| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年05月18日 13:44 |
作者： |
郭世涛 |
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4月份，工业品出厂价格同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6%。1-4月份累计，工业品出厂价格同比下降5.1%，原材料、燃料、动力购进价格下降7.7%。
2008年工业品出厂价格在前8个月涨幅逐渐扩大，形成了一个较高的基数平台，从9月份以后工业品出厂价格开始环比下降，2008年12月份的平均价格水平已低于2008年1月份的水平，致使2008年的工业品价格变动对2009年的滞后影响为负，全年大约为负4.3个百分点。从价格环比变动情况看，总体上PPI下降幅度呈减缓的趋势。从工业和PPI情况看，当前企业盈利环比已经略有好转，后期PPI走势将主要受翘尾因素影响。
虽然价格指数走低，但从目前国内外经济形势来看，通货紧缩的担忧正逐步得到缓解。经济增长速度还低于潜在的经济增长速度，也就是说，整个社会需求还没有达到引起总供给和总需求的失衡，价格上涨的动力受到一定的制约。在美联储宣布购入国债之后，美元的贬值预期带动石油、矿产等大宗商品价格触底反弹。货币供给的增加，某种程度上必然带来价格的上行。从国家统计局对部分重点企业工业品出厂价格监测情况看，4月份钢材以及部分化工产品价格出现回落。但受国际大宗商品价格回暖的影响，4月份国内铜、铝、锌等有色金属价格有10%-20%的明显涨幅。受上调成品油价格的影响，4月份各类成品油价格同样出现回升。
国际原油价格助推之下，有关国内成品油价将上调的预期日益高涨。最近几个月国际原油价格持续上涨，纽约原油价格从今年2月中旬的34美元/桶一直上涨到近60美元/桶，涨幅已达到70%。世界各国出台对抗经济危机的众多措施正在发挥作用，经济复苏迹象正在显现，人们的信心也正在恢复。这正是原油价格出现持续上涨的基本因素。从这方面出发，原油价格上涨终将传导至下游乃至终端。由于原油处于整个化工产业链的顶端，而化工产业链很长、产品众多，对整个经济和人民生活影响广泛，因此原油价格的上涨必然对整个产业链及众多行业都产生重大影响。一些产品的价格正呈现上涨的态势。
（详细内容请参阅附件）
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