| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年04月21日 15:35 |
作者： |
张晗张赟 |
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奥巴马和伯南克相继表示看到美国经济的希望曙光。SIGNAL in Noise可以肯定这不会是真正曙光的降临，如果这样的下落趋势减缓能够称之为曙光的话。历史上的大熊市总是会出现很多次下跌、希望的曙光、希望的破灭循环，直到希望完全破灭后才会见到底部。
所以SIGNAL in Noise中期都会维持谨慎。但是全球股市现在基本都在短期泡沫之中，并且这一度得到了经济数据和利润的支持，不过读者可能已经看到，许多经济数据没有能够如市场所预期地那样确认回暖的趋势。SIGNAL in Noise对支撑上周美国股市上涨的银行利润好转的第一反应就是不可信，首先这是未审计的会计结果，而且很可能是政府默许或是合谋来欺骗投资者的手段之一。看看那些利润的来源，看看国会如何在银行的游说下对美国财务会计委员会施压迫使其放宽会计准则。
这样我们就可以理解压力测试这一出闹剧给我们呈现出的曲曲折折，政府依然对银行们施加着不加选择的“溺爱”，不过这也是与金融业所占据的结构性权力相称的，汽车业显然不能相提并论，股票市场也欣然吞下了这甜蜜的毒药，但是这样的市场必然是畸形的。
（具体内容请见附件）
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