| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年06月22日 14:32 |
作者： |
程漫江 |
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日本在1960年之后迈过第一个刘易斯拐点，韩国在1980年之后迈过。但在25年之后，分别在1985年和2005年这两个国家才进入老龄化社会，告别人口红利。他们有更宽松的劳动力和居民储蓄环境来顺利实现产业结构的升级。中国在2005年前后迈过第一个刘易斯拐点，2015年之后将进入老龄化社会，2010年中国人均GDP才可以超过4,000美元，中国已然未富先老。
刘易斯拐点前后，面对劳动力成本提高的冲击，在一定时期内，日本和韩国都出现过成本推动型的通货膨胀。同时，出口导向型的经济发展模式带来的持续顺差也会导致本币汇率的升值。未来几年，中国需要面对劳动力成本推动型的通胀压力，特别是在服务业方面。中国需要保持偏紧的货币政策，来抑制国内已经恶化的通胀预期，避免出现劳动力成本与预期互相推动的螺旋型通胀出现。
日本和韩国在刘易斯拐点之后用了10年左右的时间进行产业结构的升级，从最初的纺织品，到中期的重化工、重工业，再到后来的电子电器、机械设备和交通设备。中国目前制造业结构和出口产品中，纺织服装等劳动力密集型的产业将会持续下滑，电子电器虽然占比很高，但仍然是以装配型的劳动力密集型产品为主，自主技术仍然欠缺，后期发展面临瓶颈。而机械设备、汽车等行业将会成为重点发展产业。各种新兴产业和服务产业的扩张会是中国下一轮经济增长的主要动力。
加快城镇化进程是中国可以依赖的制度红利。在提高农业生产率、控制农产品价格的同时，也可以缓解刘易斯拐点后劳动力成本上升过快的冲击。
（具体内容请见附件）
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