| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月09日 14:43 |
作者： |
黄立军 |
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撰写时间： |
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监管层对小企业政策支持与我们预期相符，但市场未预期到。
通知》具体内容分十条，主要内容涉及存贷比计算范围、资本充足率计算时风险权重和不良贷款率容忍度等。
对银行业的利好体现在存贷比考核和资本充足率计算上。在目前存贷比日均考核压力下，在各家银行纷纷争抢小企业贷款背景下，该政策无疑有利于缓解日均存贷比压力；在资本充足率计算上，满足一定条件的小企业贷款视为零售贷款，将降低风险权重，缓解资本充足率压力。
投资建议：监管政策鼓励银行对小企业贷款，各家银行也早就盯上了小企业，一是贷款溢价、二是符合政策，《通知》可以理解为行业利好（在不考虑未来风险的情况下）。虽然地方政府债务问题被旧事重提，但需要更具有可操作性的政策出台才能使拨备释放出来，所以暂时看银行业绩基础并没有发生变化，维持行业评级，重点股票：民生银行、招商银行、深发展、农业银行、工商银行
（具体内容请见附件）
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