| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月21日 10:22 |
作者： |
徐炜;王晓辉 |
| |
上周A股走弱，小盘股大幅下挫。上周两个交易日，A股走弱，医药、创业板、智能电网等板块大幅下挫。体现在风格上，成长股、小盘股、概念股下挫尤其剧烈，而大盘股跌幅较小。虽然医药下跌的导火索源自管理层查处药价的消息，但我们认为这种下跌更多的反映了医药股估值过高本身酝酿的调整要求，并折射出整个小盘股、成长股所面临的估值和调整压力。而大资金的严重超配，导致此类股票一旦调整，便呈现出自我加速、放大的特征。这反映了市场弱势的大背景下，成长股高增长的“远景”极易受到政策以及短期业绩不如预期等利空“近忧”的冲击。
本周策略：弱反弹，风格被动转换。由于国内政策进入观察期，欧洲进入阶段性良性循环阶段，A股的国内外环境相对有利；同时，中报的来临可能意味着蓝筹股业绩的超预期和小盘成长股面临业绩不及预期的压力，因此，我们认为即将带来的中报将推动风格的被动转换。这一阶段主要特征将是，大盘蓝筹走势相对较强，录得小幅上涨概率较大，而小盘成长股、概念股迎来第二轮调整，市场出现今年第二轮的风格被动型转换。
投资建议。基于对未来的一段时间内市场将呈现“弱反弹，风格被动转换”的判断，我们主要的策略观点为，相对看好周期性行业，回避概念股，持有成长股。看好航空、煤炭、保险等中期业绩可能超预期的周期股，减持前期涨幅过大的概念股，关注医药、商业等成长股的内部分化。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
