| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月05日 14:12 |
作者： |
罗毅;肖立强 |
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事件：
银监会发布《中国银行业实施新监管标准指导意见》（以下简称《意见》），明确对我国银行业资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备等监管标准；新标准将于2012年初开始实施，其中资本充足率指标系统重要性银行和非系统重要性银行需分别在2013年底和2016年前达到新监管标准要求。
点评：
q正式的监管标准要求较前期媒体报道标准相对更为宽松。在资本充足率实施达标要求时间上，系统性重要银行要求2013年底前、非系统性重要银行2016年底前达到新监管标准要求。系统性重要银行达标时间较前期媒体报道的2012年底前达标宽限一年。而关于拨备计提要求等也针对盈利能力不同的银行做了区分，盈利能力较弱的银行宽限至2018底前达标。
q逆周期超额资本和动态拨备调整制度使得银行经营的周期性波动降低，业绩增长更为稳定。
逆周期超额资本制度的建立使得贷款增长更加平稳，根据新监管意见，若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本。这将使中国银行业贷款增速更加平缓，我们预计未来几年贷款增速将保持在约12%-15%水平，信贷投放的紧平衡将使银行的贷款议价能力保持较好状态。
动态拨备调整制度使利润波动性降低。经济上行期适度提高贷款损失准备要求，经济下行期则根据贷款核销情况适度调低；并根据单家银行业金融机构的贷款质量和盈利能力，适度调整贷款损失准备要求。拨备的顺周期式计提将使得银行利润波动更加平和，从而保持更加稳定的业绩增长。
q更加全面的资本充足率计算方法和流动性监管指标。新监管标准优化了资本充足率和风险加权资产计算方法，扩大资本的风险覆盖范围。并通过建立流动性覆盖率、净稳定融资比例、流动性比例、存贷比以及核心负债依存度等多个多情景、多方法、多币种和多时间跨度的流动性风险内部监控指标体系，有利于增强银行体系应对流动性压力冲击的能力。
q 2.5%拨贷比仍有回旋余地。根据《指导意见》要求，贷款拨备率不低于2.5%，拨备覆盖率不低于150%，原则上按两者孰高的方法确定拨备要求。由于2.5%拨贷比合理性值得商榷，对拨贷比统一划线要求存在较大争议，“原则上”的要求则为部分资产质量较高的银行预留了执行上相对灵活的空间。我们从一季度银行拨备计提情况来看，大部分银行并未大幅增加拨备计提力度。这或许也从侧面反应了拨贷比要求仍有一定回旋空间。
（具体内容请见附件）
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