| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月02日 13:56 |
作者： |
崔健 |
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硬件产量增速有所反弹
从9月份硬件产量来看，计算机整机单月产量创出历史新高，显示器产量出现回暖，表明国内三线及以下城市对台式机的需求开始释放，台式机带动显示器市场回暖并且好于笔记本电脑市场的回升速度。
生产厂商投资热情高涨
前三季度，计算机行业完成投资371亿元，同比增长83.8%，在产销量反弹的大环境下，计算机硬件厂商投资热情高涨，计算机硬件行业未来产量增加的基础较为稳固。
软件行业收入增速仍在30%以上
9月份软件行业收入增长速度仍超过30%符合我们的预期，低基数效应以及结算期的到来使得软件行业收入增速维持高位，预计10月份软件行业收入增速仍能维持在30%以上。
三季度业绩低于预期调低全年业绩预期
软件和网络板块三季度业绩低于我们的预期，我们调整对计算机板块全年的业绩预测，预计全年硬件板块归属于母公司净利润同比增长在25%左右，软件板块同比增长在27%左右，网络板块同比增长在30%左右，远低于Wind统计的一致预期（49.48%、32.93%和79.89%）。
维持行业“中性”评级
从硬件、软件及网络行业与沪深300的相对估值来看，行业板块估值溢价有所下降，预计在计算机行业业绩增速不能有良好表现之前，行业估值溢价率将维持震荡向下的态势，个股的热点仍以主题投资为主，因此我们仍维持对硬件、软件、网络板块“中性”的投资评级。
市场走出流动性推动行情超出我们的预期
我们预计计算机板块主题投资仍将延续，云计算、物联网、战略性新兴产业相关的股票将出现阶段性行情。我们仍维持对金智科技、皖通科技、川大智胜、长城开发、乐视网“买入”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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