极作用，不过在短时间内，房产税对房价的影响力可能相对有限。对于房地产股来说，短期政策面利空基本出尽，净资产大幅折价给相关股票带来了一定安全边际，房产股大幅下跌中可适当介入。我们强调，房地产高速成长阶段已经结束，其估值提升空间有限，股价上涨更多数据估值修复性反弹，适时出局是获利的关键。
来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月27日人民币对美元汇率中间价报6.5876，再度改写汇改以来新高纪录。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.5878。周四凌晨美联储宣布维持利率及第二轮量化宽松计划不变，符合市场预期。在这一背景下，国际汇市美元维持弱势调整，人民币对美元汇率中间价则连续第三个交易日创出新高。人民币对美元汇率新高更多是弱势美元的结果，在美国经济逐步走向复苏，中长期利率回升的背景下，人民币升值并不等于国际资金流向国内。
【后市研判】
第三轮房地产市场调控的节奏和部分调控手段力度超过市场预期，市场走势必然会因此出现剧烈波动。不过，从新国八条和上海、重庆两地房产税试点方案来看，控制房价、限制投机炒房是调控政策的主要目标，房产税政策的调控力度也略低于市场预期，短期市场可能继续产生利空出尽的反弹效果。不过我们强调，中长期房地产高速成长阶段已经结束，其估值提升空间有限，股价上涨更多数据估值修复性反弹，适时出局是获利的关键，也难以对指数形成持续推动作用。
通胀背景下货币政策收紧仍是市场向上的重要压制，从目前的情况看，紧缩背景下2011年流动性吃紧的趋势基本确立，市场空间将因此受到很大限制。在预期上，元旦后国内食用农产品价格继续维持高位，1月份CPI可能再次突破5%大关，达到5.3%以上。而非食品类价格上涨的趋势正在逐步增强，货币政策紧缩预期依旧强烈。虽然我们预期货币政策可能会考虑经济走势的稳定性而适当变化，但目前收紧趋势仍然没有任何松动信号。来自IPO快速扩容和基金高仓位两大压力也没有完全释放，我们维持节前市场箱体震荡的判断。
【投资策略】
短期来看，政策面的变化可能使市场震荡过程进一步扩大，但年内指数大幅向下，突破新低的可能性也比较小，地产股利空出尽反弹，重化工程机械热力不减，中小盘股超跌反弹，都将给市场形成新的向上动力来源。但资金面收紧对中期市场的压力仍未释放完毕，场内资金规避风险、兑现收益的动作使得市场向上的空间迅速收窄。春节前后市场可能继续维持弱势震荡格局。建议投资者继续保持谨慎观望态势，等待通胀走势和政策调控预期明朗后更加稳定的投资机会。
操作中，财政政策主导的高铁、重装装备、海洋工程、核能等是短期市场热点，市场对其中期趋势也给与足够信心，建议投资者给与适当关注，但操作中不宜激进。此外，建议继续跟踪通胀环境下食品、白酒、品牌中医药、资源、矿产等具有抵抗通胀能力、增长稳定的品种。
【仓位建议】
仓位建议5成。
【异动板块点评】
暂无
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
