| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月01日 15:27 |
作者： |
伊磊 |
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4月工业同步指标有所回落，但不改5月上涨趋势。5月中旬全国统调发电量下降0.57%，较上旬-3.9%的降幅明显收窄，沿海地区表现好于高耗能地区，沿海地区用电量终结负增长，出现正增长态势。我们预计5月份工业增加值增速将会反弹至8.0左右，而发电量增速恢复至1%左右。TEL：010-82190396 E-mail：yilei@sxzq.com中国宏观经济数据预测问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。
4月货币供应创新高，5月或有所回落。09年货币供应增速目标位17%，目前来看连续数月超出该水平，M2的过快增长一方面可以反映经济活跃度增加，但另一方面也为之后的通胀埋下了隐患，我们预计5月份货币供应或有所回落，预计M2增速25.5%左右。而M1反弹速度有所减缓，维持在17%左右。
4月物价继续呈现通缩态势，5月继续为负增长。我们预计5月份CPI同比继续为负增长，但幅度有所回落，至-1%左右。而PPI跌幅继续加大主要受工业品价格持续疲软影响，但随着大宗商品价格的持续上涨，以及国内燃油价格调价因素，5月份PPI或跌幅有所减小，预计-6.2%左右。
4月进外贸形势依然严峻，预计5月进口增速反弹。4月份出口继续呈现大幅度下滑的态势，从广交会成交订单增速下降来看比上一期下降20.8%，今年下半年出口仍不乐观，而在一季度美国、欧盟、日本GDP增速纷纷大幅度下跌，其国内市场消费并未明显好转，4月份中国进料加工进口速度继续大幅度下滑，预示未来数月出口加工状况仍然不佳。
4月固定资产投资增速继续回升，5月或再创新高。房地产市场的回暖带动新开工项目增加，政策性因素将带动固定资产投资增速继续回升，我们预计5月份固定资产投资增速将再创新高，而房地产开发增速将有明显的反弹。
4月消费有所反弹，但消费信心还无明显恢复。我们预计5月份零售额名义增速仍将保持高位，农村消费增速将继续高于城市，下半年消费潜力在农村。（详细内容请参阅附件）
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