| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月14日 15:37 |
作者： |
李少明 |
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6月成交面积：18个城市环比涨跌各半，同比多数上涨，整体环比增3%，同比增32%；一线城市环比增1%，同比增45%;二线城市环比增4%，同比增29%（“新国十条”出台导致去年基数较低）。一线城市，深、京环比分别增9%、4%；沪、杭环比分别降3%、1%。14个二线城市涨跌各半，福州环比增近一倍创10年以来新高；武汉、南昌环比分别增37%、21%，均创今年新高；沈阳、青岛环比增幅超一成；重庆、成都环比微涨；天津、苏州、南京、无锡环比微跌；大连、厦门、东莞环比降幅超10%。
1-6月累计成交面积：18个城市同比涨跌各半，整体同比持平，一线城市同比降5%，二线城市同比增1%。一线城市，京、杭同比下降27%、2%，深、沪同比升11%、8%。
14个二线城市涨跌各半，东莞、沈阳同比增幅超四成，苏州、成都同比增幅超两成，天津、青岛、福州微涨，南京、武汉、厦门、南昌微降，大连、无锡、重庆同比降幅超两成。
6月可售面积：10个可比城市中，9个环比微增，仅深环比持平；9个同比增加，其中7个同比增幅超30%；整体环比增4%，同比增34%；一线城市环比增3%，同比增15%；二线城市环比增4%，同比增48%。
6月去化时间：10个可比城市中，6个环比微降，6个同比下降；整体去化时间由5月的12.8个月降至12个月，去年同期为14.1个月；一线城市去化时间由5月的11.0个月上升至11.3个月，去年同期为13.6个月；二线城市去化时间由5月的14.0个月下降至12.5个月，去年同期为14.5个月。
6月房价：有价格数据的12个城市中，7个环比下跌，跌幅多在5%以内，东莞均价创新高；多数城市同比上涨，且涨幅在20%以上，仅武汉同比微跌。一线城市，京城区均价下跌且占比下降，整体均价跌2%；沪各环线均价普涨；深各城区涨跌各半，龙岗区成交占比大幅下降致整体均价涨17%。二线城市，天津上月均价创新高，本月各分区均价普遍微涨，但远郊区县成交占比上升致整体均价降5%；重庆上月均价创新高，本月均价回落4%；东莞均价涨16%，创历史新高。
1-6月房价：有价格数据的12个城市中，5个较10年底下跌，且跌幅均在3%以内。
一线城市中，京较10年底持平，沪、深微跌。二线城市中，大连、沈阳、苏州、南昌较10年底涨幅逾10%，东莞、重庆微涨，天津、无锡、武汉微跌。
6月9重点城市均价：环比跌1%，同比涨26%，较10年底跌5%；一线城市环比同比涨1%、12%，较10年底跌3%；二线城市环比跌3%，同比涨28%，与10年底持平。
6月成交量环比持平微增，符合我们的预期。以“限购”为代表的“新国八条”2月份在主要城市落地，使3、4月份的行业旺季后移。5月份以来随着推盘量的增大，成交量有所恢复，但在持续的限购和信贷紧缩下，成交量回升难以持续。降价促销楼盘增多，去化时间较3、4月份有所改善，下半年库存压力较大，可售量将持续增加。但受高端盘占比增加等的影响，从统计数据上看房价未现明显松动。7、8月份行业销售淡季来临库存上升，若价格无明显松动，成交量有下滑可能。而年底行业资金链紧，开发商可能在3季度采取降价促销举措，主要城市典型楼盘价格下行有望。我们预计11年全国销售面积与金额0%以上增长，悲观预期下跌10%。
风险提示：注意货币政策持续收紧、多项调控政策叠加导致销售量持续低迷等风险。
（具体内容请见附件）
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