| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年05月05日 14:31 |
作者： |
李文 |
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2010年，14家上市银行（不含农业银行和光大银行）营业收入增长24.94%，净利润增速达到31.01%，高于营业收入增速。
2011年1季度，14家上市银行（不含农业银行和光大银行）营业收入增长24.94%，净利润增速达到31.01%，也高于营业收入增速。
银行业收入结构持续发生的积极变化是，手续费及佣金净收入占比在提高。2011年1季度，14家上市银行手续费及佣金净收入占营业收入的比重提高到20.17%，较2004年提高了14.23个百分点。
由于成本收入比及资产减值损失支出占营业收入的比重在下降，拨备后利润占营业收入的比重总体上呈现上升趋势。14家上市银行拨备后利润占比由2004年的37.19%提高到2010年的51.96%，提高了14.78个百分点。
ROE有望保持在20%附近。2006-1010年间，11家上市银行（不含农业银行、光大银行和3家城市商业银行）平均的杠杆倍数总体上保持下降趋势，但由于ROA的提高，ROE水平仍在提高。其中，2010年的杠杆倍数创下新低，但ROA和ROE都创出了新高。我们估计，未来正常情况下ROA水平有望维持在0.90%-1%之间，ROE大体上为18%-20%。
多数银行贷款拨备率正在向积极方向变化。截止2010年底，有十家银行的贷款拨备率（呆帐准备余额/贷款余额）在2%之上，与2.50%的监管标准差距不大。但也有少数银行的贷款拨备率处于较低水平，与监管要求的差距较大。
主要是由于2011年1季度成本收入比处于较低水平，基于目前的环境，我们认为，2011年后三个季度营业收入将保持稳定增长，但全年净利润增速或将小幅回落。
（具体内容请见附件）
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