| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2010年11月16日 14:49 |
作者： |
秦晓斌 |
| |
核心观点:
? 上周开始，通胀形势出现恶化迹象，紧缩政策调整速度加快、力度增大。随着市场更多的考虑政策变量的作用，短期之内A股市场不具备大幅上涨的动力，市场震荡幅度将加大，市场运行节奏有所改变，由之前的逐级上台阶改变为区间震荡的可能性较大。投资品种上建议暂时回避对政策敏感的上游周期类股票，继续看好兼具防御性和抗通胀的下游消费类板块，同时建议关注有高送配题材的中小盘股。
? 通胀情况在快速恶化。10月份CPI同比上涨4.4%，创25个月以来新高。环比情况和同比情况一样严峻，在CPI的八大类构成中，10月份所有类别都出现了环比正增长，除食品以外，衣着、居住类的价格也呈现快速上涨趋势。未来涨价因素可能由上游向下游传导，前期以农产品、食品为主的结构性通胀正转化为物价的全面上涨。
政策调整速度加快，紧缩压力快速上升。各部委多管齐下对抗通胀。央行运用调控工具的频率更是有所加快，在上调存款准备金率和加息之后，上周央行在一个月内第二次上调了存款准备金率，出手之果决也表明了央行严控通胀的坚定态度。市场对加息的看法已发生了一定转变，更多的机构预期货币政策回归稳健不可避免，货币政策正在经历从量变到质变的累积过程，A股行情将会更多受到政策信号的冲击。
? 随着紧缩政策影响到宏观经济的预期，大宗商品价格波动将趋剧烈。上周五国内期货价格的大面积跌停向我们敲起了警钟，因此建议投资者暂时回避对政策敏感的上游品种，同时可以继续看好兼具防御性和抗通胀的下游消费类板块。此外，高成长的中小盘股很多属于政策支持的产业，其对紧缩政策的敏感度低，其中具有高送配预期的个股值得关注。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
