| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月29日 11:28 |
作者： |
刘都 |
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“确定性”和“成长性”。我们预计下半年白酒产销两旺的势头将延续。虽然经销商对于市场总体销量的增长仍有不同看法，但无一例外对于一线白酒“茅五泸”十分乐观，这反映出白酒品种的确定性。二线强势品牌“产品换档+全国化”双轮驱动的增长模式使得成长性在白酒品种当中亦有突出体现，尤其是处于全国化前半程的企业更为突出，例如洋河、汾酒、古井贡酒。
生猪、猪肉价格7月走低，8月份反弹接近前期高位，下跌预期未能有效持续，对养猪、禽肉加工、饲料等行业构成利好，华英农业等仍有阶段性机会。
.非白酒类消费品公司亦各有看点，存在较多可选品种，部分应当给予战略储备品种的定位，积极关注。
乳业龙头企业增速可观，产品结构调整且费用率下降，饮料行业承德露露基本面持续改善，速冻食品行业三全食品同竞争对手拉开差距，成长前景看好。
首选买入
强调一、二线组合投资，继续看好目前所覆盖的一线五粮液、贵州茅台、泸州老窖和二线汾酒、洋河、金种子。
乳业重点关注伊利股份，维持买入评级。
战略储备品种，重点关注——承德露露、三全食品。
（具体内容请见附件）
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